جدول المحتويات
- الصدمات الفريدة
- المار تأثير
- وزن الأدلة
- الخط السفلي
في منتصف عام 2010 ، شهد الاقتصاد العالمي ارتفاع الدولار الأمريكي مقابل العملات الرئيسية الأخرى وشهدت أسعار النفط انخفاضًا ، إلى جانب العديد من أحداث الاقتصاد الكلي الأخرى. تشير الحكمة التقليدية إلى أن صحة الدولار الأمريكي لها علاقة عكسية مع سعر الواردات ، وفي هذه الحالة ، فإن الدولار الأمريكي القوي يقلل من سعر الواردات. ومع ذلك ، فإن أسعار استيراد السلع التقديرية للمستهلكين لا تتحرك دائمًا متزامنة مع التغيرات في الدولار الأمريكي ، حيث تختار الشركات الأجنبية في كثير من الأحيان الإبقاء على أسعارها في السوق الأمريكية.
بدلاً من ذلك ، تنعكس العلاقة بين أسعار الواردات والدولار الأمريكي في اتجاه هبوط أسعار السلع عندما يرتفع سعر الدولار. ونقلت أسواق السلع بالدولار الأمريكي لذلك قد يبدو بديهية أنه عندما يرتفع الدولار ، فإن أسعار السلع الأساسية ستنخفض. ببساطة ، سوف يؤثر الدولار الأمريكي الأقوى على التضخم من خلال أسعار السلع الأساسية بدلاً من السلع الاستهلاكية. لذلك ، فإن أحد العوامل الرئيسية التي يجب مراعاتها عند توقع كيفية تأثير العملة على التضخم هو سلوك أسعار السلع الأساسية.
الماخذ الرئيسية
- غالبًا ما كانت السلع مثل المعادن النفيسة والسلع الزراعية والنفط والغاز توصف بأنها مُحفِّز للحوافظ المالية يعمل كوقاية من التضخم. وفي حين يمكن أن يكون هناك ارتباط سلبي بين أسعار أسواق الأصول الأخرى وأسعار السلع ، تميل السلع إلى الاستجابة للتغييرات في القوة النسبية للدولار في الأسواق الدولية بدلاً من ضغوط التضخم المحلية. قد تستجيب أسعار السكن أيضًا لعوامل خطر معينة مثل الكوارث الطبيعية بطرق لا تتوافق بالضرورة مع التضخم بشكل عام.
الصدمات الفريدة
يُعتقد أن أسعار السلع الأساسية هي مؤشر رئيسي للتضخم من خلال قناتين أساسيتين. غالبًا ما تظهر المؤشرات الرائدة تغيرات اقتصادية قابلة للقياس قبل الاقتصاد ككل. تشير إحدى النظريات إلى أن أسعار السلع الأساسية تستجيب بسرعة للصدمات الاقتصادية العامة مثل الزيادة في الطلب.
والثاني هو أن التغيرات في الأسعار تعكس الصدمات النظامية ، مثل الأعاصير التي يمكن أن تقلل من المعروض من المنتجات الزراعية وبالتالي زيادة تكاليف العرض. بحلول الوقت الذي تصل فيه إلى المستهلكين ، كانت الأسعار الإجمالية ستزيد ، وسوف يتحقق التضخم. أقوى حالة لأسعار السلع كمؤشر رئيسي للتضخم المتوقع هي أن السلع تستجيب بسرعة للصدمات الاقتصادية الواسعة النطاق.
المار تأثير
في الماضي ، كانت الزيادات في أسعار النفط وراء الزيادة الكبيرة في أسعار السلع والخدمات. والسبب في ذلك هو أن النفط يمثل مدخلات رئيسية في الاقتصاد ويستخدم في الأنشطة الحيوية مثل تدفئة المنازل وتأجيج السيارات. إذا ارتفعت تكلفة النفط ، فسترتفع أيضًا تكلفة تصنيع المواد البلاستيكية أو المواد الاصطناعية أو المنتجات الكيميائية وسيتم نقلها إلى المستهلكين. كان هذا الارتباط واضحًا في سبعينيات القرن الماضي أثناء أزمة الطاقة.
وزن الأدلة
سواء كانت صدماتها الفريدة أو تحركات الأسعار العامة ، فإن علاقة التضخم بالسلع الأساسية لا تصمد دائمًا. على سبيل المثال ، يمكن أن تتزامن زيادة الطلب الكلي على السلع والخدمات النهائية مع زيادة الطلب على السلع المصنعة بالنسبة للمنتجات الزراعية. في حين أن هذا قد يؤدي إلى ارتفاع الأسعار الإجمالية ، فقد تنخفض أسعار السلع الزراعية.
تشير هذه الأنواع من الحوادث إلى أن حركات تضخم السلع تعتمد على ما يدفع التغيير للسلعة. علاوة على ذلك ، فإن ارتفاع الدولار في السوق العالمية سيزيد من أسعار السلع بالنسبة إلى العملات الأجنبية. ارتفاع أسعار السلع بالعملة الأجنبية سيعمل على خفض الطلب والسلع المسعرة بالدولار. في هذا السيناريو ، قد يؤدي ارتفاع أسعار السلع في الخارج إلى حدوث انكماش محلي.
الخط السفلي
إن العلاقة البسيطة ثنائية الاتجاه بين أسعار السلع والتضخم قد انخفضت بشكل ملحوظ مع مرور الوقت. في سبعينيات القرن الماضي ، كانت العلاقة قوية من الناحية الإحصائية والواضح. ومع ذلك ، في الثلاثين سنة الماضية ، أصبح الارتباط أقل أهمية. ومع ذلك ، كان أداء أسعار السلع جيدًا كمؤشر للتضخم عندما كانت هناك عوامل أخرى تؤثر على التضخم مثل العمالة وتقلبات أسعار الصرف.
زادت العولمة من الترابط بين الاقتصادات ، وعندما ترتفع أسعار السلع من دولار قوي ، فإن هذا يؤدي عادة إلى انكماش محلي. في حين أن أسعار السلع ليست مؤشرًا بنسبة 100٪ للتضخم ، إلا أنها قد تكون نقطة انطلاق جيدة عند محاولة التحوط من التضخم.
