تدين بعض من أكبر الشركات في العالم والعديد من الشركات الأصغر حجماً بالكثير من النجاح الذي حققته إلى الفوائد المستمدة من عمليات الدمج والاستحواذ (M&A). تشير عبارة "عمليات الاندماج والاستحواذ" إلى استراتيجية عمل لشراء أو دمج الشركات لتحقيق وفورات في التكاليف والتوسع وهيكلة رأس مال محسنة وأهداف أخرى. لسوء الحظ ، تمتلئ عمليات الاندماج والاستحواذ أيضًا بمجموعات الشركات التي تفشل في الازدهار بسبب سوء التخطيط الاستراتيجي وعدم كفاية العناية الواجبة وغيرها من المشكلات. يمكن لمتخصصي عمليات الاندماج والشراء المساعدة في تجنب هذه المزالق والتأكد من انضمام الشركتين بنجاح. تابع القراءة لمعرفة ما إذا كانت مهنة في هذه الصناعة المتنامية قد تكون مناسبة لك.
172 مليار دولار
مقدار أكبر عملية اندماج واستحواذ ، التي حدثت في عام 1999 بين شركة الاتصالات اللاسلكية Vodafone AirTouch البريطانية وشركة الاتصالات الألمانية Mannesmann.
لماذا تشارك الشركات في عمليات الاندماج والشراء
يجب أن يكون محترفو عمليات الاندماج والشراء على دراية بعدة أنواع من المعاملات يمكن أن تنطوي الصفقة على عملية استحواذ ، وهي عملية شراء بنسبة 100٪ لشركة مستهدفة. الاندماج هو مزيج من شركتين في كيان واحد.
عادةً ما يتضمن الاستثمار الأقلية أو غير الخاضعة للمراقبة شراء أقل من 50٪ من الشركة المستهدفة ، والمشروع المشترك و / أو التحالف الاستراتيجي عبارة عن جهد مشترك بين كيانين للانضمام إلى بعضهما البعض والعمل على مبادرة مشتركة.
تشارك الشركات في عمليات الدمج والاستحواذ لعدة أسباب:
- تآزر الإيرادات. قد توفر الشركة المستهدفة فرصًا للشركة المستحوذة لزيادة إيراداتها من خلال الوصول إلى عملاء جدد أو فريق تطوير مبتكر للمنتجات أو توسيع النطاق الجغرافي. يمكن أن تؤدي خطوط المنتجات والخدمات المتنوعة أيضًا إلى فرص البيع المتقاطع. قد تستهدف الشركات أيضًا شركة أخرى للحصول على التكنولوجيا الخاصة بها أو قسم البحث والتطوير المتفوق. تكلفة التآزر. من خلال القضاء على الأدوار الفائضة من خلال الكيان المدمج حديثًا ، تأمل الإدارة في خفض النفقات التشغيلية أو الرأسمالية. يمكن دمج الموارد المالية والمحاسبة والقانونية والمشتريات والبشرية من كيانين لتحقيق وفورات في التكاليف مع السماح للكيان الموحد حديثًا بالاحتفاظ بأفضل المواهب. بالإضافة إلى تبسيط المبادرات ، قد يتمتع كيان أكبر بخصومات أكثر أهمية من مورديه. الحد من مخاطر رأس المال. يمكن اعتبار الشركات على أنها تدفقات نقدية يمكن أن يديرها كبار المسؤولين التنفيذيين بشكل استباقي لتقليل تقلب هذا التدفق النقدي. يرى السوق أن انخفاض التقلبات يمثل انخفاضًا في مخاطر رأس المال الاستثماري والمكافآت وفقًا لذلك. إن الجمع بين شركتين أو أكثر ، وبالتالي تدفقات التدفق النقدي الخاصة بهم قد يقلل من مخاطر شركة المحفظة الشاملة. مضاعفات التقييم الأعلى. غالباً ما يتم تقييم الشركات الأكبر بمضاعفات أعلى من الشركات الأصغر. وبصفة عامة ، يُنظر إلى الشركات الكبرى على أنها أقل خطورة بسبب زيادة الموارد والوصول إلى رأس المال.
