تعبر

ما هو التحليل القطاعي؟

التحليل المقطعي هو نوع من التحليل حيث يقوم المستثمر أو المحلل أو مدير المحافظ بمقارنة شركة معينة مع نظرائها في الصناعة. قد يركز التحليل الشامل على شركة واحدة لتحليلها المباشر مع أكبر منافسيها أو قد تتعامل معها من عدسة واسعة النطاق لتعريف الشركات ذات القوة الخاصة. غالبًا ما يتم نشر التحليل الشامل للقطاعات في محاولة لتقييم الأداء وفرص الاستثمار باستخدام نقاط بيانات تتجاوز أرقام الميزانية العمومية المعتادة.

الماخذ الرئيسية

• يركز التحليل المستعرض على العديد من الشركات خلال فترة زمنية مركزة. عادة ما يبحث التحليل الشامل للقطاعات عن مقاييس خارج النسب النموذجية لإنتاج رؤى فريدة لتلك الصناعة. على الرغم من أن التحليل المستعرض للقطاعات هو عكس تحليل السلاسل الزمنية ، يتم استخدام الاثنين معا في الممارسة العملية.

كيف يعمل التحليل المقطعي

عند إجراء تحليل مستعرض ، يستخدم المحلل مقاييس مقارنة لتحديد التقييم وعبء الديون والتوقعات المستقبلية و / أو الكفاءة التشغيلية للشركة المستهدفة. هذا يسمح للمحلل بتقييم كفاءة الشركة المستهدفة في هذه المجالات ، وجعل الخيار الأفضل للاستثمار بين مجموعة من المنافسين داخل الصناعة ككل.

يطبق المحللون تحليلًا مستعرضًا لتحديد الخصائص الخاصة ضمن مجموعة من المنظمات المماثلة ، بدلاً من إقامة علاقات. غالبًا ما يركز التحليل المستعرض على منطقة معينة ، مثل صندوق الحرب الخاص بالشركة ، للكشف عن المناطق الخفية من القوة والضعف في هذا القطاع. يعتمد هذا النوع من التحليل على جمع المعلومات ويسعى إلى فهم "ماذا" بدلاً من "لماذا". يسمح التحليل المقاطع للباحث بتكوين افتراضات ، ثم اختبار فرضياتهم باستخدام طرق البحث.

الفرق بين التحليل القطاعي وتحليل السلاسل الزمنية

التحليل المقطعي هو أحد طريقتي المقارنة الشاملة لتحليل الأسهم. يبحث التحليل المقطعي في البيانات التي تم جمعها في وقت واحد ، وليس على مدى فترة من الزمن. يبدأ التحليل بتحديد أهداف البحث وتعريف المتغيرات التي يريد المحلل قياسها. الخطوة التالية هي تحديد المقطع العرضي ، مثل مجموعة من الأقران أو الصناعة ، وتحديد النقطة المحددة في الوقت الذي يتم تقييمه. الخطوة الأخيرة هي إجراء التحليل ، استنادًا إلى المقطع العرضي والمتغيرات ، والتوصل إلى استنتاج بشأن أداء شركة أو مؤسسة. في الأساس ، يُظهر التحليل المقطعي مستثمرًا هو أفضل شركة تحصل على المقاييس التي تهتم بها.

يركز تحليل السلاسل الزمنية ، المعروف أيضًا باسم تحليل الاتجاهات ، على شركة واحدة مع مرور الوقت. في هذه الحالة ، يتم تقييم الشركة في سياق أدائها السابق. يُظهر تحليل السلاسل الزمنية للمستثمر ما إذا كانت الشركة تعمل بشكل أفضل أو أسوأ من ذي قبل من خلال التدابير التي تهتم بها. غالبًا ما تكون هذه الكلاسيكيات مثل ربحية السهم (EPS) ، والديون إلى حقوق الملكية ، والتدفقات النقدية المجانية وما إلى ذلك. في الممارسة العملية ، يستخدم المستثمرون عادةً مزيجًا من تحليل السلاسل الزمنية والتحليل المقطعي قبل اتخاذ قرار. على سبيل المثال ، النظر إلى EPS الإضافي ثم التحقق من معيار EPS للصناعة.

أمثلة على التحليل القطاعي

لا يتم استخدام تحليل المقطع العرضي فقط لتحليل الشركة ؛ يمكن استخدامه لتحليل العديد من جوانب العمل المختلفة. على سبيل المثال ، قامت دراسة صدرت في 18 يوليو 2016 ، بواسطة معهد Tinbergen في أمستردام (TIA) بقياس قدرة التوقيت للعاملين في مديري صناديق التحوط. توقيت العوامل هو قدرة مديري صناديق التحوط على ضبط وقت السوق بشكل صحيح عند الاستثمار ، والاستفادة من حركات السوق مثل فترات الركود أو التوسعات.

استخدمت الدراسة التحليل المقطعي ووجدت أن مهارات توقيت العامل أفضل بين مديري الصناديق الذين يستخدمون الرافعة المالية لصالحهم ، والذين يديرون الصناديق الأحدث والأصغر والأكثر مرونة ، مع رسوم حوافز أعلى وفترة تقييد أصغر. يمكن أن يساعد التحليل المستثمرين في اختيار أفضل صناديق التحوط ومديري صناديق التحوط.

يعتبر نموذج Fama و French Three Factor Model الذي يُعزى إلى تحديد القيمة وأقساط التأمين الصغيرة هو نتيجة تحليل مستعرض. في هذه الحالة ، أجرى الاقتصاديان الماليان يوجين فاما وكينيث فرينش تحليل الانحدار الشامل لعدة قطاعات لعالم الأسهم المشتركة في قاعدة بيانات CRSP.