السندات المغطاة هي سندات دين تصدر عن مؤسسة مالية وتدعمها مجموعة منفصلة من الأصول ؛ في حالة تعثر المؤسسة المالية ، يتم تغطية السند. توفر السندات المغطاة طريقة فعالة منخفضة التكلفة للمقرضين لتوسيع أعمالهم بدلاً من إصدار أدوات دين غير مضمونة.
كسر أسفل بوند المغطاة
السندات المغطاة هي استثمارات مشتقة ، على غرار الأوراق المالية المدعومة بالقروض العقارية والأوراق المالية المدعومة بالأصول (ABS) ، وهي شائعة في أوروبا وتكتسب مصلحة ببطء في الولايات المتحدة. تقوم المؤسسة المالية بشراء الاستثمارات التي تنتج النقود ، والرهون العقارية أو قروض القطاع العام ، ثم تجمع الاستثمارات معًا وتصدر السندات المشمولة بالنقد المتدفق من الاستثمارات. يتيح إصدار السندات المغطاة للمؤسسات المالية شراء وبيع الأصول لتحسين جودة الائتمان ، وخفض تكاليف الاقتراض ، وتمويل الدين العام. يجوز للمؤسسات استبدال القروض المتعثرة أو المدفوعة مقدماً بقروض أداء لتقليل مخاطر الأصول الأساسية.
سلامة السندات المغطاة
تبقى القروض الأساسية للسند المغطى في الميزانية العمومية للمصدر. لذلك ، إذا أصبحت المؤسسة معسرة ، فقد يستمر المستثمرون الذين يحملون السندات في تلقي مدفوعات فوائدهم المجدولة من الأصول الأساسية للسندات ، وكذلك الرئيسي عند استحقاق السندات. بسبب الطبقة الإضافية للحماية ، عادة ما يكون للروابط المغطاة تصنيفات AAA.
اتجاهات السندات المغطاة في الولايات المتحدة
في عام 1988 ، وضع الاتحاد الأوروبي (EU) مبادئ توجيهية لمعاملات السندات المغطاة التي تسمح للمستثمرين في سوق السندات بوضع المزيد من أصولهم في سندات مغطاة أكثر من المسموح به سابقًا. في سبتمبر 2007 ، أصبح Washington Mutual أول بنك أمريكي يصدر سندات مغطاة على أساس اليورو. بعد إعلان وزير الخزانة الأمريكي هنري بولسون في 28 يوليو 2008 ، عن خطة الخزانة والمؤسسات الشريكة لإحياء السوق لهذه الأوراق المالية ، أصبح بنك أوف أمريكا أول بنك يصدر سندات مغطاة بالدولار. كما أصدرت كل من JPMorgan Chase و Wells Fargo و Citigroup وغيرها من البنوك الأمريكية سندات مغطاة. أعربت البنوك الأوروبية عن رغبتها في دخول السوق الأمريكية بسندات مغطاة على أساس اليورو.
فوائد السندات المغطاة في الولايات المتحدة
قد تساعد السندات المغطاة البنوك الأمريكية على جمع أموال إضافية تحرر رأس المال للأنشطة المالية ، مثل تقديم قروض عقارية إضافية. تحفز الأموال الإضافية الاقتصاد من خلال تشجيع المستهلكين على أن يصبحوا ملاك منازل. قد توفر السندات المغطاة أيضًا أموالًا لزيادة تطوير البنية التحتية ، مما يقلل من الضغوط المالية على الوكالات الحكومية المحلية والولائية والاتحادية.
مثال على سند مغطى
في يوليو 2016 ، أكدت تصنيفات Fitch أن سندات DBS Bank Ltd. المغطاة برهن عقاري والتي بلغت قيمتها أكثر من 1.5 مليار دولار تم تصنيفها على أنها AAA. Bayfront المغطاة سندات بي تي. المحدودة مضمونة مدفوعات السندات المغطاة. ويعزى هذا التصنيف المرتفع جزئيًا إلى التصنيف الافتراضي للمصدر لدى بنك DBS على المدى الطويل AA- ، والحد الأقصى للانقطاع المستقر لثلاث درجات ، ونسبة الأصول المستخدمة في اختبار تغطية الأصول بنسبة 85.5٪.
