ما هي مذكرة اليورو متوسطة الأجل؟
ملاحظة اليورو متوسطة الأجل هي أداة دين مرنة متوسطة الأجل يتم تداولها وإصدارها خارج الولايات المتحدة وكندا. تتطلب هذه الأدوات مدفوعات ثابتة وتصدر مباشرة إلى السوق بآجال استحقاق تقل عن خمس سنوات. تسمح EMTNs للمصدر بدخول الأسواق الأجنبية بسهولة أكبر للحصول على رأس المال. تقدم الشركات أيضًا EMTNs بشكل مستمر ، في حين أن إصدار السندات ، على سبيل المثال ، يحدث مرة واحدة.
الماخذ الرئيسية
- السندات متوسطة الأجل باليورو هي أداة دين مرنة متوسطة الأجل. يتم تداولها وإصدارها خارج الولايات المتحدة وكندا. أصبحت EMTNs مصدراً هاماً لتمويل الشركات الأمريكية والأجنبية ، والمؤسسات متعددة الجنسيات ، والوكالات الفيدرالية ، والدول ذات السيادة. توفر EMTNs التنوع حيث يمكن للشركات إصدارها في مجموعة واسعة من العملات وبآجال استحقاق مختلفة.
فهم مذكرة اليورو متوسطة الأجل
يجب على مصدري EMTN الاحتفاظ بمستند موحد يُعرف باسم البرنامج. يمكن نقل البرنامج عبر جميع الإصدارات ولديه نسبة عالية من المبيعات من خلال المشاركة المحددة مسبقًا للمشترين. يجب أن تحتفظ الملاحظات متوسطة الأجل (MTNs) - التي تحمل نفس التعريف مثل EMTNs ، ولكن التجارة داخل الولايات المتحدة وكندا - ببرنامج مختلف.
تاريخ الملاحظات متوسطة الأجل
على مدار السنوات العشر إلى الخمس عشرة الماضية ، تبرز الأوراق النقدية متوسطة الأجل كمصدر تمويل مهم للشركات الأمريكية والأجنبية والمؤسسات عبر الوطنية والوكالات الفيدرالية والدول ذات السيادة. تصدر الولايات المتحدة MTN منذ بداية السبعينيات بعد أن قدمت أدوات الدين كبديل للتمويل قصير الأجل في سوق الأوراق التجارية والاقتراض طويل الأجل في سوق السندات. سموا هذه الأدوات "متوسطة الأجل" لأنها تخدم الأرض الوسطى.
لم تكتسب MTNs الكثير من الزخم حتى الثمانينيات عندما تحول سوق MTN من زاوية غامضة في السوق - استغلت بشكل كبير من قبل شركات تمويل السيارات - إلى مصدر أساسي لتمويل الديون لمئات الشركات الكبرى. خارج الولايات المتحدة ، نما سوق EMTN بشكل هائل ويستمر في جذب شركات وصناعات جديدة ومزدهرة.
إصدار
تقدم EMTNs التنوع حيث يمكن للشركات إصدارها في مجموعة واسعة من العملات وبآجال استحقاق مختلفة ، عادةً ، تصل إلى 30 عامًا على الرغم من أن بعضها قد يكون فترة استحقاق أطول بكثير. يمكن للشركات إصدار EMTNs في أشكال مضمونة وعائمة (FRN) ، والإطفاء والنماذج المدعومة من الائتمان. تشبه المشكلات الفردية من برنامج EMTN إلى سندات اليورو أو اليورو.
EMTNs و ISINs و الرموز المشتركة
أرقام تعريف الأمان الدولية (ISIN) والرموز العامة هي أرقام تعريف أمان مكونة من 12 رقمًا. بالنسبة لشبكات EMTN ، يلزم وجود نوع معين من رمز ISIN. عادة ما يحصل وكيل برنامج EMTN على أرقام ISIN والرموز المشتركة لملاحظات EMTN ذات الصلة نيابة عن المصدر.
فوائد
إن تنوع ومرونة عرض EMTN هما اثنان من فوائدهما العديدة. فائدة أخرى هي المدخرات. التكاليف الثابتة للتأمين تجعل من غير العملي لسندات الشركات تقديم عروض صغيرة ؛ لذلك ، عادة ما تصل السندات إلى أكثر من 100 مليون دولار. بالمقابل ، تبلغ المبالغ المسحوبة من برامج EMTN - أكثر من شهر واحد - عادةً 30 مليون دولار. غالبًا ما يكون لهذه السحبات استحقاقات متفاوتة وميزات متخصصة مصممة خصيصًا لتلبية احتياجات المقترض.
مثال في العالم الحقيقي
مثال على برنامج EMTN هو مثال Telenor ؛ تم إنشاء البرنامج في عام 1996. يتم تحديث برنامج EMTN سنويًا ويشكل اتفاقية رئيسية موحدة لإصدار السندات ، بما في ذلك الإيداعات الخاصة والسندات المرجعية العامة.
