جدول المحتويات
- أزمة الديون السيادية في أوروبا
- تاريخ الأزمة
- أزمة الديون أسباب المساهمة
- مثال يوناني للأزمة الأوروبية
- "خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي" والأزمة الأوروبية
- إيطاليا وأزمة الديون الأوروبية
- مزيد من الآثار
ماذا كانت أزمة الديون السيادية في أوروبا؟
كانت أزمة الديون السيادية الأوروبية فترة شهدت العديد من الدول الأوروبية انهيار المؤسسات المالية ، والديون الحكومية المرتفعة ، والانتشار السريع لعائدات السندات في الأوراق المالية الحكومية.
الماخذ الرئيسية
- بدأت أزمة الديون السيادية الأوروبية في عام 2008 مع انهيار النظام المصرفي في أيسلندا. وشملت بعض الأسباب المساهمة الأزمة المالية من 2007 إلى 2008 ، والركود العظيم من 2008 إلى 2012. بلغت الأزمة ذروتها بين عامي 2010 و 2012.
نظرة عامة على الديون السيادية
تاريخ الأزمة
بدأت أزمة الديون في عام 2008 مع انهيار النظام المصرفي في أيسلندا ، ثم امتدت في المقام الأول إلى البرتغال وإيطاليا وإيرلندا واليونان وإسبانيا في عام 2009. وقد أدى ذلك إلى فقدان الثقة في الشركات والاقتصادات الأوروبية.
تم السيطرة على الأزمة في نهاية المطاف من خلال الضمانات المالية للبلدان الأوروبية ، التي تخشى انهيار اليورو والعدوى المالية ، وصندوق النقد الدولي (IMF). خفضت وكالات التصنيف ديون العديد من دول منطقة اليورو.
كان دين اليونان ، في مرحلة ما ، انتقل إلى وضع غير هام. كان على البلدان التي تتلقى أموال الإنقاذ أن تفي بتدابير التقشف المصممة لإبطاء نمو ديون القطاع العام كجزء من اتفاقيات القروض.
أزمة الديون أسباب المساهمة
وشملت بعض الأسباب المساهمة الأزمة المالية من 2007 إلى 2008 ، والركود العظيم من 2008 إلى 2012 ، وأزمة سوق العقارات ، وفقاعات العقارات في العديد من البلدان. كما ساهمت السياسات المالية للولايات المحيطية فيما يتعلق بالنفقات والإيرادات الحكومية.
بحلول نهاية عام 2009 ، كانت الدول الأعضاء في منطقة اليورو وهي اليونان وإسبانيا وأيرلندا والبرتغال وقبرص غير قادرة على سداد ديونها الحكومية أو إعادة تمويلها أو إنقاذ بنوكها المحاصرة دون مساعدة من مؤسسات مالية تابعة لجهات خارجية. وشملت هذه البنك المركزي الأوروبي (ECB) ، وصندوق النقد الدولي ، وفي نهاية المطاف ، مرفق الاستقرار المالي الأوروبي (EFSF).
وفي عام 2009 أيضًا ، كشفت اليونان أن حكومتها السابقة قد أبلغت بشكل كبير عن عجز ميزانيتها ، مما يشير إلى انتهاك لسياسة الاتحاد الأوروبي ويحفز المخاوف من انهيار اليورو عبر العدوى السياسية والمالية.
لقد صوتت 17 دولة من منطقة اليورو على إنشاء صندوق الإنقاذ الأوروبي عام 2010 ، وتحديداً للتصدي للأزمة والمساعدة فيها. بلغت أزمة الديون السيادية الأوروبية ذروتها بين عامي 2010 و 2012.
مع تزايد الخوف من الديون السيادية المفرطة ، طالب المقرضون بمعدلات فائدة أعلى من دول منطقة اليورو في عام 2010 ، مع ارتفاع مستويات الديون والعجز مما يجعل من الصعب على هذه البلدان تمويل العجز في ميزانيتها عندما واجهوا معدل نمو اقتصادي منخفض بشكل عام. رفعت بعض البلدان المتضررة الضرائب وخفضت النفقات لمكافحة الأزمة ، مما ساهم في اضطراب اجتماعي داخل حدودها وأزمة ثقة في القيادة ، خاصة في اليونان. تم تخفيض ديونها السيادية في العديد من هذه البلدان ، بما في ذلك اليونان والبرتغال وإيرلندا إلى وضع غير مرغوب فيه من قبل وكالات التصنيف الائتماني الدولية خلال هذه الأزمة ، مما زاد من مخاوف المستثمرين.
ذكر تقرير صدر عام 2012 للكونجرس الأمريكي ، "بدأت أزمة ديون منطقة اليورو في أواخر عام 2009 عندما كشفت حكومة يونانية جديدة أن الحكومات السابقة قد أخطأت في إبلاغ بيانات ميزانية الحكومة. مستويات العجز أعلى من المتوقع تآكل ثقة المستثمرين مما تسبب في انتشار هوامش السندات إلى مستويات غير مستدامة. وسرعان ما انتشرت المخاوف من أن الأوضاع المالية ومستويات الديون في عدد من دول منطقة اليورو لم تكن مستدامة ".
