ما هو صندوق الطاقة؟
الثقة في الطاقة هي نوع من أدوات الاستثمار التي تمتلك حقوق المعادن في آبار النفط والغاز والمناجم وغيرها من خصائص الموارد الطبيعية. لا تعمل صناديق الطاقة في هذه الممتلكات بنفسها ، بل تعتمد على شركات خارجية لتوليد الدخل من أصولها.
تثق شركات الطاقة في أنها ليست ملزمة بدفع ضرائب دخل الشركات ، شريطة أن تدفع ما لا يقل عن 90 ٪ من دخلها لمساهميها. ثم يتم فرض ضريبة على هذا الدخل على مستوى المساهمين الفرديين ، متجاوزة مسألة الازدواج الضريبي.
الماخذ الرئيسية
- صناديق الطاقة هي أدوات استثمارية تمتلك حقوقًا معدنية. وعادةً ما تدفع 90٪ أو أكثر من أرباحها إلى مساهميها ، لأن هذا يتيح لهم تجنب فرض ضرائب على مستوى الشركات. تحظى صناديق الطاقة بشعبية في الولايات المتحدة وكندا ، على الرغم من هناك بعض الاختلافات المهمة في كيفية تنظيم صناديق الطاقة في كلا البلدين.
فهم صناديق الطاقة
صناديق الطاقة هي أدوات استثمار شائعة في الولايات المتحدة وكندا. ومع ذلك ، هناك بعض الاختلافات الملحوظة في كيفية تنظيم هذه المركبات في كل بلد.
في الولايات المتحدة ، يُسمح لصناديق الطاقة فقط بتوليد دخل من الحقوق المعدنية للممتلكات الحالية ؛ لا يُسمح لهم بشراء عقارات جديدة ، مثل شراء آبار إضافية. وهذا يعني أن صناديق الطاقة الأمريكية مطالبة بسحب مصادر دخلها الحالية وتصفية الثقة في النهاية بمجرد استنفاد حقوقهم المعدنية بالكامل. وهذا يجعل من المهم بشكل خاص بالنسبة للمستثمرين في صناديق الطاقة الأمريكية أن يفهموا الاحتياطيات المتبقية من الصندوق ، حيث سيكون ذلك أمرًا بالغ الأهمية في التقدير الدقيق للوقت الذي ستستطيع الثقة من مواصلة تقديم توزيعات للمساهمين فيه.
في المقابل ، يُسمح لصناديق الطاقة الكندية بزيادة رأس المال المستمر من أجل شراء عقارات جديدة. هذا يعني أنه من حيث المبدأ ، يمكن لصندوق الطاقة الكندي أن يواصل دفع توزيعات إلى المساهمين إلى أجل غير مسمى ، شريطة أن يخطط للمستقبل لضمان محفظة مستمرة من حقوق المعادن.
الأصول التي تحتفظ بها صناديق الطاقة
تحتفظ شركات الطاقة عادة بمحفوظات من العقارات الناضجة التي تتطلب نفقات رأسمالية مستمرة قليلة نسبيًا. يجب أن يكون لهذه الخصائص بالفعل بنية تحتية قائمة لاستخراج الموارد ذات الصلة ، مما يمكّن الصندوق من دفع توزيعات كبيرة دون الحاجة إلى إعادة استثمار رأس مال كبير في بنية تحتية جديدة.
العالم الحقيقي مثال على الثقة في الطاقة
حدث تغير كبير في سوق الثقة في الطاقة في عام 2006 ، عندما أعلنت الحكومة الكندية عن خطط لتعديل المعاملة الضريبية لصناديق الطاقة الكندية. في السابق ، كانت صناديق الطاقة الكندية قادرة على تجنب فرض ضرائب على الشركات تمامًا من خلال تمرير توزيعاتها إلى المساهمين ، الذين تم فرض ضرائب عليهم على المستوى الفردي. ومع ذلك ، فقد أدى ذلك إلى انخفاض كبير في عائدات الضرائب الحكومية ، مما دفع الحكومة إلى القضاء على هذه المعاملة الضريبية المواتية من خلال مطالبة صناديق الطاقة بدفع ضرائب على توزيعاتها أيضًا.
أدى هذا التغيير بشكل فعال إلى القضاء على الكفاءة الضريبية النسبية لصناديق الطاقة الكندية مقارنة بالشركات ، مما دفع العديد من الصناديق إلى تحويل نفسها إلى شركات. في خضم هذا التحول ، انخفضت الأسهم في العديد من صناديق الطاقة الكندية انخفاضًا كبيرًا ، مدفوعًا بالمخاوف من أن العبء الضريبي الأكثر عبءًا سيتطلب انخفاضًا في عوائد أرباح شركات الطاقة.
