ما هي المكشوفة؟
المكشوفة هي أوراق مالية ، عادة ما تكون سندات أو أسهم مفضلة ، يمكن تحويلها إلى أسهم عادية. غالبًا ما ترتبط العملات المكشوفة بالسندات القابلة للتحويل ، والتي تسمح لحاملي السندات بتحويل مركز دائنهم إلى مركز حامل الأسهم بسعر متفق عليه. يمكن للأوراق المالية القابلة للتحويل الأخرى أن تشمل الأوراق المالية والأسهم المفضلة ، والتي يمكن أن تمتلك العديد من السمات المختلفة.
كيف تعمل المكشوفة
تعد السيارات المكشوفة مثالية للمستثمرين الذين يطلبون إمكانات أكبر لرفع القيمة مقارنة بالسندات ، وإيرادات أعلى من الأسهم العادية. السندات القابلة للتحويل ، على سبيل المثال ، تقدم عادة قسيمة أقل من السندات القياسية. ومع ذلك ، فإن خيار السند للتحويل إلى أسهم عادية يضيف قيمة لحامل السند.
هناك ثلاثة أنواع رئيسية من الاستثمارات: الدين ، حقوق الملكية ، وبعض أشكال الهجين من الاثنين. تندرج الأوراق المالية القابلة للتحويل ضمن الفئة المختلطة لأن لديها ميزات التدفق النقدي لكل من السندات والسهم.
مثل السندات الأخرى ، تعتبر السندات القابلة للتحويل الديون. في مقابل استخدام أموال المستثمرين ، توافق الشركة على دفع سعر فائدة محدد للمستثمر يشار إليه باسم سعر القسيمة. على عكس السندات الأخرى ، تمنح السيارات المكشوفة لصاحبها الحق في تحويل السند إلى أسهم في الأسهم.
يحب المستثمرون المكشوفة لأنهم يوفرون الحماية ضد الخسائر الفادحة ، لكنهم يتخلىون أيضًا عن بعض القيمة في التقدير. معظم السندات القابلة للتحويل قابلة للاستدعاء ، مما يعني أنه يمكن للشركة إجبار المستثمرين على التحويل. في هذه الحالة ، إمكانات الاتجاه الصعودي المكشوفة ليست غير محدودة.
معدل التحويل
يتم تحديد السعر الذي يمكن للمستثمرين من خلاله تحويل السندات إلى أسهم - أي عدد الأسهم التي يحصل عليها المستثمر لكل سند - بواسطة مقياس يسمى معدل التحويل. قد يكون معدل التحويل ثابتًا أو يتغير بمرور الوقت وفقًا لشروط العرض. معدل التحويل البالغ 30 يعني أنه مقابل كل 1000 دولار من القيمة الاسمية التي يتم تحويلها لحامل السندات القابلة للتحويل ، فإنها تتلقى 30 سهمًا من الأسهم. ليس من المربح دائمًا تحويل السندات إلى أسهم. يمكن للمستثمرين تحديد سعر التعادل عن طريق قسمة سعر بيع السند على معدل المحادثة.
مثال حساب قابل للتحويل
في هذا المثال ، يكون للسند القابل للتحويل قيمة اسمية قدرها 1000 دولار وسعر بيع بقيمة 800 دولار. يتم بيع أسهم هذه الشركة بمبلغ 40 دولارًا. يتم احتساب سعر السهم الذي تصبح فيه ميزة التحويل مربحة بقسمة 800 دولار على 30 ، معدل التحويل. الجواب هو 26.67 دولار ، وهو أقل بكثير من 40 دولار. يمكن للمستثمر أن يقرر التحويل وجني الأرباح في هذه المرحلة. إذا لم تصبح السندات مربحة أبدًا ، يتلقى الحامل سعر الفائدة المعلن للسند.
