Chipotle: صعود وسقوط حبيبي وول ستريت

ارتفع سعر سهم Chipotle بأكثر من 23 ٪ في التجارة في 26 أبريل 2018 بعد أن أعلن عن أرباح أفضل من المتوقع للربع الأول من هذا العام. حتى الآن ارتفعت أسهم الشركة بنسبة 45 ٪ منذ بداية العام في سلسلة من الأحداث الإيجابية بعد سلسلة طويلة من الصحافة السيئة. سلسلة الوجبات السريعة المتعثرة المسماة براين نيكول ، كرئيس تنفيذي جديد لها في 13 فبراير 2018 ، تتحول إلى ثرواتها. قبل أربعة أيام فقط من ذلك الإعلان ، تم تداول أسهم Chipotle بسعر 249.87 دولارًا ، وهو أدنى سعر له منذ خمس سنوات. هبط سهم Chipotle بأكثر من 17٪ في الأيام الثلاثة التي تلت إطلاقها أرباح الربع الرابع لعام 2017. تضاف القضايا المتعلقة بالصحة إلى المخاوف المتعلقة بأداء الشركة وتضاف إلى متاعب أسهمها.

على الرغم من أن أسهم الشركة قد شهدت رحلة برية في الأشهر القليلة الماضية في أعقاب العديد من القضايا بما في ذلك المخاوف الصحية ، فقد كانت ذات يوم وجهة مفضلة لدى المستثمرين. الآن وقد أصبح هناك تفاؤل بشأن مستقبلها ، فقد يكون الوقت مناسبًا أيضًا للنظر في الأداء السابق للشركة لتحديد ما إذا كان هذا الزخم الإيجابي مستدامًا أم لا.

صعود Chipotle

من اللحظة التي وصلت فيها أسهم Chipotle Mexican Grill Inc. (CMG) إلى السوق في 26 يناير 2006 ، لم يتمكن المستثمرون من الحصول على ما يكفي. افتتح السهم عند 45.00 دولارًا ، أي أكثر من ضعف سعر الاكتتاب العام الأولي (IPO) الذي يبلغ 22.00 دولارًا - ارتفع بحد ذاته من نطاق مبدئي من 15.50 دولار إلى 17.50 دولارًا - وأغلق بنسبة 100٪ تمامًا ، عند 44.00 دولارًا.

الصحافة تدفقت. كتب Dow Jones Newswires في اليوم التالي أن ظهوره كان "أكثر اناقة من الصلصة الحارة بثلاثة أجهزة إنذار". نقلا عن عنصر آخر لا تبيعه السلسلة ، وصفت USA Today السهم بأنه "tamale ساخن". وضع MarketWatch قائمة رائعة من الأفضل منذ ذلك الحين.

كانت سلسلة بوريتو التي لا تزال مملوكة لشركة ماكدونالدز (MCD) في ذلك الوقت ، سلسلة بوريتو التي تبلغ من العمر 13 عامًا نجمًا صاعدًا عند التقاء اتجاهين رئيسيين: النهج "السريع العرضي" لتناول الطعام الذي أعاد تشكيل صناعة المطاعم و دفع الغذاء الحقيقي الذي تجنب الزراعة الصناعية والمواد الغذائية الصالحة للاستخدام الزائد عن الحد. والأفضل من ذلك ، على عكس الكثير من الاكتتابات الأولية الساخنة قبل وبعده ، أن أبقى Chipotle على المستثمرين متشبثين باستخدام النهج نفسه الذي أبقى العملاء يصطفون: عرض بسيط وجودة.

