ما هو قطرة؟
انخفاض ، المعروف أيضا باسم سعر لفة ، هو الفرق في السعر بين أشهر التسوية عند تنفيذ التجارة لفة الأمن المدعومة بالقروض العقارية (MBS). على غرار اتفاقية إعادة الشراء ، تعد عمليات تداول الدولار بمثابة القناة الأساسية لاقتراض قروض الرهن العقاري والإقراض في سوق (TBA) الذي سيتم الإعلان عنه. على وجه التحديد ، فإن الانخفاض هو فرق السعر بين عندما يبيع المستثمر MBS ويعيد شراءه في وقت لاحق.
كسر أسفل قطرة
الانخفاض هو السعر بين الشهر الحالي والشهر المقبل لمجموعة من الأوراق المالية المدعومة بالقروض العقارية. السبريد هو الفرق بين سعر العرض وسعر الطلب للأوراق المالية أو الأصل.
يشهد الانخفاض الاستخدام الأساسي في سوق (TBA) الذي سيتم الإعلان عنه. هذا السوق هو المكان الذي تتم فيه تسوية صفقات الأمان المدعومة بالرهن العقاري (MBS). مشتق مصطلح TBA من حقيقة أن الأمن الفعلي المدعوم بالرهن العقاري الذي سيتم تسليمه لتحقيق تجارة TBA لم يتم تحديده في وقت إجراء التجارة. يتم الإعلان عن الأوراق المالية قبل 48 ساعة من تاريخ التسوية التجارية المقررة.
إلى أن يعلن السوق وانخفاض
يتم تداول الأوراق المالية المارة الصادرة عن فريدي ماك وفاني ماي وجيني ماي في سوق TBA. يتم دعم أمان المرور من خلال مجموعة من الأصول الأساسية ، مثل القروض العقارية. يقوم وسيط الخدمة بتحصيل المدفوعات الشهرية من الجهات المصدرة ، وبعد خصم الرسوم ، يقوم بتحويلها أو نقلها إلى أصحابها
داخل السوق TBA ، قد يكون هناك أيضا المعاملات لفة الدولار في الأوراق المالية المار. في هذه الصفقات ، يوافق جانب الشراء على البيع في الشهر الحالي وإعادة الشراء في شهر لاحق. يُعرف فرق السعر بين الأشهر باسم الانخفاض. عندما يصبح الانخفاض كبيرًا جدًا ، يُقال إن لفة الدولار "خاصة". يرجع هذا التصنيف الخاص إلى قدرة المستثمر على الحفاظ على التعرض للرهن العقاري والاستثمار وكسب الفائدة على عائدات بيع MBS.
تتضمن الاختلافات في التجارة التقليدية بالدولار شراء أوراق مالية مماثلة ، بدلاً من شراء أوراق مالية مماثلة أثناء عملية الشراء الأولى.
يتأثر حجم الانخفاض بالطلب على الأوراق المالية المارة للرهن وحجم إغلاق الرهن في خط أنابيب المنشئ للرهن العقاري. إذا كانت هناك مؤسسة مالية لديها عمليات بيع تبيع في شهر معين أكثر مما تستطيع تقديم الأوراق المالية من أجله ، فسوف تحتاج إلى تحويل تلك الصفقات إلى شهر في المستقبل. كلما انخفض عدد الأوراق المالية المتاحة في شهر معين ، زاد الانخفاض ، أو فروق الأسعار ،.
وغالبًا ما يكون الانخفاض إيجابيًا ، نظرًا للقيمة الاقتصادية لاستلام السندات المدعومة بالرهن العقاري (MBS) والتمتع بالإيرادات المتحققة من الفوائد أو المدفوعات الرئيسية.
إيجابيات وسلبيات الهبوط
يمكن لكل من المشترين والبائعين الاستفادة من الانخفاض. يحصل الطرف المقابل من جانب الشراء على استثمار الأموال التي كانت ستطلب خلاف ذلك لتسوية صفقة الشراء في الشهر الحالي حتى تتم إعادة الشراء في المستقبل. يستفيد الطرف المقابل من جانب البيع من خلال عدم الاضطرار إلى تسليم الأوراق المالية المارة ، والتي ربما تكون قد اختلتها أو التزمت بها في صفقة أخرى ، في الشهر الحالي.
إن الطريقة الممتازة لفحص الفائدة الاقتصادية للمعاملات بالدولار ، والانخفاض الناتج ، يعتمد على ما إذا كانت تسوية MBS وكسب دخل القسيمة ، أو تأجيل التسوية إلى الشهر التالي وكسب العائد النقدي ، هي الأفضل استخدام الأموال
