ما هو التداول مع وقف التنفيذ؟
يحدث التداول المعلق عندما تتدخل هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) في السوق لإيقاف التداول بسبب المخاوف الخطيرة المتعلقة بأصول الشركة أو عملياتها أو غيرها من المعلومات المالية. بمجرد تعليق الورقة المالية ، لا يمكن تداول الأسهم حتى يتم رفع التعليق أو إنهائه. يتم تحديد وقت التعليق على أساس كل حالة على حدة.
فهم التداول مع وقف التنفيذ
تتمتع هيئة الأوراق المالية والبورصة بسلطة تعليق تداول ورقة مالية لمدة تصل إلى عشرة أيام تداول لحماية المستثمرين بموجب المادة 12 (ك) من قانون البورصة لعام 1934. ستتخذ هيئة الأوراق المالية والبورصة قرارًا بالقيام بذلك بناءً على التحقيق وستقوم ثم أصدر بيانًا صحفيًا يوضح سبب التعليق. خلال فترة العشرة أيام ، لن تعلق لجنة الأوراق المالية والبورصات علانية على حالة التحقيق.
لماذا يحدث التداول الموقوف؟
يحدث التداول المعلق لعدة أسباب مختلفة ، بما في ذلك:
- عدم وجود معلومات حديثة أو دقيقة أو كافية عن الشركة ، مثل عدم توفرها في تقديم التقارير الدورية. أسئلة حول دقة المعلومات المتاحة للجمهور ، بما في ذلك محتويات النشرات الصحفية الأخيرة. المخاوف بشأن التداول في الأسهم ، مثل التداول من الداخل أو التلاعب في السوق.
السبب الأكثر شيوعًا للتعليق هو عدم وجود معلومات مالية دقيقة أو حالية. في كثير من الحالات ، يمكن للشركات حل المشكلة عن طريق تقديم البيانات المالية المطلوبة للعودة إلى الامتثال. الحالات الأقل شيوعًا قد تنطوي على حالات غش حيث يمكن لشركة ما أن ترى تأثيرًا طويل الأجل من تعليق التداول.
لا تستطيع هيئة الأوراق المالية والبورصة تحذير المستثمرين بشأن تعليق قادم لحماية سلامة التحقيق. إذا لم يحدث تعليق ، لكان لإعلان سابق لأوانه تأثير سلبي غير عادل على المستثمرين الحاليين.
الماخذ الرئيسية
- التداول المعلق هو تعليق تداول الأوراق المالية من قبل هيئة الأوراق المالية والبورصة استجابة للمخاوف المتعلقة بالأمان أو عدم وجود معلومات مالية دقيقة تتعلق به ، ولا يمكن للجنة الأوراق المالية والبورصة تحذير المستثمرين بشأن تعليق قادم.
ماذا يحدث عند استئناف التداول؟
يمكن لتداول الأوراق المالية في البورصات الوطنية ، مثل بورصة نيويورك أو بورصة ناسداك ، استئناف التداول فورًا عند رفع التعليق.
عندما يتعلق الأمر بالأوراق المالية خارج البورصة ، لا يمكن للتجار السماسرة حث المستثمرين على شراء أو بيع الأوراق المالية المعلقة سابقًا حتى يتم تلبية بعض المتطلبات ، ولكن يُسمح بالتداول غير المرغوب فيه. على وجه الخصوص ، يجب أن يقوم السماسرة بملء الاستمارة 211 مع FINRA لإثبات أنهم استوفوا جميع المتطلبات المعمول بها في القاعدة 15c2-11 والقاعدة FINRA 6432. هذه القواعد تتأكد من أن الوسطاء التجاريون لديهم سبب للاعتقاد بأن بياناتها المالية وغيرها من الوثائق دقيقة.
في كثير من الأحيان ، يتحرك سعر الأوراق المالية هبوطيًا بحدة عقب تعليق حيث قد يكون هناك نقص في الثقة في الإدارة. ومع ذلك ، قد يتعافى السعر بسرعة ، إذا تم اعتبار أن المشكلات قد تم حلها.
أمثلة على التداول المعلق
هناك عدة حالات للتعليق في تداول الأسهم في التاريخ الحديث.
بعد ظهور فضيحة Enron في عام 2001 ، انهار سعر سهم الشركة وتم تداوله في بنسات في غضون يومين. تقدمت إنرون بعد ذلك بطلب للإفلاس في وقت لاحق من ذلك العام ، وأوقفت بورصة نيويورك تداول أسهمها في العام التالي مشيرةً إلى سعر سهم السهم الذي يقل عن دولار واحد في انتهاك لمعايير مجلس الإدارة الكبير كسبب لتعليق التداول في السهم.
كما أوقفت البورصة نفسها التداول في الأسهم المدرجة في بورصة ناسداك لمدة تقل عن يوم واحد ، بعد أن تسبب خلل فني في تلقي التجار تقارير تنفيذ التجارة بطريقة غير عادية.
