ما هو ضمان الثقة بوند؟
السند الائتماني الجانبي هو سند مضمون بأصل مالي - مثل الأسهم أو سندات أخرى - يتم إيداعه وحفظه من قبل وصيّ لأصحاب السندات. يُنظر إلى السند على أنه استثمار أكثر أمانًا من السند غير المضمون ، حيث يمكن بيع الأصول لدفع حامل السند ، إذا لزم الأمر.
يُطلق على سند ضمان الضمان أيضًا شهادة ثقة ضمان أو مذكرة ضمان ائتمان.
الماخذ الرئيسية
- السند الائتماني الجانبي هو نوع من السندات المضمونة ، حيث تقوم الشركة بإيداع الأسهم أو السندات أو الأوراق المالية الأخرى مع وصي لدعم سنداتها. يجب أن يكون للضمانات قيمة سوقية في وقت إصدار السند الذي يتم إصداره يساوي على الأقل قيمة السندات. يتم إعادة تقييم قيمة الضمان بشكل دوري للتأكد من أنه لا يزال يطابق القيمة التي تم التعهد بها في البداية. إذا كانت قيمة الضمان مع مرور الوقت أقل من الحد الأدنى المتفق عليه ، يتعين على المصدر طرح أوراق مالية إضافية أو نقدًا كضمان. يعتبر هذا النوع من السندات أكثر أمانًا من السند غير المضمون ؛ ومع ذلك ، فإن المقايضة ذات الأمان الأعلى هي عائد أقل وبالتالي دفع تعويضات أقل.
فهم ضمان الثقة بوند
سندات الشركات هي سندات تصدرها شركة لزيادة رأس المال لالتزامات الدين قصيرة الأجل أو مشاريع رأس المال طويل الأجل. في مقابل القرض المقدم من المستثمرين ، تدفع الشركة فائدة دورية لحملة السندات ، وعند استحقاق السندات ، تسدد الاستثمار الرئيسي.
نظرًا لأن الشركات تفضل إصدار الديون بسعر فائدة منخفض قدر الإمكان ، فإنها ستسعى إلى إيجاد طرق لخفض تكلفة الاقتراض. طريقة واحدة للقيام بذلك هي عن طريق تأمين السندات الصادرة مع ضمان من خلال الأوراق المالية يسمى السندات الاستئمانية المضمونة.
في حالة إفلاس إحدى الشركات أو تخلفها عن سداد ديونها ، يتم استرداد حاملي السندات أولاً ، ويتم رد حاملي السندات المضمونة قبل حاملي السندات غير المضمونة.
كيف يعمل ضمان الثقة بوند
السند الائتماني الجانبي هو سند ذو مطالبة ضد ورقة مالية أو سلة أوراق مالية. وعادة ما تصدر هذه السندات من قبل الشركات القابضة لأنها عادة ما تكون لديها أصول حقيقية قليلة أو معدومة لاستخدامها كضمان. بدلاً من ذلك ، تسيطر الشركات القابضة على الشركات الأخرى ، المعروفة باسم الشركات التابعة ، عن طريق امتلاك أسهم في كل من الشركات التابعة. ستقوم الشركة القابضة بإصدار سندات ضمان ضد الأوراق المالية للشركات التابعة.
يتم تحويل الأوراق المالية المضمونة المتعهد بها لتأمين السند إلى وصي لإدارة نيابة عن حاملي السندات. على الرغم من أن القيم لديه الوصاية على الأصول المرهونة ، فإن حقوق التصويت الممنوحة من هذه الأوراق المالية تبقى مع الجهة المصدرة للشركة.
لكي تكون الأوراق المالية مؤهلة للحصول على ضمانات ، يجب أن تكون قيمها السوقية أعلى من قيمة السندات المستحقة بنسبة مئوية معينة. سيتم إعادة تقييم قيمة الأوراق المالية المرهونة بشكل منتظم وتخصيصها للسوق لتعكس قيمتها السوقية. إذا انخفضت القيمة السوقية للضمان خلال فترة السند عن الحد الأدنى المنصوص عليه في شركة الثقة ، يجب على المصدر التعهد بأوراق مالية إضافية أو نقدًا كضمان.
إن شراء سند مضمون مثل سند ضمان ثانوي هو أكثر أمانًا من شراء سند غير مضمون ، لكن الأمان الإضافي له سعر — سعر فائدة أقل مما قد تحصل عليه إذا كنت قد اشتريت سندات غير مضمونة قابلة للمقارنة.
مثال على ضمان الثقة
إذا كانت الشركة المصدرة تتخلف عن سداد ديونها ، فإن حاملي الديون سيتلقون الأوراق المالية المحتفظ بها استئمانياً ، تمامًا مثل الضمان للحصول على قرض. على سبيل المثال ، لنفرض أن الشركة أ تصدر سند ضمان ، وكضمان للسند ، فهي تشمل الحق في الحصول على أسهم الشركة أ التي تحتفظ بها شركة استئمانية. إذا كانت الشركة أ تتخلف عن سداد مدفوعات السندات ، فسيحق لحاملي السندات الحق في الأسهم المملوكة.
علاوة على ذلك ، إذا تخلف المصدر عن سداد مدفوعاته ، سيتم نقل حقوق التصويت للأسهم التي يحتفظ بها القيم إلى الوصي الذي لديه خيار بيع الأوراق المالية لدفع حاملي السندات.
السندات الائتمانية الجانبية لها عوائد أقل من السندات غير المضمونة حيث يُنظر إليها على أنها أقل مخاطرة بسبب الضمانات التي يحتفظ بها القيم. سيكون المستثمرون على استعداد لقبول عائد أقل على هذه السندات في مقابل تدفق مضمون من الدخل والحفاظ على الاستثمار الرئيسي.