الماخذ الرئيسية
- تسعى الشركات إلى الاندماج والاستحواذ (M&A) لأسباب عديدة ، بما في ذلك زيادة الإيرادات ، وتقليل مخاطر رأس المال ، وخفض التكاليف. ومن بين اللاعبين الأساسيين في عملية الاندماج والاستحواذ ضباط تطوير الأعمال (BDO) الذين يدافعون عن العملية ويدافعون عنها ، والإدارة العليا الذين وضع الاستراتيجيات والمبادئ التوجيهية التشغيلية ، والاستشاريين الذين يعملون كوسطاء ووسطاء. وغالبًا ما يتم تكليف مهنيي M&A بتحديد مصادر المعاملات وتحليل وتقييم الصفقة وإدارة تكامل ما بعد الدمج. وعلى الرغم من أن ذلك غير مطلوب ، فإن معظم محترفي M&A يحملون شهادات متقدمة ، مثل كما ماجستير في إدارة الأعمال ، والتسميات المالية و / أو المحاسبة ، مثل CFA و CPA.
اللاعبين الرئيسيين
داخل الشركة ، تشمل الجهات الفاعلة الرئيسية في عملية الاندماج والشراء مهنيي تطوير أعمال الشركات ، الذين يعملون كبطل في عمليات الاندماج والاستحواذ داخل شركة تشغيل استراتيجية ، غالبًا مع شركة كبيرة. هؤلاء المسؤولون عن تطوير الأعمال ، أو BDO ، مكلفون بتنمية شركاتهم من خلال عمليات الاستحواذ.
يلعب الأعضاء الآخرون في فريق الإدارة العليا دورًا مهمًا في توفير التوجيه الاستراتيجي والتشغيلي ، بما في ذلك الرئيس التنفيذي والمدير المالي وكبير موظفي العمليات. يقدم موظفو المعاملات المختلفون ، مثل المحامين ومهنيي إدارة المخاطر والمحاسبين ، الدعم للمساعدة في توجيه الصفقة نحو التوصل إلى نتيجة ناجحة.
كخبراء استشاريين للشركات المشاركة في عمليات الدمج والاستحواذ ، يمكن للمهنيين العمل لدى البنوك الاستثمارية ، والتي تعمل كوسيط وتساعد على التوسط في الصفقة. يمكن أن يكونوا إما مستشارين في جانب الشراء أو جانب البيع لشركة مستحوذة أو شركة مستهدفة مقترحة وقد يساعدون أيضًا في تمويل الصفقة. تقوم شركات الأسهم الخاصة / شركات الاستحواذ بجمع رأس المال من المؤسسات والأفراد ذوي القيمة العالية لشراء وتشغيل الشركات. معظم شركات الاستحواذ صغيرة ، وجميع مستويات المؤسسة عادة ما تشارك في جوانب محددة من عملية عقد الصفقات.
شركات الاستحواذ ذات الأغراض الخاصة (SPACs) هي قذائف عامة تجمع الأموال في شكل أسهم وتضمن من عامة الجمهور المستثمر. تستخدم الأموال التي يتم جمعها للحصول على شركة مستهدفة. أخيرًا ، يمكن إشراك مجموعة متنوعة من المستشارين في معاملة: المستشارون القانونيون والضريبيون وشركات التقييم أو التقييم تقدم خدمات استشارية في مجالات محددة.
دور M&A Professional
نظرًا لأن المزيد من الشركات تسعى إلى التوحيد أو التوسع العالمي من خلال عمليات الدمج والاستحواذ ، يجب أن تستمر فرص محترفي الاندماج والاستحواذ في النمو. ينبغي على المهتمين بدخول هذا المجال أن يتوقعوا السفر كثيرًا وغالبًا ما يعملون لساعات طويلة في بيئة شديدة الضغط.
