تتأثر عائدات السندات بشكل كبير بالسياسة النقدية. قد تأتي هذه السياسات من تصرفات البنك المركزي ، مثل مجلس الاحتياطي الفيدرالي ، أو مجلس العملة ، أو أنواع أخرى من اللجان التنظيمية.
ومع ذلك ، السياسة النقدية ، في جوهرها هو حول تحديد أسعار الفائدة. بدوره ، تحدد أسعار الفائدة معدل العائد الخالي من المخاطر. معدل العائد الخالي من المخاطر له تأثير كبير على الطلب على جميع أنواع الأوراق المالية ، بما في ذلك السندات.
تأثير السياسة النقدية على عائدات السندات
عندما تكون أسعار الفائدة منخفضة ، تنخفض عائدات السندات بسبب زيادة الطلب على السندات. على سبيل المثال ، إذا كان العائد على السند 5 ٪ ، يصبح هذا العائد أكثر جاذبية حيث ينخفض معدل العائد الخالي من المخاطر من 3 ٪ إلى 1 ٪. هذا الطلب المتزايد على السندات يؤدي إلى ارتفاع الأسعار وانخفاض العائدات.
بالطبع ، معكوس صحيح كذلك. عندما يرتفع معدل العائد الخالي من المخاطر ، فإن المال ينتقل من الأصول المالية إلى سلامة العوائد المضمونة. على سبيل المثال ، إذا ارتفع معدل العائد الخالي من المخاطر من 2٪ إلى 4٪ ، فإن السندات ذات العائد 5٪ ستصبح أقل جاذبية. العائد الإضافي لا يستحق المخاطرة. سوف ينخفض الطلب على السندات ، وسوف يرتفع العائد حتى يصل العرض والطلب إلى توازن جديد.
تدرك البنوك المركزية قدرتها على التأثير في أسعار الأصول من خلال السياسة النقدية. وغالبًا ما يستخدمون هذه القوة لتخفيف التقلبات في الاقتصاد. أثناء فترات الركود ، يتطلعون إلى إيقاف قوى الانكماش عن طريق خفض أسعار الفائدة ، مما يؤدي إلى زيادة في أسعار الأصول.
زيادة أسعار الأصول لها تأثير محفز بشكل معتدل على الاقتصاد. عندما تنخفض عائدات السندات ، فإن ذلك يؤدي إلى انخفاض تكاليف الاقتراض للشركات والحكومة ، مما يؤدي إلى زيادة الإنفاق. معدلات الرهن العقاري قد تنخفض أيضا مع الطلب على المساكن من المرجح أن تزيد كذلك.
