ما هو خيار مضاعفة
خيار المضاعفة هو مخصص في صندوق غرق يعطي مصدر السندات الحق في استرداد ضعف مبلغ الدين عند إعادة شراء السندات القابلة للاستدعاء. يتيح خيار المضاعفة للمصدر سحب سندات إضافية بسعر الشراء في الصندوق.
كسر أسفل خيار مضاعفة
خيار المضاعفة هو بند مدرج في بعض عقود السندات ، أو الاتفاقيات القانونية. يتعلق الأمر بتوفير صندوق غرق شركة السندات. مخصصات صندوق الإغراق هو شرط مدرج في العديد من عقود السندات التي تتطلب من مصدر السندات تخصيص نسبة معينة من الأموال كل عام في صندوق أو حساب من أجل سداد حاملي السندات عند الاستحقاق.
يمكن لصندوق الإغراق إضافة الأمان إلى إصدار سندات الشركات. ذلك لأن مصدر السندات أقل احتمالًا في السداد عند سداد أصل المبلغ المتبقي عند الاستحقاق ، لأن مبلغ السداد النهائي سيكون أقل كثيرًا. عادة ما توفر السندات ذات الأموال المتداعية حماية من الجانب السلبي بالإضافة إلى انخفاض مخاطر التخلف عن السداد. لهذا السبب ، فإنها تقدم في كثير من الأحيان عائدات أقل من السندات دون غرق الأموال.
يتيح خيار المضاعفة لمصدر السندات الحق في مضاعفة مخصصات صندوق الإغراق. بمعنى آخر ، يمكن للمصدر إعادة شراء ما يصل إلى ضعف عدد السندات المحددة في مخصصات صندوق الإغراق. عادة ما يتم اختيار سندات إعادة الشراء عن طريق اليانصيب ، وسوف تتم إعادة الشراء عادة بقيمة اسمية للسند.
عادة ما يمارس مصدر السندات خيار المضاعفة حيث تتحرك أسعار الفائدة الحالية أقل من عائد السندات. في هذه الحالة ، قد يكون الدافع لمصدر السندات لإعادة شراء المزيد من الديون من خلال خيار صندوق الإغراق وإعادة تمويل نفسه بالمعدلات الجديدة المنخفضة. لهذا السبب ، فإن ممارسة خيار مضاعفة يقلل من العائد الذي سيحصل عليه المستثمرون.
مثال على خيار مضاعفة
خيار مضاعفة يعمل على النحو التالي. تخيل أن تصدر الشركة سندات بقيمة مليون دولار تم تحديدها لتصل إلى أجل الاستحقاق خلال 20 عامًا. تحتوي السندات المصدرة على مخصص لصندوق الإغراق ، الأمر الذي يتطلب من الشركة تخصيص 50.000 دولار في صندوق غرق سنويًا لمدة 20 عامًا. كما يتطلب مخصصات صندوق الإغراق من مصدر السندات استخدام هذه الأموال لسحب جزء من الدين كل عام عن طريق إعادة شراء السندات في السوق المفتوحة. إذا كان لإصدار السندات أيضًا خيار مضاعف ، فقد يختار مصدر السند استرداد ما يصل إلى 100000 دولار من إصدار السندات سنويًا.
