تهيمن منتجات الأسهم على المشهد العام للصناديق ، سواء كانت صناديق استثمار مشتركة أو صناديق متداولة في البورصة (ETFs) ، تتمسك بمبادئ البيئة والحكم الاجتماعي (ESG). كما هو الحال مع المحادثات الأخرى حول بيتا الذكية والمنتجات المرجحة بشكل أساسي ، يتساءل المستثمرون عما إذا كان يمكن تطبيق فضائل ESG على مساحة الدخل الثابت.
الإجابة المختصرة هي "نعم ، السندات و ESG متطابقتان". بالإضافة إلى ذلك ، يجب على المستثمرين توقع المزيد من الصناديق للزواج من المفهومين. في الواقع ، فإن فكرة الاستثمار الفاضل لها تطبيقات مهمة في عالم الدخل الثابت.
"التحليل البيئي والاجتماعي ، والحوكمة (ESG) أصبح مهمًا بشكل متزايد لمديري الأصول ذات الدخل الثابت ، واللحاق بأبحاث الأسهم الأمريكية والعالمية حيث ترسخت هذه العوامل بقوة" ، وفقًا لمدير الأصول Legg Mason Inc. قد ترتبط العشرات بفرص استثمارية جذابة ، والسبب في ذلك هو أكثر ما يتعلق بتحسين قدرة مستثمري الدخل الثابت على تسعير مخاطر السندات بشكل صحيح على فترات زمنية أطول ".
تحقيق تقدم
إن وكالات التصنيف الائتماني (CRAs) هي المحرك الرئيسي لزيادة استثمار ESG في عالم السندات ، حيث تستخدم مبادئ ESG في أبحاثها وتصنيفاتها. يتم إحراز تقدم على تلك الجبهة. على سبيل المثال ، تعمل Moody's Investor Services ، وهي إحدى وكالات CRAs الرئيسية ، على تعزيز الجهود لدمج اعتبارات ESG.
وقالت وكالة التصنيف "على مدى السنوات الثلاث الماضية ، كثفت وكالة موديز جهودها لزيادة الشفافية حول كيفية دمج اعتبارات ESG في تحليلها لجودة الائتمان". "لا تهدف موديز إلى فهم جميع الاعتبارات التي يمكن اعتبارها خضراء أو مستدامة أو أخلاقية ، بل هي تلك التي لها تأثير مادي على جودة الائتمان".
في العام الماضي ، كشفت مبادئ الاستثمار المسؤول (PRI) المدعومة من الأمم المتحدة عن بيان التصنيفات ESG الائتماني. أكثر من 100 مستثمر مع ما يقرب من 20 تريليون دولار في الأصول الخاضعة للإدارة وثمانية وكالات CRA وقعت البيان.
اقترحت ستاندرد آند بورز ، المنافس لشركة موديز ، تضمين تقييمات الإدارة البيئية والاجتماعية (ESG) لمصدري سندات الشركات التي تؤكد على المخاطر البيئية ، لمحة عن المخاطر الاجتماعية ، الإدارة وقوة الإدارة وكيفية تعامل فرق الإدارة مع المخاطر البيئية والاجتماعية.
وقال ليج ماسون: "كلما طالت مدة السند حتى الاستحقاق ، زادت فرص تغير العوامل التي تؤثر على المخاطر الكامنة في السند والجدارة الائتمانية للمصدر". "في حين أن هذا يخلق تحديًا مثيرًا للمستثمرين ، فإن تحليل ESG يساعد في تعزيز منظور طويل الأجل وفهم أكثر شمولًا لعوامل الخطر الأوسع مع مرور الوقت."
الوصول إلى سندات الشركات ESG
يجب على المستثمرين توقع وصول المزيد من صناديق سندات الشركات المرتبطة بمبادئ الإدارة البيئية والاجتماعية إلى السوق. في وقت سابق من هذا العام ، قدمت iShares ، أكبر جهة إصدار في العالم من ETF ، iFhares ESG USD Corporate Bond ETF (SUSC) و iShares ESG 1-5 Year USD Corporate Bond ETF (SUSB). تحتفظ صناديق الاستثمار المتداولة ETFs بديون الشركات "التي تصدرها الشركات التي تتمتع بخصائص بيئية واجتماعية وحوكمة إيجابية مع إظهار خصائص المخاطر والعائد مماثلة لتلك الخاصة بالمؤشر الرئيسي لهذا المؤشر" ، وفقًا لـ iShares.
جودة الائتمان قوية في كل من صناديق الاستثمار المتداولة. على سبيل المثال ، تم تصنيف 90٪ من ممتلكات SUSB البالغ عددها 98 مقتنيات A أو BBB بينما تم تصنيف أكثر من 89٪ من مقتنيات SUSC البالغ عددها 190 مقتنيات A أو BBB.
قد تكون ديون الأسواق الناشئة ، وهي الوجهة الرئيسية للمستثمرين الذين يتحملون المخاطر والذين يتطلعون إلى تعزيز عائد المحفظة ، أرضًا خصبة لنمو سندات ESG في المستقبل. الجهود في الصين والهند ، من بين الاقتصادات النامية الأخرى ، للحد من التلوث والحد من آثار الكربون ، يمكن أن تدفع استخدام تصنيفات السندات ESG خارج الولايات المتحدة
"ومع ذلك ، نرى مؤشرات على أن السوق على وشك أن يصبح أكثر قابلية للاستثمار للمستثمرين من المؤسسات" ، قال MSCI. "بدأ المصدرون في التمسك بالمعايير العليا أثناء عملهم على جذب رؤوس الأموال الأجنبية".
تشير البيانات إلى أن السندات ذات تصنيفات ESG المرتفعة على المدى الطويل تتفوق على السندات ذات تصنيفات ESG المنخفضة أو المصدرين الذين يفتقرون إلى تصنيفات ESG.
