شهدت صناعة القنب نمواً سريعاً ، وكانت حماسة المستثمرين عالية. هذا ، على الرغم من حقيقة أن شركات القنب لم تختبر إلى حد كبير ، لا تزال هناك عتبات وحواجز قانونية كبيرة في الولايات المتحدة ، والصناعة نفسها تتغير بشكل كبير. ومع ذلك ، ركز المحللون على عدد صغير من الشركات التي تبدو مستعدة لتأكيد سيطرتها على المنافسة. من بين هذه الشركات Canopy Growth Corp (CGC) و Tilray (TLRY). على السطح ، تشترك هذه الشركات في الكثير. كلاهما يقعان في كندا ، حيث تمت المصادقة على استخدام الماريجوانا الترفيهي في شهر أكتوبر. وقد احتل كلاهما العناوين الرئيسية لممارساتهما التوسعية العدوانية وخططهما الطموحة للمضي قدمًا. ولكن كيف بالضبط تتراكم ضد بعضها البعض في المقارنة المباشرة؟
سقف السوق وسعر السهم
شهد كل من Canopy Growth و Tilray مكاسب كبيرة في أسعار الأسهم وإجمالي القيمة السوقية لهذا العام. اعتبارًا من 7 ديسمبر 2018 ، شهدت Canopy ارتفاع أسهمها بما يقرب من 25٪ منذ بداية العام ، في حين زاد رأس المال السوقي بحوالي 110٪. على النقيض من ذلك ، فإن سعر سهم Tilray وقيمة السوق لهما أكثر من ثلاثة أضعاف حتى الآن.
لماذا الفرق الكبير؟ ببساطة ، زادت Canopy Growth من أسهمها القائمة بنسبة تقل قليلاً عن 68٪ خلال عام 2018 ، في حين تراجعت Tilray عن أسهمها القائمة بأقل من 2٪. يساعد هذا في توضيح سبب رؤية Tilray لقيمة السوق وحركة الأرباح في حالة تأهب تقريبًا ، في حين كانت أرقام Canopy منفصلة على نطاق واسع عن بعضها البعض.
ماذا تعني الأسهم الجديدة
أصدرت Canopy عددًا كبيرًا من الأسهم الجديدة خلال عام 2018. والسبب في ذلك كان محاولة لجمع الأموال من أجل مواصلة تمويل جهود التوسع. على النقيض من ذلك ، أطلقت شركة Tilray الاكتتاب العام الأولي لها في يوليو ، مما أتاح لها تدفقًا كبيرًا من النقد الذي يمكنها من خلالها تحقيق أهدافها الخاصة.
في كلتا الحالتين ، انتقلت Canopy و Tilray إلى التوسع بقوة في عام 2018. بدأت Canopy في العام مع صفقة تمويل شراء بقيمة 175 مليون دولار كندي. اشترت Canopy العديد من الشركات في عام 2018 ، بما في ذلك شركة Hiku Brands ومقرها مانيتوبا ومقرها كولورادو. كما طورت شركة Canopy Growth قدرتها الإنتاجية بسرعة ؛ اعتبارا من منتصف نوفمبر ، تمتلك الشركة 4.3 مليون قدم مربع من الطاقة الإنتاجية المرخصة. ربما كان أفضل شيء بالنسبة لشركة Canopy هو حقيقة أن شركة عملاقة البيرة Constellation Brands (STZ) اشترت ما قيمته 4 مليارات دولار من الشركة ، وشراء أكثر من 104 مليون سهم من الأسهم العادية. هذا يضع Canopy في وضع استثنائي من حيث النقد لاستخدامه في تمويل التطوير المستمر والبحث والتوسع في التقدم إلى الأمام.
Tilray تعتمد استراتيجية مختلفة
في حين أن العديد من شركات القنب استحوذت على مساحة لتطوير منشآت الزراعة ، فإن مقاربة Tilray كانت مختلفة. لقد شهدت الشركة ارتفاعًا كبيرًا في قيمتها السوقية ، على الرغم من أنها لا تركز على الزراعة بنفس الدرجة التي يعمل بها العديد من منافسيها. في حين أن هذا قد يبدو غير بديهي ، إلا أنه قد يعطي Tilray ميزة على المدى الطويل. إذا أصبح إنتاج الماريجوانا شركة منخفضة الهامش ومنخفضة التكلفة ، فقد يجد المنتجون الرئيسيون أنفسهم في سباق نحو القاع من أجل البقاء. Tilray ، من ناحية أخرى ، يمكن أن يضع نفسه أمام شراء ، بدلاً من النمو. حققت الشركة مؤخرًا نجاحًا كبيرًا في سوق أمريكا اللاتينية من خلال استحواذها على شركة أليف للتكنولوجيا الحيوية ، وتواصل تركيز جهودها على دراسات وبحوث الماريجوانا الطبية.
من ناحية أخرى ، مع اقتراب نهاية عام 2018 ، شهدت تيلراى انخفاض سعر سهمها مع تنقيحات تقديرات الأرباح السلبية لكل بورصة ناسداك. سواء كان هذا هو الجانب السلبي على المدى القصير أو علامة على الأشياء القادمة ، على الرغم من أن يبقى أن نرى.