بالنسبة للعملاء ، قدمت مجموعة واضحة من الخيارات والإدراك بأنهم كانوا يتناولون شيئًا نزيهًا وصحيًا بدرجة معقولة. في الأيام الأولى ، عندما لم تكن هناك قائمة ، كان العملاء يدخلون في حيرة ، ويتجهون إلى الخروج. قال COO Gretchen Selfridge لـ Bloomberg في عام 2015 "المؤسس والرئيس التنفيذي ستيف Ells" سوف يطاردهم ويقولون "لا ، لا ، لا ، سأشتري لك بوريتو. فقط جربه." لوحة القائمة ، أنظر إلى الطعام. " حاول الناس ذلك ، وعادوا. أحضروا أصدقائهم. (انظر أيضا ، ستيف إيلز السيرة الذاتية. )

حصل المستثمرون على تجربة منعشة مع Chipotle أيضًا. لقد باعت منتجًا ضمن "دائرة اختصاص" الجميع تقريبًا ، ومنذ أن افتتح Ells موقعه الأول ، فقد باع منه كميات أعلى بكثير مما توقعه أي شخص. ولتحقيق التعادل ، فإن أول متجر مطلوب لبيع 107 (أو 114 ، تختلف الحسابات) بوريتو في اليوم. في غضون شهر واحد من فتح كان Ells يدفع أكثر من 1000 خارج الباب كل يوم. وقال مونتي موران ، الذي كان يشغل منصب الرئيس التنفيذي المشارك حتى ديسمبر 2016 ، لـ بلومبرج: "لم يطلع أحد على خطة العمل مرة أخرى".

إيرادات انفجرت. باعت Chipotle 187.0 مليون دولار في الربع الأول كشركة عامة. بعد ذلك بعام ، ارتفع هذا الرقم بنسبة 26 ٪ ، يليه 29 ٪ في العام المقبل و 16 ٪ في العام الذي تلا ذلك - ليس سيئًا بالنسبة للسنة المليئة بالكوارث حتى مارس 2009. وبحلول الربع الثالث من عام 2015 ، بلغت العائدات 1.2 مليار دولار ، أي زيادة قدرها 639 ٪ على مدى عشر سنوات.

الأرباح تبعت ذلك: ارتفع 8.0 مليون دولار في الربع الأول من عام 2006 بنسبة 55 ٪ إلى 12.4 مليون دولار في العام في وقت لاحق ، وارتفع 40 ٪ إلى 17.3 مليون دولار في العام بعد ذلك. سجلت Chipotle إيرادات صافية بلغت 144.9 مليون دولار للربع المنتهي في سبتمبر 2015 ، قفزة بلغت 2،741 ٪ على مدى عقد من الزمان.

لا أن المستثمرين أرادوا استعادة أي من هذه الأرباح. لم تدفع Chipotle أرباحًا أبدًا ، حيث ركزت بدلاً من ذلك على التوسع المستمر. في كل 10 أعوام كانت الشركة تفخر بقائمة من الدول الجديدة مع عدد قليل من الدول الجديدة - كندا وبريطانيا وفرنسا وألمانيا - وزيادة سنوية مكونة من ثلاثة أضعاف في إجمالي المطاعم.

كانت Chipotle تقوم بما قامت به الشركة الأم (من 1998 إلى 2005) في الأجيال السابقة ، حيث قامت بطباعة النقود عن طريق بيع طعام سريع ورخيص ولذيذ لأي شخص وكل فرد. لكنها كانت تفعل ذلك أفضل من ماكدونالدز. كان طعامها أعذب ، فكان الخط: أكثر صحة وأخلاقية وأفضل للبيئة. كان طعمه أفضل. من يستطيع مقاومة البوريتوس أو الأسهم؟ Chipotle كان تولي.

لفترة من الوقت كانت المشكلة الوحيدة هي التقييم. ومع ارتفاع الأسهم ، لم تتمكن حتى المبيعات والأرباح المتزايدة من الاستمرار. أشار مقال Motley Fool في أبريل 2012 إلى أن الشركة تم تداولها بأكثر من 60 ضعفًا أرباحها المتأخرة التي بلغت اثني عشر شهرًا ، ولكنها وصفت التقييم "النبيل" بأنه "مبرر إلى حد ما" في ضوء نمو الأرباح الذي فاق بكثير منافسيها مثل Panera Bread Co. (PNRA) ومالك Qdoba Jack in the Box Inc. (JACK).

بلغت أسهم Chipotle أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 758.61 دولار في 5 أغسطس 2015. وكان المستثمر الافتراضي الذي اشترى في سعر الافتتاح العام للسهم وبيعه عند هذا المستوى قد حقق ربحًا بلغ 1،586٪.

