ما هو تبادل العملات؟
مقايضات العملات المتقاطعة هي مشتقة خارج البورصة (OTC) في شكل اتفاق بين طرفين لتبادل مدفوعات الفوائد والمبالغ الرئيسية بعملتين مختلفتين. في تبادل العملات ، يتم تبادل مدفوعات الفائدة والرئيسي بعملة واحدة لمدفوعات رأس المال والفائدة بعملة مختلفة. يتم تبادل مدفوعات الفوائد على فترات زمنية محددة خلال فترة سريان الاتفاقية. تعد مقايضات العملات المتقاطعة قابلة للتخصيص بدرجة كبيرة ويمكن أن تشمل معدلات فائدة ثابتة ومتغيرة أو كليهما.
نظرًا لأن الطرفين يتبادلان مبالغ من المال ، فإن تبادل العملات غير مطلوب في الميزانية العمومية للشركة.
مقايضة العملة
تبادل الرئيسية
في العملات المتقاطعة ، يتم استخدام التبادل المستخدم في بداية الاتفاقية عادةً لتبادل العملات مرة أخرى في نهاية الاتفاقية. على سبيل المثال ، إذا رأت شركة المقايضة A منح شركة B 10 مليون جنيه إسترليني مقابل 13.4 مليون دولار ، فإن هذا يعني أن سعر صرف GBP / USD هو 1.34. إذا كانت الاتفاقية لمدة 10 سنوات ، في نهاية السنوات العشر ، ستقوم هذه الشركات بتبادل نفس المبالغ مع بعضها البعض ، وعادة بنفس سعر الصرف. قد يكون سعر الصرف في السوق مختلفًا تمامًا خلال 10 سنوات ، مما قد يؤدي إلى تكاليف أو مكاسب فرصة. ومع ذلك ، تستخدم الشركات هذه المنتجات عادة للتحوط أو تأمين أسعار أو مبالغ مالية ، وليس المضاربة.
قد توافق الشركات أيضًا على تحديد المبالغ الافتراضية للقرض لتسويقها. وهذا يعني أنه مع تقلب سعر الصرف يتم تحويل مبالغ صغيرة من المال بين الطرفين للتعويض. هذا يبقي القيم القرض نفسه على أساس ملحوظ في السوق.
تبادل المصالح
يمكن أن يشتمل تبادل العملات على قيام الطرفين بدفع سعر ثابت ، وكلا الطرفين يدفعان سعرًا عائمًا ، وطرف واحد يدفع سعرًا عائمًا ، بينما يدفع الطرف الآخر سعرًا ثابتًا. نظرًا لأن هذه المنتجات لا تحتاج إلى وصفة طبية ، فيمكن تنظيمها بأي طريقة يريدها الطرفان. عادةً ما يتم حساب مدفوعات الفوائد كل ثلاثة أشهر.
عادةً ما يتم تسوية مدفوعات الفائدة نقدًا ، وليس تسويتها ، لأن كل دفعة ستكون بعملة مختلفة. لذلك ، في تواريخ الدفع ، تدفع كل شركة المبلغ المستحق عليها بالعملة المستحقة لها.
استخدامات مقايضة العملة
تستخدم مقايضات العملة بشكل أساسي بثلاث طرق.
أولاً ، يمكن استخدام مقايضات العملة لشراء الديون الأقل تكلفة. يتم ذلك عن طريق الحصول على أفضل سعر متاح لأي عملة ثم استبدالها بالعملة المرغوبة بقروض متتابعة.
ثانياً ، يمكن استخدام مقايضات العملة للتحوط من تقلبات أسعار صرف العملات الأجنبية. القيام بذلك يساعد المؤسسات على تقليل مخاطر التعرض لتحركات كبيرة في أسعار العملات والتي قد تؤثر بشكل كبير على الأرباح / التكاليف على أجزاء أعمالهم المعرضة للأسواق الأجنبية.
أخيرًا ، يمكن أن تستخدم البلدان مقايضات العملة كدفاع ضد الأزمة المالية. تتيح مقايضات العملة للبلدان الوصول إلى الدخل من خلال السماح للبلدان الأخرى باقتراض عملتها الخاصة.
