التحركات الرئيسية
على الرغم من أن التأكيد الصعودي لا يزال ساري المفعول ، إلا أن المؤشرات الرئيسية توقفت اليوم مع قلق المستثمرين بشأن التجارة وإغلاق حكومي محتمل آخر. ما زلت واثقا من أن أحد العوامل الرئيسية التي ستدفع السوق إلى الأعلى (أو أقل) هو ما إذا كانت ظروف التجارة بين الولايات المتحدة والصين تتحسن (أو تتدهور) مقارنة بمكانها الحالي.
كما ذكرت سابقًا في برنامج Chart Advisor ، فإن الأسواق الصينية مغلقة للأسف لهذا الأسبوع ، مما يعني أننا لا نحصل على أي بيانات رسمية ومن غير المرجح أن نتلقى أي تحديثات بشأن المفاوضات التجارية. ومع ذلك ، يمكننا أن نرى ما إذا كانت معنويات المستثمرين في الولايات المتحدة بالنسبة للصين تتغير.
معظم الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) في السوق التي تتعقب الأسهم الصينية لديها أسهم مدرجة في البورصة الصينية أو هونغ كونغ. إذا تم تداول ETF في البورصات الأمريكية ، فيمكن للمستثمرين دفع سعر أسهم ETF إلى الأعلى أو الأدنى حتى لو لم تتغير أسعار الأسهم الأساسية التي يحتفظ بها الصندوق. يُطلق على أحدث سعر في سوق حيازات الصناديق الاستثمارية المتداولة في البورصة القيمة الصافية للأصول (NAV) ، والتي يمكن أن تنحرف عن سعر السهم في المؤسسة.
إذا كان المستثمرون يشعرون بالثقة تجاه السوق ، فإن سعر سهم مؤسسة التدريب الأوروبية ذات الصلة قد يرتفع عن صافي قيمة الأصول في الصندوق. على سبيل المثال ، لدى iShares China Large-Cap ETF (FXI) قيمة أصول صافية بناءً على سعر السوق يوم الجمعة الماضي البالغ 42.69 دولار. ومع ذلك ، كان سعر إغلاق أسهم ETF يوم الثلاثاء 43.41 $ ، مما يدل على أن المستثمرين كانوا يتوقعون أن ترتفع قيمة الأسهم الأساسية في الصندوق بمجرد انتهاء عطلة الصين. ومع ذلك ، فقد تبخر هذا التقييم الزائد اليوم مع انخفاض قيمة الأسهم الناشئة بوتيرة أسرع بكثير من الأسهم الأمريكية يوم الأربعاء.
كما ترون في الرسم البياني التالي ، كان لدى FXI نطاق تداول واسع إلى حد ما خلال اليومين الماضيين حيث يحاول المستثمرون تحديد السعر المحتمل لإحداث تغييرات في العلاقات التجارية بين الولايات المتحدة والصين. ستلاحظ أيضًا أن مخطط ETF يجعلها تبدو كما لو أن الأسهم الصينية لا تزال تكافح ضد المقاومة ، وهذا ليس صحيحًا تمامًا إذا نظرنا إلى مؤشرات الأسهم الصينية التي يتم تسعيرها باليوان مباشرةً. ومع ذلك ، في كلتا الحالتين ، لا يزال الارتفاع جديدًا نسبيًا ، وهناك اختراق غير مؤكد حتى نتلقى المزيد من الأخبار الإيجابية حول المفاوضات التجارية.
:
جنرال موتورز في ارتفاع جديد بعد الأرباح
ما هي صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة؟
ماذا يعني صافي قيمة الأصول (صافي قيمة الأصول)؟
مؤشرات المخاطر - الدولار الأمريكي
جزء من السبب في أن صناديق الاستثمار المتداولة التي تمتلك أسهم الشركات الصينية (وغيرها من الأسواق الناشئة) تبدو أسوأ قليلاً من المؤشرات الحقيقية لتلك الأسهم بسبب ارتفاع الدولار. إذا ارتفع سعر الدولار مقارنةً باليوان أو عملات الأسواق الناشئة الأخرى ، فإن هذا يضعف المكاسب المحتملة من تلك الاستثمارات الأجنبية ويمكن أن يزيد الخسائر المحتملة.
على سبيل المثال ، تخيل أن مجموعة من الأسهم الأجنبية التي تحتفظ بها مؤسسة التدريب الأوروبية قد دفعت توزيعات أرباح قدرها 100 يوان ولكن ارتفعت قيمة الدولار بنسبة 5 ٪. عندما يتم تحويل الأرباح الموزعة من اليوان إلى دولارات ، ستكون قد خسرت 5٪ في هذه العملية. من مارس إلى أكتوبر 2018 ، ارتفع الدولار بنسبة 10 ٪ مقابل اليوان ، مما قلل الطلب على الاستثمارات الصينية. على المدى القصير ، سيكون هبوط الدولار داعمًا للتجارة الدولية لأنه يميل إلى أن يكون معادًا للتضخم في الأسواق الناشئة ويجعل السلع الأمريكية أكثر تنافسية. من شأن ذلك أن يحسن العجز التجاري الأمريكي.
انخفاض الدولار هو أيضا علامة على الثقة بأن المستثمرين لا يبحثون عن مأوى من التقلبات. ومع ذلك ، خلال الأيام الخمسة الماضية ، ارتفع الدولار. كما ترون في الرسم البياني التالي ، فإن نموذج الرأس والكتفين الناشئين بالدولار - والذي أشرت إليه في إحدى مشكلات "مرشد الرسوم البيانية" الأسبوع الماضي - بدأ في التلاشي ويبدو أنه من غير المحتمل أن يكتمل في المدى القصير. من وجهة نظري ، من غير المرجح أن نرى الأسهم الأمريكية تعود إلى أعلى مستوياتها السابقة دون انخفاض مصاحب في الدولار.
:
أرباح الشركات "العدو الجديد هو" دوامة الدولار"
فهم سوق العقود الآجلة
التحليل الفني لا يزال صعوديًا على الرغم من المقاومة
خلاصة القول: أبحث عن التوجيه
لا يزال هناك الكثير من الأرباح التي سيتم الإبلاغ عنها هذا الأسبوع ، بما في ذلك عدد قليل من شركات التأمين على الحياة مثل Prudential Financial، Inc. (PRU) و MetLife، Inc. (MET) ، والتي تقدم تقاريرها مساء يوم الأربعاء. ينبغي أن تساعدنا هذه التقارير في فهم توقعات أداء الشركات بشكل أفضل قليلاً. شركات التأمين على الحياة حساسة للغاية للتغيرات في أسعار الفائدة والعائد المتوقع من السوق. إذا كانت التوجيهات المقدمة من الإدارة في شركات التأمين إيجابية ، فمن المحتمل أن تعطي الأسواق دفعة أخرى للارتفاع.
