التحركات الرئيسية
اجتمعت لجنة الاحتياطي الفيدرالي للسوق المفتوحة (FOMC) اليوم وتركت هدف سعر الفائدة الرئيسي دون تغيير. كالعادة ، ما قاله بيان اللجنة الفدرالية للسوق المفتوحة أكثر أهمية من القرار بشأن سعر الفائدة قصير الأجل ، والذي تم تسعيره بالفعل في السوق.
لاحظت لجنة السوق الفدرالية المفتوحة (FOMC) أن مقاييس النمو قد تحسنت بشكل طفيف لكن التضخم لا يزال أقل من المعدل المستهدف للبنك الفيدرالي وهو 2٪. قد يبدو غريباً أن الاحتياطي الفيدرالي يريد التضخم ، لكن معظم الاقتصاديين قلقون أكثر بشأن الآثار السلبية للتضخم المنخفض للغاية (الانكماش) أو الانكماش.
كانت أرقام التضخم المنخفضة للغاية صعبة على السوق لأن ذلك يميل إلى الارتباط بنمو منخفض أو توقعات لنمو أبطأ في المستقبل. عادة ، إذا كان الاقتصاد ينمو بسرعة ، سترتفع الأجور ، وسيؤدي الطلب إلى ارتفاع أسعار السلع - لا يحدث أي منهما الآن.
كان هذا التناقض الظاهر بين انخفاض التضخم والنمو مشكلة صعبة للاقتصاديين والمستثمرين. ينمو الاقتصاد ويرسل إشارات في وقت واحد من خلال التضخم بأن النمو في المستقبل قد يكون ضعيفًا. هذا هو أحد الأسباب وراء قيام المستثمرين بتسعير الاحتمال المتزايد لخفض الفائدة في وقت لاحق من هذا العام.
كما ترون في الرسم البياني التالي من CME Group Inc. (CME) ، فإن سوق العقود الآجلة يسجل فرصة بنسبة 35.4 ٪ في أن يكون المعدل المستهدف 2.00 ٪ إلى 2.25 ٪ في أكتوبر ، بدلا من المستوى الحالي البالغ 2.25 ٪ إلى 2.50 ٪. إذا قمت بتجميع كل الاحتمالات في الرسم البياني ، فستجد أن المستثمرين يسعون بنسبة 44.2 ٪ لخفض أسعار الفائدة بحلول شهر أكتوبر.
على الرغم من أنه قد مضى وقت طويل منذ أن قام بنك الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة المستهدف دون ركود ، إلا أنه كان ممارسة شائعة إلى حد ما في الثمانينيات والتسعينيات. بهذا المعنى ، لا أقترح أن يكون هناك أي شيء يدعو للقلق بشأن خفض سعر الفائدة ، لكنه أيضًا لا يحدث عندما يتسارع النمو.
ستاندرد اند بورز 500
من الظواهر المثيرة للاهتمام التي أشرت إليها سابقًا في مشكلات "مستشار المخططات" السابقة هي ما يحدث لمؤشر S&P 500 مباشرةً بعد أن تنشر اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة بيانها. خلال السنوات العشر الماضية ، سيتم عكس ما يزيد عن 70٪ من الوقت ، بغض النظر عن ما يفعله السوق خلال الـ 20 إلى 30 دقيقة الأولى بعد التقرير (ارتفاع أو انخفاض الأسعار) بحلول نهاية الجلسة. اليوم مثال جيد على هذه الظاهرة.
كما ترون في الرسم البياني التالي لمؤشر S&P 500 باستخدام شموع مدتها خمس دقائق ، كان رد الفعل الأولي على اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة إيجابيًا ، وارتفعت الأسعار نحو أعلى مستويات الجلسة. بعد حوالي 25 دقيقة من الإعلان ، انعكس مؤشر S&P 500 ومحو تلك المكاسب الأولية.
لست متأكدًا من أنني أستطيع شرح هذا النموذج تمامًا ، لكن معرفة متى قد يكون هناك تقلبات زائدة خلال اليوم يمكن أن تساعد المتداولين على تجنب الدخول في مخاطرة. نظرًا لأن الأداء الكلي للسوق في أيام اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة ليس متوقعًا جدًا للمكان الذي ستكون فيه الأسعار خلال أسبوع أو شهر ، فلا يبدو أن هناك عيبًا في انتظار تذبذب الأسعار قبل اتخاذ قرار بشأن إضافة أو إزالة المخاطر من محفظتك.
:
لماذا بنك الاحتياطي الفيدرالي على استعداد للمخاطرة فقاعة السوق
3 طرق متبعة لتداول الارتفاع في التكنولوجيا
3 الرسوم البيانية التي تشير إلى ارتفاع أسهم البنية التحتية للطاقة
مؤشرات المخاطر - الدولار "رياح معاكسة"
بعد فترة راحة قصيرة هذا الأسبوع ، استجاب الدولار الأمريكي لإعلان الاحتياطي الفيدرالي من خلال ارتداد الدعم والتوجه مجددًا. من المحتمل أن تكون حركة الدولار بمثابة رد فعل على تعليقات اللجنة الفيدرالية للسوق المفتوحة حول بطء وتيرة التضخم. يعد الدولار مصدرًا جذابًا للعائدات من المستثمرين الدوليين حيث تضعف الأسواق الأخرى ، ويجعل انخفاض التضخم من جاذبيته للمستثمرين.
تمثل قوة الدولار مشكلة بالنسبة للسوق لأنها تجعل الواردات أرخص وتصدر تكلفة أعلى وبالتالي فهي أقل جاذبية. وهذا يعني أيضًا أن الأرباح التي تجنيها الشركات متعددة الجنسيات الأمريكية يتم تحويلها مرة أخرى بسعر صرف أقل مواتية ، مما يؤدي إلى زيادة الأرباح.
أشار فريق إدارة Coca-Cola Company (KO) إلى هذه المسألة في مكالمة الأرباح الأسبوع الماضي ، لكنها لم تتلق الكثير من الضغط لأن بقية التقرير كان جيدًا بما يكفي لتعزيز الأسهم. ومع ذلك ، ذكرت إدارة كوكا كولا أنه على الرغم من نمو المبيعات والأرباح القوي ، انخفض التدفق النقدي الحر بنسبة 1 ٪ بسبب "الرياح المعاكسة للعملة".
هذه مشكلة يجب على المستثمرين مواصلة مراقبتها ، حيث سيكون تأثيرها أسوأ في الربع القادم إذا لم يبدأ الدولار في التراجع.
:
ماذا يعني ضعف الدولار وقوة الدولار يعني؟
الدولار القوي: المزايا والعيوب
Twilio الهبوط الهابط قد إشارة توطيد المقبلة
خلاصة القول - المقاومة لا تزال قضية
من الناحية الفنية ، لا تزال ستاندرد آند بورز 500 (كبسولات كبيرة) و راسل 2000 (كبسولات صغيرة) راكدة عند أو أعلى بقليل من أعلى مستوياتها السابقة. يساعد موسم الأرباح الأفضل من المتوقع في زيادة الأسعار ؛ ومع ذلك ، يجب أن يستمر الدولار القوي والتوقعات البطيئة للتضخم في تهيئة بيئة يتكدس فيها المستثمرون في الأسهم ذات اتجاهات نمو مستقرة وتجنب الآخرين الذين يكافحون.