- يتم استخدام مقايضات العملات المتقاطعة لتأمين أسعار الصرف لفترات زمنية محددة. يمكن أن تكون أسعار الفائدة ثابتة أو متغيرة أو مزيجًا من الاثنين. هذه الأدوات تتداول خارج البورصة ، وبالتالي يمكن تخصيصها من قبل الأطراف المعنية. في حين أن سعر الصرف مغلق ، لا تزال هناك تكاليف / مكاسب فرصة حيث من المرجح أن يتغير سعر الصرف. قد ينتج عن ذلك أن يكون معدل القفل في وضع سيء للغاية (أو رائع) بعد حدوث المعاملة. لا يتم استخدام مقايضات العملات المتقاطعة عادةً للمضاربة ، بل لقفل سعر الصرف على مبلغ محدد من العملة بسعر فائدة قياسي (أو ثابت).
مثال على مقايضة العملة
أحد أكثر مقايضات العملة شيوعًا هو عندما تقوم الشركات في بلدين مختلفين بتبادل مبالغ القروض. يحصل كلاهما على القرض الذي يريده وبالعملة التي يريدها ، لكن بشروط أفضل مما يمكن أن يحصلوا عليه من خلال محاولة الحصول على قرض في بلد أجنبي بمفردهم.
على سبيل المثال ، شركة أمريكية ، جنرال إلكتريك ، تتطلع إلى الحصول على الين الياباني وشركة يابانية ، هيتاشي ، تتطلع إلى الحصول على دولارات أمريكية (دولار أمريكي) ، يمكن لهاتين الشركتين إجراء مقايضة. من المحتمل أن تتمتع الشركة اليابانية بوصول أفضل إلى أسواق الديون اليابانية ويمكن أن تحصل على شروط مواتية على قرض ين أكثر مما لو كانت الشركة الأمريكية قد دخلت مباشرة سوق الديون اليابانية نفسه ، والعكس بالعكس في الولايات المتحدة لصالح الشركة اليابانية.
افترض أن جنرال إلكتريك تحتاج 100 مليون ين. تحتاج الشركة اليابانية إلى 1.1 مليون دولار. إذا وافقوا على استبدال هذا المبلغ ، فهذا يعني أن سعر صرف USD / JPY يبلغ 90.9.
ستدفع شركة جنرال إلكتريك 1٪ على قرض بقيمة 100 مليون ين ، وسيتم تعويم السعر. هذا يعني أنه إذا كانت أسعار الفائدة ترتفع أو تنخفض ، فستزداد مدفوعات فوائدها.
توافق شركة Hitachi على دفع 3.5٪ من قرضها البالغ 1.1 مليون دولار. سيكون هذا المعدل أيضًا عائمًا. يمكن أن يتفق الطرفان أيضًا على إبقاء أسعار الفائدة ثابتة إذا رغبوا في ذلك.
يوافقون على استخدام أسعار ليبور لمدة 3 أشهر كمعايير لسعر الفائدة. سيتم سداد مدفوعات الفوائد كل ثلاثة أشهر. سيتم سداد المبالغ الافتراضية في 10 سنوات بنفس سعر الصرف الذي أغلقت به العملة.
يرجع الفرق في أسعار الفائدة إلى الظروف الاقتصادية في كل بلد. في هذا المثال ، في الوقت الذي يتم فيه تطبيق تبادل العملات ، تكون أسعار الفائدة في اليابان أقل بنسبة 2.5٪ تقريبًا في الولايات المتحدة.
في تاريخ التداول ، ستقوم الشركتان بتبادل أو استبدال مبالغ القروض الافتراضية.
على مدار السنوات العشر القادمة ، سيدفع كل طرف الفوائد الأخرى. على سبيل المثال ، ستدفع شركة جنرال إلكتريك 1٪ على 100 مليون ين ياباني ، على افتراض أن أسعار الفائدة تظل كما هي. أي ما يعادل 1 million مليون في السنة أو ¥ 250000 per في الربع.
في نهاية الاتفاقية ، سيقومون بتبديل العملات بنفس سعر الصرف. لا يتعرضون لمخاطر سعر الصرف ، لكنهم يواجهون تكاليف أو مكاسب فرصة. على سبيل المثال ، إذا ارتفع سعر صرف USD / JPY إلى 100 بعد وقت قصير من إغلاق الشركتين في مبادلة العملات. ارتفع سعر الدولار الأمريكي ، في حين انخفضت قيمة الين. لو أن شركة جنرال إلكتريك انتظرت فترة أطول قليلاً ، لكانت قد حصلت على 100 مليون ين بينما كانت تتبادل مليون دولار فقط بدلاً من 1.1 مليون دولار ومع ذلك ، لا تستخدم الشركات عادة هذه الاتفاقات للتكهن ، فهي تستخدمها لتقييد أسعار الصرف لفترات زمنية محددة.
