يشير "الشريط" إلى استراتيجية تداول الخيارات المحايدة في السوق مع إمكانية الربح على جانبي حركة السعر. الشريط نشأ كنسخة معدلة قليلاً من الحوض. يوفر التجديف إمكانية ربح متساوية على جانبي حركة السعر الأساسية ، مما يجعلها استراتيجية فعالة محايدة للسوق ، في حين أن الشريط عبارة عن استراتيجية محايدة للسوق "صعودية" تولد ضعفًا في الربح المحتمل على حركة السعر الصعودية مقارنةً بالحركة الهبوطية المماثلة. (هل تريد معرفة المزيد عن "السوق المحايدة"؟ راجع "الحصول على نتائج إيجابية مع صناديق السوق المحايدة".)
توفر خيارات الشريط إمكانات ربح غير محدودة على حركة السعر التصاعدي وإمكانية ربح محدودة على حركة السعر الهبوطي. تقتصر المخاطر / الخسارة على إجمالي خيارات الأقساط المدفوعة بالإضافة إلى السمسرة والعمولات.
(اقرأ عن الاستراتيجية المقابلة: خيارات الشريط: استراتيجية هبوطية محايدة للسوق)
حزام البناء
تكلفة إنشاء الشريط عالية لأنه يتطلب شراء ثلاثة خيارات:
- Buy 2 ATM (at-the-money) call call Buy 1 ATM (at-the-money) option وضع
يجب شراء الخيارات الثلاثة على نفس الضمان الأساسي ، بنفس سعر التنفيذ وتاريخ انتهاء الصلاحية. يمكن أن يكون الأساس هو أي أمان ممكن ، أي سهم مثل IBM أو فهرس مثل SP-500.
وظيفة حزام الربح
لنقم بإنشاء رباط على سهم يتداول حاليًا بحوالي 100 دولار. نظرًا لأننا نشتري خيارات ماكينة الصراف الآلي ، يجب أن يكون سعر التنفيذ لكل خيار بالقرب من السعر الأساسي أي 100 دولار.
فيما يلي وظائف الربح الأساسية لكل من المواقف الثلاثة للخيارات. تمثل الرسوم البيانية الزرقاء والوردية المتداخلة خيارات LONG CALL بسعر 100 دولار (بقيمة 6.5 دولار لكل منها). يمثل الرسم البياني الأصفر خيار LONG PUT (تكلفته 7 دولارات). سنأخذ السعر (أقساط الخيار) في الاعتبار في الخطوة الأخيرة.
الآن ، دعونا نضيف هذه المواضع معًا للحصول على وظيفة صافي العائد (اللون الفيروزي):
أخيرًا ، لنأخذ الأسعار في الاعتبار. التكلفة الإجمالية ستكون (6.5 دولار + 6.5 دولار + 7 دولارات = 20 دولار). نظرًا لأن جميعها عبارة عن خيارات LONG ، مثل عمليات الشراء ، هناك خصم صاف قدره 20 دولار تم إنشاؤه بواسطة هذا الموقف. وبالتالي ، ستنخفض وظيفة صافي العائد (الرسم البياني الفيروز) بمقدار 20 دولارًا ، مما يعطينا وظيفة العائد الصافي البني مع مراعاة الأسعار:
حزام الربح و سيناريوهات المخاطر
هناك مجالان للربح لخيارات الأحزمة ، أي حيث تظل وظيفة العائد أعلى المحور الأفقي. في هذا المثال ، سيكون الموضع مربحًا عندما يتحرك السعر الأساسي فوق 110 دولارات أو ينخفض إلى ما دون 80 دولارًا. تُعرف هذه النقاط "نقاط التعادل" لأنها "علامات حدود الربح" أو "نقاط الربح أو الخسارة".
بشكل عام:
- نقطة التعادل الأعلى = سعر الإضراب للمكالمات / المكالمات + (صافي المكافآت المدفوعة / 2)
= 100 دولار + (20/2 دولار) = 110 دولارات ، لهذا المثال
- نقطة التعادل الأدنى = سعر الإضراب للمكالمات / العروض - صافي مدفوع الأجر
= 100 دولار - 20 دولار = 80 دولار ، على سبيل المثال
ربح الشريط وبيان المخاطر
التجارة لديها إمكانات ربح غير محدودة أعلى من نقطة التعادل العليا لأنه ، من الناحية النظرية على الأقل ، يمكن أن يرتفع السعر إلى ما لا نهاية. لكل نقطة يكتسبها الأمن الأساسي ، ستنتج التجارة نقطتي ربح - أي زيادة دولار واحد في المبلغ الأساسي يزيد العائد بمقدار دولارين.
هذا هو المكان الذي تقدم فيه التوقعات الصعودية للعب حزام أفضل ربحًا على الجانب العلوي مقارنةً بالجانب السلبي وكيف يختلف الشريط عن رباط جانبي يوفر إمكانية ربح متساوية على أي من الجانبين.
التجارة لها إمكانات ربح محدودة دون نقطة التعادل الأدنى لأن الأساس لا يمكن أن ينخفض إلى ما دون 0 دولار. لكل نقطة خسرها المصدر ، ستنتج التجارة نقطة ربح واحدة.
الربح في الشريط في الاتجاه التصاعدي = 2 × (سعر البيع - سعر الإضراب للمكالمات) - صافي الأقساط المدفوعة - الوساطة والعمولة
بافتراض أن الغايات الأساسية عند 140 دولارًا ، فإن الربح = 2 * (140 دولارًا - 100 دولار) - 20 دولارًا - للوساطة
= 60 دولار - الوساطة
الربح في الشريط في الاتجاه التنازلي = سعر الإضراب للخسائر - سعر البيع - صافي الأقساط المدفوعة - الوساطة والعمولة
على افتراض أن الغايات الأساسية عند 60 دولارًا ، فإن الربح = 100 دولار - 60 دولارًا - 20 دولارًا - للوساطة
= 20 دولار - الوساطة
منطقة المخاطرة أو الخسارة هي المنطقة التي تقع فيها وظيفة العائد تحت المحور الأفقي. في هذا المثال ، تقع بين هاتين نقطتي التعادل وستتكبد خسارة عندما يظل الأساس بين 80 و 110 دولارات. سوف تختلف الخسارة خطيا اعتمادا على السعر الأساسي.
الحد الأقصى للخسارة في تجارة الأحزمة = صافي أقساط الخيار المدفوع + الوساطة والعمولة
في هذا المثال ، الحد الأقصى للخسارة = 20 دولار + وساطة
الخط السفلي
توفر إستراتيجية الحزم مناسبة جيدة للمتداولين الذين يسعون للاستفادة من التقلبات العالية وحركة السعر الأساسية في أي من الاتجاهين. يجب على تجار الخيارات طويلة الأجل تجنب الأشرطة لأنهم سوف يتحملون قسطًا كبيرًا ناتجًا عن الانحطاط الزمني. كما هو الحال مع جميع استراتيجيات التداول ، حافظ على هدف ربح واضح وانصرف عن المركز عند الوصول إلى الهدف. على الرغم من أن وقف الخسارة مضمّن بالفعل في المركز بسبب الحد الأقصى للخسارة المحدودة ، يجب على المتداولين أيضًا مراقبة مستويات وقف الخسارة الناتجة عن حركة السعر الأساسية وتقلبها.
