ما هو مزيج المغطاة
التركيبة المغطاة هي إستراتيجية خيار تتضمن البيع المتزامن لمكالمة خارج الحساب ووضعها ، في نفس تاريخ انتهاء الصلاحية ، على ورقة مالية يملكها المستثمر. إنه مزيج من مكالمة مغطاة وموقف بيع قصير. تمكن الإستراتيجية المستثمر من الحصول على دخل متميز من خلال بيع المكالمة وطرحها. في المقابل ، يتحملون مخاطر زيادة مركزهم في السهم في حالة انخفاض سعره إلى ما دون سعر التنفيذ في تاريخ انتهاء الصلاحية.
تحطيم تركيبة مغطاة
تعطي المجموعات المغطاة الدخل المتميز للمستثمر ، ولكنها تعرضها أيضًا لخطر الاضطرار إلى شراء المزيد من الأسهم إذا انخفض سعر السهم.
لنفترض أن المستثمر يملك XYZ الأسهم التي يتم تداولها بسعر 30 دولارًا. يبيعون خيار الاستدعاء في XYZ بسعر التنفيذ 33 دولارًا وفي نفس الوقت يبيعون خيار البيع بسعر الإضراب 27 دولارًا. كل من الدعوة ووضع تنتهي في ثلاثة أشهر.
إذا بقيت XYZ حوالي 30 دولارًا ، فستنتهي صلاحية الخيارات في غضون ثلاثة أشهر (لمن قام بشراءها). المستثمر جيوب أقساط التأمين ولا يزال يملك الأسهم.
إذا ارتفع سعر XYZ عن 33 دولارًا ، فسيضطر المستثمر إلى بيع أسهمه بسعر 33 دولارًا ، نظرًا لأن الشخص الذي اشترى خيار الاستدعاء سيمارس هذا الخيار على الأرجح. في هذه الحالة ، يربح المستثمر ما يصل إلى 33 دولارًا على السهم ، ولكنه يحصل أيضًا على الاحتفاظ بأقساط التأمين نظرًا لانتهاء صلاحية خيار البيع (بالنسبة للشخص الذي قام بشراءه).
إذا انخفض سعر XYZ إلى أقل من 27 دولارًا ، فسيبدأ خيار البيع. وسيقوم الشخص الذي اشترى خيار البيع ببيع الأسهم بسعر 27 دولارًا ، مما يعني أن المستثمر الذي باع الخيار يشتري الكثير من الأسهم بسعر 27 دولارًا. لكل خيار بيعوه سيحتاجون إلى شراء 100 سهم بسعر 27 دولار. قد يكون ذلك مفيدًا إذا أراد المستثمر شراء المزيد من الأسهم بسعر 27 دولارًا على أي حال. مع المجموعة المغطاة ، يحصلون على الأسهم التي يريدونها ولكن لديهم ميزة إضافية تتمثل في تلقي الأقساط. المخاطرة الرئيسية في هذا السيناريو هي إذا استمر السهم في الانخفاض. المستثمر لديه الآن موقف أكبر في انخفاض الأصول.
يتم استخدام المجموعات المغطاة من قبل المستثمرين الذين يتجهون إلى الارتفاع بشكل معتدل في الأسهم ويشعرون بالارتياح لزيادة مركزهم في حالة انخفاض الأسعار. كما يستخدمه المستثمرون الذين يبحثون عن مستويات إضافية من دخل الأقساط لتعزيز معدل العائد على الأسهم أو المحفظة.
