تعريف امتياز الدفع المسبق
يمنح امتياز الدفع المسبق الحق لصاحب الديون في سداد كل الدين أو جزء منه قبل استحقاقه أو قبل الموعد المحدد له ، وعادة ما يكون ذلك دون التعرض لخطر العقوبة. غالبًا ما تكون امتيازات الدفع المسبق عناصر من ديون مثل القروض العقارية أو قروض السيارات. إنهم يعارضون عقوبة الدفع المسبق ، وهو المبلغ الذي حدده المُقرض كعقوبة للمدين مقابل سداد دين قبل استحقاقه لاسترداد جزء من الفائدة المفقودة التي كان المقرض يخطط لكسبها.
كسر أسفل امتياز الدفع المسبق
تُعتبر الأوراق المالية ذات الدخل الثابت التي تتضمن امتيازات الدفع المسبق أكثر خطورة لمصدر الديون لأنها غير متأكدة من موعد تلقي التدفق النقدي للأموال الواردة. يميل الدفع المسبق إلى الحدوث عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة ، ويُنظر إلى إعادة تمويل الرهن العقاري على أنها مواتية. بالنسبة للبنوك التي تسعى إلى تحقيق التوازن بين أصولها وخصومها ، يمكن للتقاعد المبكر للتسهيلات الائتمانية أن يؤثر بشكل كبير على بيانات المخاطر الخاصة بها. ومع ذلك ، لتشجيع ملكية الإسكان وحماية المستهلكين ، يمنع الكونغرس البنوك من إضافة غرامات الدفع المسبق إلى منتجات الائتمان مثل القروض العقارية.
يرتفع امتياز الدفع المسبق أيضًا للسندات القابلة للاستدعاء. عندما تريد شركة إصدار ديون في شكل سندات ، لكنهم قلقون من أن أسعار الفائدة ستنخفض بعد الإصدار ، فيمكنهم إضافة ميزة اتصال تتيح لهم "استدعاء" الديون المستحقة. أساسا ، التقاعد أو سداده في وقت مبكر. الدعوة هي حق للمصدر ، ولكن ليس التزامًا. في مقابل هذا الحق ، يتم تعيين قسيمة السند القابل للاستدعاء (أو سعر الفائدة) أعلى من سعر كوبون السندات غير القابلة للتسليم (أو المستقيم). إن الفائدة الإضافية على السند القابل للتعويض تعوض حاملي السندات عن قبولهم للمخاطر المضافة التي سيتم سدادها مسبقًا قبل تاريخ الاستحقاق المحدد. هذا الأمر يتفاقم بشكل خاص بالنسبة لحملة السندات خلال بيئة انخفاض سعر الفائدة ، ولكن هذا هو الخطر في الحصول على سندات ذات عائد أعلى. على عكس الرهن العقاري ، فإن السند القابل للاستدعاء سيحمل عمومًا عقوبة الدفع المسبق في شكل علاوة مكالمة ، وهي علاوة الدولار المضافة التي يستقر السند القابل للاستحقاق بها على القيمة الاسمية للسند.
