هناك العديد من الإجراءات التي يمكن أن يتخذها البنك المركزي وهي سياسات نقدية توسعية. السياسات النقدية هي الإجراءات المتخذة للتأثير على اقتصاد البلد. تشمل التحركات التوسعية:
- الانخفاض في سعر الخصمشراء الأوراق المالية الحكوميةالتخفيضات في نسبة الاحتياطي
كل هذه الخيارات لها نفس الغرض - توسيع عرض العملة أو عرض النقود للبلد.
تحفيز السياسات النقدية
غالبًا ما يستخدم البنك المركزي السياسة لتحفيز الاقتصاد أثناء الركود أو تحسباً للركود. يؤدي توسيع عرض النقود إلى انخفاض أسعار الفائدة وتكاليف الاقتراض ، بهدف زيادة الاستهلاك والاستثمار.
عندما تكون أسعار الفائدة مرتفعة بالفعل ، يركز البنك المركزي على خفض سعر الخصم. مع انخفاض هذا المعدل ، يمكن للشركات والمستهلكين الاقتراض بسعر رخيص. يجعل انخفاض سعر الفائدة السندات الحكومية ، وحسابات التوفير أقل جاذبية ، وتشجيع المستثمرين والمدخرين نحو الأصول ذات المخاطر.
عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة بالفعل ، يكون هناك مجال أقل للبنك المركزي لخفض أسعار الخصم. في هذه الحالة ، تشتري البنوك المركزية الأوراق المالية الحكومية. هذا هو المعروف باسم التيسير الكمي (QE). يحفز التيسير الكمي الاقتصاد عن طريق تقليل عدد الأوراق المالية الحكومية المتداولة. تؤدي الزيادة في النقود بالنسبة إلى انخفاض الأوراق المالية إلى زيادة الطلب على الأوراق المالية الحالية ، وخفض أسعار الفائدة ، وتشجيع المخاطرة.
نسبة الاحتياطي هي أداة تستخدمها البنوك المركزية لزيادة نشاط القروض. خلال فترات الركود ، تقل احتمالية اقتراض البنوك لأموال ، والمستهلكين أقل عرضة للسعي للحصول على قروض بسبب عدم اليقين الاقتصادي. يسعى البنك المركزي إلى تشجيع الإقراض المتزايد من قبل البنوك عن طريق خفض نسبة الاحتياطي ، وهو في الأساس مبلغ رأس المال الذي يحتاج البنك التجاري إلى التمسك به عند تقديم القروض.
أمثلة على تنفيذ السياسة النقدية
حدث التنفيذ الناجح المعترف به على نطاق واسع للسياسة النقدية في الولايات المتحدة في عام 1982 خلال فترة الركود المناهض للتضخم الناجم عن مجلس الاحتياطي الفيدرالي تحت إشراف بول فولكر.
كان الاقتصاد الأمريكي في أواخر سبعينيات القرن الماضي يعاني من ارتفاع التضخم وارتفاع معدلات البطالة. هذه الظاهرة ، التي تسمى الركود التضخمي ، كانت تعتبر في السابق مستحيلة في ظل النظرية الاقتصادية الكينزية ومنحنى فيليبس المنقطع الآن. بحلول عام 1978 ، شعر فولكر بالقلق من أن مجلس الاحتياطي الفيدرالي كان يحافظ على أسعار الفائدة منخفضة للغاية وجعلها ترتفع إلى 9 ٪. ومع ذلك ، استمر التضخم.
بقي فولكر على المسار واستمر في محاربة الضغوط التضخمية من خلال زيادة أسعار الفائدة. بحلول يونيو 1981 ، ارتفع معدل الأموال الفيدرالية إلى 20 ٪ ، وارتفع سعر الفائدة الرئيسي إلى 21.5 ٪. التضخم ، الذي بلغ ذروته عند 13.5٪ في نفس العام ، انخفض إلى 3.2٪ بحلول منتصف عام 1983.
كانت المعدلات المرتفعة صدمة لهيكل رأس المال في الاقتصاد. كان على العديد من الشركات إعادة التفاوض بشأن ديونها وتخفيض التكاليف. ودعا البنوك في القروض ، وانخفض إجمالي الإنفاق والإقراض بشكل كبير. خلال عملية إعادة التنظيم هذه ، ارتفع مستوى البطالة في الولايات المتحدة إلى أكثر من 10 ٪ لأول مرة منذ الكساد العظيم. ومع ذلك ، يبدو أن هدف السياسة النقدية المتمثل في خفض التضخم قد تحقق.
مثال آخر على السياسة النقدية التوسعية شوهد في الولايات المتحدة في أواخر العقد الأول من القرن الماضي خلال فترة الكساد الكبير. مع انخفاض أسعار المساكن وتراجع الاقتصاد ، بدأ مجلس الاحتياطي الفيدرالي في خفض سعر الخصم من 5.25٪ في يونيو 2007 وصولاً إلى 0٪ بنهاية عام 2008. ومع استمرار ضعف الاقتصاد ، شرع في شراء الحكومة الأوراق المالية من يناير 2009 حتى أغسطس 2014 ، ما مجموعه 3.7 تريليون دولار أمريكي.
