تحسب بورصة شيكاغو بورد خيارات (CBOE) مؤشرًا في الوقت الفعلي لإظهار المستوى المتوقع لتقلب الأسعار في خيار مؤشر ستاندرد آند بورز 500 على مدار الـ 12 شهرًا القادمة. يطلق عليها رسمياً مؤشر التقلب CBOE والمدرج تحت رمز المؤشر VIX ، يشير المستثمرون والمحللون في بعض الأحيان إليه باسمه غير الرسمي: مؤشر الخوف.
من الناحية الفنية ، لا يقيس مؤشر تقلب CBOE نفس النوع من التقلبات مثل معظم المؤشرات الأخرى. التقلب هو مستوى تقلبات الأسعار التي يمكن ملاحظتها من خلال النظر إلى البيانات السابقة. بدلاً من ذلك ، ينظر VIX إلى توقعات التقلبات المستقبلية ، والمعروفة أيضًا باسم التقلب الضمني. تؤدي أوقات عدم اليقين الأكبر (تقلبات مستقبلية أكثر توقعًا) إلى ارتفاع قيم VIX ، في حين تتوافق الأوقات الأقل قلقًا مع القيم المنخفضة.
تم إصدار VIX الأولي من قبل البنك المركزي العماني في عام 1993. في ذلك الوقت ، أخذ المؤشر في الاعتبار فقط التقلب الضمني لثمانية خيارات منفصلة للدفع والاتصال. بعد عام 2002 ، اتخذ البنك المركزي البريطاني قرارًا بتوسيع مؤشر VIX إلى مؤشر S&P 500 من أجل تحسين معنويات السوق. تمت إضافة العقود المستقبلية لـ VIX في عام 2004 وتم اتباع خيارات VIX في عام 2006.
يتم تحديد قيم VIX بنقاط مئوية ومن المفترض أن تتنبأ بحركة سعر السهم في مؤشر S&P 500 خلال الثلاثين يومًا التالية. ثم يتم تحويل هذه القيمة سنويًا لتغطية فترة الـ 12 شهرًا القادمة. يتم حساب صيغة VIX باعتبارها الجذر التربيعي لمعدل تبادل التباين خلال الأيام الثلاثين الأولى ، والتي تُعرف أيضًا بالتوقعات المحايدة للمخاطر. تم تطوير هذه الصيغة من قبل أستاذ جامعة فاندربيلت روبرت ويلي في عام 1992.
ينظر المستثمرون والمحللون ومديرو المحافظ إلى مؤشر تقلبات البنك المركزي (CBOE) كوسيلة لقياس ضغط السوق قبل اتخاذ القرارات. عندما ترتفع عائدات VIX ، يكون المشاركون في السوق أكثر ميلًا إلى اتباع استراتيجيات الاستثمار ذات المخاطر الأقل.