يتحمل اختصاصيو عمليات الاندماج والشراء مجموعة متنوعة من المسؤوليات للمساعدة في إنشاء نتائج ناجحة ، قبل إغلاق الصفقة وبعدها. يجب أن يكون هؤلاء الباحثون عن وظيفة في هذا المجال بارعون للغاية في استراتيجيات العمل والتمويل ومهارات التعامل مع الآخرين. تعد المرونة أمرًا أساسيًا ، حيث من المحتمل أن يواجه المحترفون العديد من مشكلات المعاملات يوميًا ، وجميع الصفقات المتوقعة تقريبًا لها ميزات فريدة. إنهم بحاجة إلى تقييم التركيبة المقترحة بشكل صحيح والتأكد من نجاح الأسهم المدمجة حديثًا في توفير قيمة للمساهمين.
الأسئلة التي سيحتاج محترفي M&A إلى معالجتها تشمل:
- كيف يمكن أن تؤدي التركيبة المقترحة بين الكيانات إلى إنشاء قيمة للمساهمين؟ هل افتراضات الانتقال إلى الأمام معقولة؟ ما هو السعر العادل الذي يجب دفعه للشركة المستهدفة؟
مهمة محترفي عمليات الاندماج والشراء هي توجيه معاملة نحو خاتمة ناجحة. قد تشمل الرسوم:
- تحديد مصادر الصفقة. يتضمن ذلك تحديد الشركات المستهدفة ذات الصلة المحتملة والتواصل معها بشكل صحيح استنادًا إلى معايير الاستحواذ المحددة الموجهة من الإدارة. تصفية الصفقة. يؤدي تبادل الاتصالات حتماً إلى جعل معظم الشركات تصنف على أنها غير قابلة للاستحواذ المحتمل. قد تكون توقعات التسعير غير معقولة ، أو قد لا يتم محاذاة اتجاه الهدف مع الشركة المستحوذة. هناك فرق كبير في الثقافة يمكن أن يحبط الصفقة أيضًا. تعتبر تصفية الصفقات أمرًا بالغ الأهمية لأن الصفقة المكتملة لشركتين متباينتين يمكن أن تؤدي إلى كارثة لجميع الأطراف المعنية. على سبيل المثال ، أدى دمج AOL و Time Warner إلى خسارة كبيرة في القيمة للمساهمين. اجراءات لارضاء المتطلبات. تتضمن عملية تقييم المعلومات المالية والتشغيلية وتأكيدها ، كما نقلتها إدارة الشركة المستهدفة ، إجراء تقييمات للمخاطر التشغيلية والقانونية للشركة. التقييم وهيكلة الصفقة. تتضمن هذه المرحلة إجراء مجموعة من أساليب التقييم ، مثل طريقة التدفق النقدي المخصوم (DCF). ينظر محترفو عمليات الاندماج والشراء أيضًا إلى شركات مماثلة داخل الصناعة وتقييم المضاعفات القابلة للمقارنة. تتضمن هيكلة الصفقات التنفيذ الناجح لنقاط التفاوض ، مثل عقود الموظفين ، وتأمين التمويل للصفقة ، والتسعير ، وتعيين ملكية الالتزامات الطارئة. بعد دمج الاندماج. في هذه المرحلة النهائية ، تقوم الإدارة بتنفيذ خطة تكامل تم تكليفها واعتمادها من قبل كبار المسؤولين التنفيذيين لتحقيق فوائد المعاملة بنجاح على الفور.
مؤهلات
التعليم
تتطلب ممارسة الاندماجات والاستحواذات إتقان قوي في المحاسبة والمالية والقانون والاستراتيجية والأعمال. على الرغم من أنه ليس من الضروري الحصول على درجة علمية متقدمة ، إلا أن العديد من المتخصصين في عمليات الاندماج والاستحواذ لديهم ماجستير في إدارة الأعمال ، ودرجة جامعية أقل في الحقوق. يمكن أن تساعد الشهادات ، مثل المحلل المالي المعتمد (CFA) أو المحاسب العام المعتمد (CPA) ، في الهبوط في دور مبدئي في عمليات الاندماج والشراء.
