يستخدم المحللون عددًا من المقاييس لتحديد ربحية أو سيولة الشركة. غالبًا ما تستخدم الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) كمرادف للتدفق النقدي ، ولكنها في الواقع تختلف بطرق مهمة.
الماخذ الرئيسية
- على الرغم من أنها كانت في الماضي أداة شائعة لحساب القيمة السوقية للشركة والسيولة ، إلا أن EBITDA لا تمنح المستثمر الصورة الكاملة. باستخدام تحليل التدفق النقدي ، يمكن للمستثمر أن يفكر في عناصر مثل فوائد القروض وإيرادات الاستثمار والضرائب ، وهو أمر لا يسمح به EBITDA. لذلك ، يجب استخدام حساب الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك (EBITDA) فقط للنظر في رؤية واسعة النطاق للشركة ، ولكنها ليست قوية بما يكفي لاستخدامها لتحديد الصحة المالية الحقيقية.
أساسيات EBITDA
أصبحت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والاستهلاك وإطفاء الدين شائعة في الثمانينيات مع ظهور صناعة الاستحواذ ذات الرافعة المالية. تم استخدامه لإثبات ربحية الشركة بالنسبة إلى الشركات ذات النماذج التجارية المماثلة ، وكذلك مقياس لقدرة الشركة على خدمة الديون. نظرًا لعدم تحديد هذا المقياس وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا (GAAP) ، يختلف الحساب من شركة إلى أخرى.
ومع ذلك ، فإن الصيغة الأساسية هي الدخل التشغيلي ، وهو صافي الإيرادات مطروحاً منه مصروفات التشغيل وتكلفة البضائع المباعة ، مع إضافة الاستهلاك والإطفاء مرة أخرى. هناك طريقة ثانية لحسابها ، وبما أنها متشابهة ، فإنها تعود إلى الفرد تفضيل. تهدف EBITDA إلى تحديد مقدار النقد الذي يمكن أن تحققه الشركة قبل حساب أي أصول أو مصروفات إضافية لا تتعلق مباشرة بعمليات الأعمال الأساسية.
الصيغة لحساب EBITDA
يمكن حساب EBITDA بطريقتين مختلفتين. الأول بسيط ويتطلب إضافة بسيطة فقط. الصيغة الأولى هي:
EBITDA = صافي الربح + الفائدة + الضرائب + D + هنا: D = الإهلاك = الإطفاء
كما ترون ، فمن السهل نسبيا. الطريقة الثانية لحساب الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك تستخدم خطوات أقل ، وهي كما يلي:
EBITDA = الدخل التشغيلي + DAwhere: DA = الاستهلاك والإطفاء
الطريقة الثانية أكثر شيوعًا إذا كنت قد استلمت بالفعل الأوراق المحاسبية ، حيث سيتم حساب إيرادات التشغيل بالفعل من أجلك. أيًا كانت الطريقة التي تقرر استخدامها ، فاعتبر أن الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قد لا تقدم صورة مالية كاملة بما يكفي لاحتياجاتك.
تدفق مالي
ومع ذلك ، في الواقع ، تتأثر سيولة الشركة إلى حد كبير بأشياء مثل فوائد القروض وإيرادات الاستثمار والضرائب. حسابات التدفقات النقدية الحكيمة لجميع الأموال الواردة والخروج من العمل خلال فترة معينة ، وبالتالي فإن حساب التدفق النقدي يختلف بطبيعته عن EBITDA.
تحتاج العديد من الشركات إلى قدر كبير من النفقات الرأسمالية للمعدات الثقيلة أو المنشآت المتخصصة. تتراجع المرافق والمعدات مع مرور الوقت وتتطلب صيانة واستبدالًا من حين لآخر. يتم دمج هذه الأنواع من النفقات في حساب التدفق النقدي ولكن ليس EBITDA. نظرًا لأنه يتجاهل العديد من أنواع النفقات ، فإن إلقاء نظرة سريعة على الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك قد تجعل الشركة تبدو أكثر سيولة مما هي عليه. التدفق النقدي هو مقياس أكثر شمولاً ، ويوفر مقياسًا أكثر موثوقية للصحة المالية للشركة.
