ما هو أكثر من دعوة؟
يشير الاستدعاء إلى فعل ممارسة خيار من قبل المشتري لذلك الخيار.
الماخذ الرئيسية
- يشير الاستدعاء إلى فعل ممارسة خيار من قبل المشتري لذلك الخيار. يمكن لصاحب خيارات النمط الأمريكي الاتصال مرة أخرى في أي وقت قبل تاريخ انتهاء العقد ، في حين لا يمكن لحامل خيار النمط الأوروبي الاتصال إلا عند انتهاء الصلاحية عادة ما يقوم حامل المكالمة لخيار أمريكي باستدعاء ما إذا كان الخيار بعمق في المال ، مع وجود دلتا عند 100 أو قريب جدًا منه والسهم الأساسي على وشك تداول الأرباح السابقة.
فهم أكثر من دعوة
في تداول الخيارات ، يمكن لمشتري خيار الاستدعاء ممارسة حقه في شراء الأصل الأساسي (مثل الأسهم) بسعر التمرين أو سعر التنفيذ. بالنسبة لخيارات النمط الأمريكي ، يمكن لصاحب الخيار الطويل ممارسة هذه الحقوق في وقت مبكر ، في أي وقت قبل تاريخ انتهاء العقد. بالنسبة للخيارات الأوروبية ، لا يمكن إجراء المكالمات إلا عند انتهاء الصلاحية.
يمكن لمشتري الخيارات إما ممارسة حقهم في شراء الأمان الأساسي أو يمكنهم السماح للخيار بانتهاء صلاحيته. يمكن أن تتم المكالمة على مدار عمر الخيار إذا كان ذلك على الطريقة الأمريكية ، إلى أن يحين وقت وقف التمرين في آخر يوم تداول قبل انتهاء عقد الخيار.
سيقوم صاحب موقف خيارات طويلة باستدعاء أو ممارسة عقودهم عند انتهاء الصلاحية إذا كان ذلك في شكل أموال (ITM) ، وإلا فإنهم يسمحون بعد ذلك بانتهاء صلاحيتها بقيمة صفرية. سوف يمارسه صاحب الدعوة للخيار الأمريكي في وقت مبكر ، عادة في ظل ظروف محددة ؛ على سبيل المثال ، إذا كان الخيار متاحًا بعمق مع وجود دلتا في أو بالقرب جدًا من 100 وكان السهم الأساسي على وشك تداول الأرباح السابقة. نظرًا لأن 100 مكالمة دلتا تتصرف تقريبًا على أنها طويلة في الأسهم الأساسية ، فإن التاجر يفضل امتلاك الأسهم بشكل مباشر عبر مكالمة من أجل الحصول على مدفوعات الأرباح النقدية ، والتي لن يتم دفعها إلى أصحاب الخيارات.
مثال على المكالمة
يمنح خيار الاستدعاء مالكه الحق ، وليس الالتزام ، في شراء أصل بسعر محدد مسبقًا (سعر التنفيذ) في أو قبل تاريخ انتهاء الصلاحية. إذا كنت تمتلك خيار استدعاء يمثل 100 سهم من أسهم شركة XYZ بسعر إضراب قدره 65 دولارًا للسهم ، فستتصل بأسهم الأسهم بمجرد أن يتجاوز سعر السهم 65 دولارًا بالإضافة إلى تكلفة العلاوة قبل أو عند انتهاء الصلاحية.
لنفترض أن سعر التسوية لسهم XYZ هو 80 دولارًا عند انتهاء الصلاحية ، وسيقوم مالك الخيار باستدعاء ، أو ممارسة ، حق شراء تلك 100 سهم بسعر 65 دولارًا ، حيث يمكنهم عندئذ الدوران على الفور وبيع تلك الأسهم بسعر السوق واستلامها الفرق بين سعر السوق (80 دولارًا) والربح الإضافي الإضافي (65 دولارًا + علاوة) للسهم الواحد.
يتم تداول Say XYZ بسعر 80 دولارًا وما زال هناك شهرين من انتهاء الصلاحية ، حيث تبلغ دلتا 99 نقطة. ومن المقرر أن يتداول السهم وفقًا لتوزيع الأرباح غدًا ، ويدفع 1.00 دولار للسهم. إذا احتفظت بخيارات الاتصال ، فلن تتلقى أرباح الأسهم ، وبما أن الخيارات عميقة في الأموال ، فليس هناك أي قيمة جوهرية متبقية وتتغير قيمة الخيار مع التغييرات في أسهم XYZ. لذلك ، فإن استدعاء أكثر من الخيارات سيؤدي إلى تلقي 100 سهم لكل 1.00 دولار ، أو عائد إجمالي قدره 100 دولار.