سقوط تشيبوتل - E.Coli Debacle

بعد ذلك ، قبض خمسة أشخاص على الإشريكية القولونية من شيبوتل في سياتل. لا أحد لاحظ. بعد ذلك حدث تفشي نوروفيروس في سيمي فالي ، كاليفورنيا ، والذي تسبب في مرض العشرات في منتصف أغسطس 2015. في بداية سبتمبر ، تم تتبع هذا الفاشية مرة أخرى إلى تشيبوتل ، وكذلك تفشي السالمونيلا في مينيسوتا. في أواخر أكتوبر / تشرين الأول ، بدأت حالات الإصابة بالإشريكية القولونية في واشنطن وأوريجون ، مما دفع إلى إغلاق 43 موقعًا في تلك الولايات أثناء التحقيق مع مسؤولي الصحة. أبلغ مركز السيطرة على الأمراض عن حالات إضافية من الإشريكية القولونية في كاليفورنيا ومينيسوتا وأوهايو ونيويورك في وقت لاحق من ذلك الشهر ، تليها إلينوي وبنسلفانيا وماريلاند في ديسمبر. تبع ذلك ظهور فيروس نوروفيروس في كلية بوسطن بعد فترة وجيزة ، حيث تأثر أكثر من 100 طالب.

واصل مركز السيطرة على الأمراض (CDC) التحقيق في فاشيات الإشريكية القولونية المتعددة للسلسلة ، مع انضمام أوكلاهوما وكانساس وداكوتا الشمالية إلى صفوف الولايات المتأثرة. في يناير 2016 ، كشفت الشركة عن أنها تلقت أمر استدعاء كبير من هيئة المحلفين يتعلق بتفشي Simi Valley. بدأت الإدارة في السيطرة على الأضرار ، حيث استضافت أسئلة وأجوبة في مؤتمر عقد في فلوريدا ورفع الأسهم لبضع جلسات. أعلن مركز السيطرة على الأمراض (CDC) انتهاء تفشي E. coli في 1 فبراير 2016 ، قبل يوم واحد من إعلان الشركة عن نتائج الربع الرابع. (انظر أيضًا ، هذا هو السبب وراء إغلاق كل Chipotle ليوم واحد. )

ضع الكلمة المناسبة	تاريخ	وصف
أ	5 أغسطس 2015	بلغت الأسهم أعلى مستوى لها على الإطلاق عند 758.61 دولار ، لتغلق عند 757.77 دولار
ب	3 سبتمبر	أغسطس اندلاع فيروس نوروفيروس في كاليفورنيا يعود إلى تشيبوتل
C	16 سبتمبر	أغسطس اندلاع السالمونيلا في ولاية كاليفورنيا يعود إلى Chipotle
د	30 أكتوبر	تغلق الشركة 43 موقعًا في واشنطن وأوريجون استجابةً لحالات E. coli
E	20 نوفمبر	تكشف مراكز السيطرة على الأمراض عن حالات الإشريكية القولونية الإضافية في كاليفورنيا ومينيسوتا وأوهايو ونيويورك
F	4 ديسمبر	يضيف مركز السيطرة على الأمراض إلينوي وبنسلفانيا وميريلاند إلى قائمة الولايات المتأثرة بالإشريكية القولونية
G	9 ديسمبر	اندلعت في ولاية ماساتشوستس كما norovirus
H	21 ديسمبر	مركز السيطرة على الأمراض يحقق E. كولاي الحالات في أوكلاهوما وكانساس وداكوتا الشمالية
أنا	6 يناير 2016	Chipotle يكشف عن استدعاء كبير من هيئة المحلفين الفيدرالية
J	13 يناير	تشيبوتل إدارة سؤال وجواب في مؤتمر ICR
ك	1 فبراير	مركز السيطرة على الأمراض يعلن انتهاء تفشي E. coli
L	2 فبراير	Chipotle تقارير نتائج الربع الرابع ، تعلن التحقيق الجنائي الموسعة
M	14 يونيو	تتجه الأسهم لأسفل - لفترة - عند 384.77 دولار ، وتغلق عند 395.27 دولار