مثال يوناني للأزمة الأوروبية
في أوائل عام 2010 ، انعكست التطورات في هوامش مرتفعة على عائدات السندات السيادية بين الدول الأعضاء الهامشية في اليونان وإيرلندا والبرتغال وإسبانيا وأبرزها ألمانيا.
تباينت العوائد اليونانية مع احتياج اليونان إلى المساعدة من منطقة اليورو بحلول مايو 2010. تلقت اليونان العديد من عمليات الإنقاذ من الاتحاد الأوروبي وصندوق النقد الدولي على مدار السنوات التالية في مقابل اعتماد تدابير تقشفية بتفويض من الاتحاد الأوروبي لخفض الإنفاق العام وزيادة كبيرة في الضرائب. استمر الركود الاقتصادي في البلاد. هذه التدابير ، إلى جانب الوضع الاقتصادي ، تسببت في اضطرابات اجتماعية. مع تقسيم القيادة السياسية والمالية ، واجهت اليونان التخلف عن سداد الديون في يونيو 2015.
صوت المواطنون اليونانيون ضد خطة الإنقاذ والمزيد من تدابير التقشف في الاتحاد الأوروبي في الشهر التالي. أثار هذا القرار احتمال أن تترك اليونان الاتحاد النقدي الأوروبي (EMU) بالكامل. انسحاب دولة من الاتحاد النقدي الأوروبي لم يسبق له مثيل ، وإذا عاد إلى استخدام دراخما ، تراوحت الآثار المضاربة على الاقتصاد اليوناني من الانهيار الاقتصادي الكلي إلى الانتعاش المفاجئ.
كما ذكرت رويترز في يناير 2018 ، لا يزال الاقتصاد اليوناني غير مؤكد بدرجة كبيرة حيث يبلغ معدل البطالة حوالي 21 ٪.
"خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي" والأزمة الأوروبية
في يونيو 2016 ، صوتت المملكة المتحدة لترك الاتحاد الأوروبي في استفتاء. أدى هذا التصويت إلى تأجيج التقلبات الأوروبية في جميع أنحاء القارة ، وارتفعت التكهنات بأن الدول الأخرى ستترك الاتحاد الأوروبي.
إنه تصور شائع بأن هذه الحركة نمت خلال أزمة الديون ، وقد وصفت الحملات الاتحاد الأوروبي بأنه "سفينة غارقة". أرسل استفتاء المملكة المتحدة موجات صدمة عبر الاقتصاد. هرب المستثمرون إلى بر الأمان ، مما دفع العديد من العائدات الحكومية إلى قيمة سالبة ، وكان الجنيه البريطاني عند أدنى مستوى له مقابل الدولار منذ عام 1985. انخفض مؤشر S&P 500 وداو جونز ، ثم تعافيا في الأسابيع التالية حتى وصل إلى أعلى مستوياته على الإطلاق. نفد المستثمرين من خيارات الاستثمار بسبب العوائد السلبية.
إيطاليا وأزمة الديون الأوروبية
أدت مجموعة من التقلبات في السوق الناجمة عن خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي ، والسياسيين المشكوك فيهم ، والنظام المالي السيئ الإدارة إلى تفاقم الوضع بالنسبة للبنوك الإيطالية في منتصف عام 2016. كانت هناك نسبة مذهلة بلغت 17٪ من القروض الإيطالية ، تبلغ قيمتها حوالي 400 مليار دولار ، غير مهمة ، وكانت البنوك بحاجة إلى خطة إنقاذ كبيرة.
يمكن القول إن الانهيار التام للبنوك الإيطالية يشكل خطراً أكبر على الاقتصاد الأوروبي من انهيار يوناني أو إسباني أو برتغالي لأن الاقتصاد الإيطالي أكبر بكثير. لقد طلبت إيطاليا مرارًا وتكرارًا المساعدة من الاتحاد الأوروبي ، لكن الاتحاد الأوروبي قدم مؤخرًا قواعد "إنقاذ" تحظر على الدول إنقاذ المؤسسات المالية بأموال دافعي الضرائب دون أن يتحمل المستثمرون أول خسارة. لقد كانت ألمانيا واضحة أن الاتحاد الأوروبي لن يثني هذه القواعد عن إيطاليا.
مزيد من الآثار
تبعت أيرلندا اليونان في طلب إنقاذ في نوفمبر 2010 ، ثم تبعتها البرتغال في مايو 2011. وكانت إيطاليا وإسبانيا عرضة للخطر أيضًا. احتاجت إسبانيا وقبرص إلى المساعدة الرسمية في يونيو 2012.
تحسن الوضع في أيرلندا والبرتغال وإسبانيا بحلول عام 2014 ، بسبب الإصلاحات المالية المختلفة ، وإجراءات التقشف المحلية ، وغيرها من العوامل الاقتصادية الفريدة. ومع ذلك ، من المتوقع أن يكون الطريق إلى الانتعاش الاقتصادي الكامل طريقًا طويلًا به أزمة مصرفية ناشئة في إيطاليا وعدم الاستقرار بعد خروج بريطانيا من الاتحاد الأوروبي.