تحدث "الأعمال"
يجب أن يكون المحترفون على دراية بتقييمات الأعمال وأن يكونوا قادرين على فهم ، وكذلك التحدث ، لغة المحاسبة. إن الفهم الشامل للشركة والقدرة على تمييز موقعها المتميز في السوق من خلال تحليل بيان الدخل والميزانية العمومية وبيان التدفق النقدي هما من العناصر الرئيسية للوظيفة. تعد المقابلات مع الإدارة مهمة لتحليل العمليات والسائقين والدوافع. إن فهم التدفق النقدي من العمليات والتعرف على الشركات المماثلة داخل نفس الصناعة سيوفر بعض الأساس لحكم أولي بقيمة الشركة.
الدوافع غير المعلنة يمكن أن تقود في الغالب إلى اتفاق ، والقدرة على تقييم ما يقال وما لا يقال هو عامل نجاح رئيسي. يجب أن يتمتع المحترفون في عمليات الاندماج والاستحواذ بمهارات قيادية وقدرة على التوافق مع الآخرين. غالبًا ما يتم اختبارها في بيئات شديدة التوتر ، حيث يجب أن تكون نقاط البيانات كاملة ومناسبة ودقيقة وفي الوقت المناسب. إن الوفاء بالمواعيد النهائية القصيرة أمر بالغ الأهمية ، خاصة في سوق الاستحواذ التنافسي. مع وجود مجموعة من الأعمال الورقية المتراكمة من شهور التواصل ، يجب أن يكون صانعو الصفقات على استعداد لتلخيص المعلومات في بضع صفحات للمراجعة التنفيذية. تسمح مهارات التفاوض القوية لمتخصصي عمليات الاندماج والشراء بالتأثير على العملية للمضي قدمًا مع تجنب العثرات التي قد تؤدي إلى إنهاء الصفقة.
سجل حافل
هناك مسارات متعددة لتصبح محترفًا في عمليات الاندماج والشراء. يُظهر النجاح الموضح في مجال الأعمال ، بغض النظر عن المجال ، أن الفرد لديه المهارات الشخصية وفطنة العمل والسمات المالية والصفات القيادية والقدرة على التفاوض للنجاح في عمليات الاندماج والشراء. بنفس القدر من الأهمية ، يحتاج صانعو الصفقات إلى أن يكونوا قادرين على تصور الفرص التي توفرها الصفقة خلال ما قد يكون عملية طويلة ومعقدة.
الخط السفلي
يتمتع الكيان المدمج حديثًا بفرصة حقيقية لرفع مركزه في السوق وإثراء أصحاب المصلحة والموظفين والعملاء وتوفير قيمة للمساهمين. على الرغم من أن العديد من المعاملات تحقق أهدافها المقصودة ، إلا أن العدد الجيد ينتهي بنتائج مخيبة للآمال. أثناء عملية التفاوض ، يمكن أن يؤدي الافتقار إلى الاستبصار أو العناية الواجبة غير الصحيحة أو التوقعات غير المعقولة إلى تقليل فرص زيادة الإيرادات وتحقيق تآزر التكاليف. بعد إغلاق الصفقة ، فإن تصادم ثقافات الشركات أو هويات الشركات المخففة يلوح في الأفق كتهديد.
لحسن الحظ ، يمكن لمتخصصي عمليات الاندماج والشراء الذين تم إعدادهم بشكل صحيح المساعدة في دمج الشركات في الانتقال بنجاح ، وتجنب المشاكل المحتملة والمساعدة في ضمان نتيجة مفيدة لجميع الأطراف المعنية. انظر أيضًا "هل الوظيفي في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية يستحق كل هذا العناء؟" لمساعدتك في اتخاذ قرار.
