ما هو توزيع الأرباح؟
مراجحة توزيعات الأرباح هي استراتيجية تداول الخيارات التي تنطوي على شراء خيارات طرح وكمية معادلة من الأسهم الأساسية قبل تاريخ توزيع الأرباح السابق ومن ثم ممارسة البيع بعد جمع الأرباح. عند استخدامها على ورقة مالية ذات تقلبات منخفضة (مما يؤدي إلى انخفاض أقساط الخيارات) وتوزيعات أرباح عالية ، يمكن أن ينتج عن ذلك توزيعات الأرباح أن يحقق المستثمر أرباحًا بينما يفترض أن تكون مخاطرة منخفضة للغاية.
الماخذ الرئيسية
- مراجحة توزيعات الأرباح هي إستراتيجية تداول تتضمن شراء خيارات طرح الأسهم والسهم قبل تاريخ توزيع الأرباح السابق ومن ثم ممارسة البيع. الهدف من توزيع الأرباح هو تحقيق ربح خالٍ من المخاطر (أو منخفض المخاطر) عن طريق التحوط من الجانب السلبي لتوزيعات الأرباح. دفع الأسهم أثناء انتظار توزيع الأرباح القادمة.
كيف يعمل توزيع الأرباح
أولاً ، بعض الأساسيات حول دفعات المراجحة وتوزيعات الأرباح.
بشكل عام ، يستغل المراجحة فروق أسعار الأدوات المالية المماثلة أو المماثلة في الأسواق المختلفة من أجل الربح. إنه موجود نتيجة لعدم كفاءة السوق ولن يكون موجودًا إذا كانت الأسواق جميعها فعالة تمامًا.
إن تاريخ توزيع الأرباح السابق للسهم (أو التاريخ المحدد لفترة قصيرة) ، هو تاريخ رئيسي لتحديد المساهمين الذين يحق لهم الحصول على أرباح الأسهم التي سيتم دفعها قريبًا. انها واحدة من أربع مراحل المشاركة في توزيع الأرباح.
- أول هذه المراحل هو تاريخ الإعلان. هذا هو التاريخ الذي تعلن فيه الشركة أنها ستصدر توزيعات أرباح في المستقبل. المرحلة الثانية هي تاريخ التسجيل ، وهو عندما تفحص الشركة قائمتها الحالية للمساهمين لتحديد من سيحصل على الأرباح. يحق فقط لأولئك الذين تم تسجيلهم كمساهمين في دفاتر الشركة اعتبارًا من تاريخ السجل ، أن يحصلوا على أرباح الأسهم. المرحلة الثالثة هي تاريخ توزيع الأرباح السابق ، وعادة ما يتم تعيين يومين عمل قبل تاريخ السجل. المرحلة الرابعة والأخيرة هي تاريخ الدفع. يُعرف أيضًا باسم تاريخ الدفع ، وهو يمثل الوقت الذي يتم فيه توزيع الأرباح على المساهمين المؤهلين.
بمعنى آخر ، يجب أن تكون مساهماً في سجل الأسهم ليس فقط في تاريخ التسجيل ولكن بالفعل قبله. فقط أولئك المساهمين الذين يمتلكون أسهمهم قبل يومين عمل كاملين على الأقل من تاريخ التسجيل ، يحق لهم الحصول على أرباح الأسهم.
بعد التاريخ السابق ، عادة ما ينخفض سعر سهم السهم بمقدار توزيعات الأرباح التي يتم إصدارها.
لذلك ، في لعبة تحكيم الأرباح الموزعة ، يشتري المتداول الأسهم التي تدفع الأرباح ويضع الخيارات بمبلغ متساوٍ قبل تاريخ توزيع الأرباح السابق. خيارات الطرح عميقة في المال (أي أن سعر الإضراب أعلى من سعر السهم الحالي). يجمع التاجر توزيعات الأرباح في تاريخ توزيع الأرباح السابق ، ثم يمارس خيار البيع لبيع السهم بسعر البيع الفوري.
الغرض من التحكيم في توزيع الأرباح هو خلق ربح خالٍ من المخاطر عن طريق التحوط من الجانب السلبي لسهم دفع أرباح الأسهم أثناء انتظار توزيع الأرباح القادمة. إذا انخفض سعر السهم في الوقت الذي يتم فيه دفع أرباح الأسهم - وهو ما يحدث عادةً - فإن عمليات الشراء التي تم شراؤها توفر الحماية. لذلك ، فإن شراء الأسهم للحصول على أرباح الأسهم وحدها لن يوفر نفس النتائج كما هو الحال عندما يقترن بشراء عمليات الشراء.
مثال على توزيع الأرباح
لتوضيح كيفية عمل مراجحة توزيعات الأرباح ، تخيل أن XYZABC يتداول حاليًا بسعر 50 دولارًا للسهم الواحد ويدفع توزيعات أرباح 2 دولار في غضون أسبوع واحد. خيار البيع مع انقضاء ثلاثة أسابيع من الآن ، ويبلغ سعر التنفيذ 60 دولارًا مقابل 11 دولارًا. يمكن للمتداول الذي يرغب في هيكلة توزيع أرباح أن يشتري عقدًا واحدًا مقابل 1100 دولار و 100 سهم مقابل 5000 دولار ، بتكلفة إجمالية قدرها 6100 دولار. في غضون أسبوع واحد ، سوف يجمع المتداول 200 دولار من الأرباح وخيار البيع لبيع السهم بمبلغ 6000 دولار. إجمالي الأرباح المكتسبة من توزيع الأسهم وبيع الأسهم هو 6200 دولار ، لتحقيق ربح قدره 100 دولار قبل الرسوم والضرائب.
