بيانات التدفق النقدي: مراجعة التدفق النقدي من العمليات

التدفق النقدي التشغيلي هو النقد الذي يتم إنشاؤه من عمليات التشغيل العادية للشركة. إن قدرة الشركة على توليد تدفقات نقدية إيجابية باستمرار من عملياتها التجارية اليومية تحظى بتقدير كبير من قبل المستثمرين. على وجه الخصوص ، يمكن للتدفق النقدي التشغيلي أن يكشف عن الربحية الحقيقية للشركة. انها واحدة من أنقى التدابير للمصادر النقدية والاستخدامات.

الغرض من إعداد بيان التدفق النقدي هو رؤية مصادر الشركة النقدية واستخداماتها النقدية خلال فترة زمنية محددة. يعتبر بيان التدفقات النقدية تقليديًا أقل أهمية من بيان الدخل والميزانية العمومية ، ولكن يمكن استخدامه لفهم اتجاهات أداء الشركة التي لا يمكن فهمها من خلال البيانين الماليين الآخرين.

في حين يعتبر بيان التدفق النقدي الأقل أهمية في البيانات المالية الثلاثة ، يجد المستثمرون أن بيان التدفق النقدي هو الأكثر شفافية ؛ لذلك ، يعتمدون عليها أكثر من البيانات المالية الأخرى عند اتخاذ القرارات الاستثمارية.

بيان التدفق النقدي

يمكن العثور على التدفق النقدي التشغيلي ، أو التدفق النقدي من العمليات (CFO) ، في بيان التدفق النقدي ، الذي يُبلغ عن التغييرات في النقدية مقابل نظرائها الثابتة: بيان الدخل ، والميزانية العمومية ، وبيان حقوق المساهمين. على وجه التحديد ، يشير بيان التدفق النقدي إلى المكان الذي يتم فيه استخدام النقد وتوليده خلال فترات زمنية محددة ويربط البيانات الثابتة معًا.

عن طريق أخذ صافي الدخل في بيان الدخل وإجراء التعديلات لتعكس التغييرات في حسابات رأس المال العامل في الميزانية العمومية (الذمم المدينة والدائنة والمخزونات) ، يوضح قسم التدفق النقدي التشغيلي كيفية توليد النقد خلال الفترة. إن عملية الترجمة هذه من محاسبة الاستحقاق إلى المحاسبة النقدية هي التي تجعل بيان التدفق النقدي التشغيلي في غاية الأهمية.

يتم تقسيم بيان التدفق النقدي إلى ثلاث فئات: التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية ، والتدفق النقدي من أنشطة الاستثمار والتدفق النقدي من أنشطة التمويل. في بعض الحالات ، هناك فئة الأنشطة التكميلية كذلك. يتم فصلها بحيث يطور المحللون فكرة واضحة عن جميع التدفقات النقدية الناتجة عن أنشطة الشركة المختلفة.

1. الأنشطة التشغيلية : تسجل حركة النقد التشغيلي للشركة ، والتي يكون صافيها عند اشتقاق التدفق النقدي التشغيلي (OCF). أنشطة الاستثمار: تسجل التغييرات النقدية من شراء أو بيع الممتلكات أو المصانع أو المعدات أو الاستثمارات طويلة الأجل عمومًا. أنشطة التمويل: يُبلغ عن التغييرات في المستوى النقدي من شراء الأسهم الخاصة بالشركة أو إصدار السندات ومدفوعات الفائدة وأرباح الأسهم إلى المساهمين. معلومات تكميلية: أساسا كل ما لا يتعلق الفئات الرئيسية.

انهيار الأنشطة

أنشطة التشغيل هي أنشطة عادية وجوهرية داخل الأعمال التي تولد التدفقات النقدية الداخلة والخارجة. يشملوا:

• إجمالي المبيعات من السلع والخدمات التي تم جمعها خلال فترة المدفوعات التي تتم لموردي السلع والخدمات المستخدمة في الإنتاج تسويتها خلال فترة المدفوعات للموظفين أو النفقات الأخرى التي تتم خلال فترة

يستثني التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية الأموال التي يتم إنفاقها على النفقات الرأسمالية ، والنقد الموجه إلى الاستثمارات طويلة الأجل وأي نقد يتم استلامه من بيع الأصول طويلة الأجل. كما يتم استبعاد المبالغ المدفوعة كأرباح لحملة الأسهم ، والمبالغ المستلمة من خلال إصدار السندات والأسهم والأموال المستخدمة لاسترداد السندات.

تتألف أنشطة الاستثمار من مدفوعات لشراء أصول طويلة الأجل ، فضلاً عن النقد الذي تم استلامه من بيع الأصول طويلة الأجل. من أمثلة أنشطة الاستثمار شراء أو بيع أصل ثابت أو عقار ، أو مصنع ، أو معدات ، أو شراء أو بيع ورقة مالية صادرة عن كيان آخر.

أنشطة التمويل تتكون من الأنشطة التي ستغير الأسهم أو القروض للشركة. تشمل أمثلة أنشطة التمويل بيع أسهم الشركة أو إعادة شراء أسهمها.

حساب التدفق النقدي

لمعرفة أهمية التغييرات في التدفقات النقدية التشغيلية ، من المهم فهم كيفية حساب التدفق النقدي. يتم استخدام طريقتين لحساب التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية: غير المباشرة والمباشرة ، وكلاهما ينتج نفس النتيجة.

• الطريقة المباشرة: تستمد هذه الطريقة البيانات من بيان الدخل باستخدام الإيصالات النقدية والمدفوعات النقدية من الأنشطة التشغيلية. صافي القيمتين هو التدفق النقدي التشغيلي (OCF). الطريقة غير المباشرة: تبدأ هذه الطريقة مع صافي الدخل وتحولها إلى OCF عن طريق ضبط العناصر التي استخدمت لحساب صافي الدخل ولكنها لم تؤثر على النقد.

الطريقة المباشرة مقابل الطريقة غير المباشرة

تضيف الطريقة المباشرة جميع أنواع المدفوعات والإيصالات النقدية المختلفة ، بما في ذلك المبالغ النقدية المدفوعة للموردين والإيصالات النقدية من العملاء والنقد المدفوع في الرواتب. يتم حساب هذه الأرقام باستخدام أرصدة البداية والنهاية لمجموعة متنوعة من حسابات الأعمال وفحص صافي النقصان أو الزيادة في الحساب.

تختلف الصيغة الدقيقة المستخدمة لحساب التدفقات الداخلة والخارجة من الحسابات المختلفة بناءً على نوع الحساب. في الصيغ الأكثر استخدامًا ، يتم استخدام الحسابات المدينة فقط لمبيعات الائتمان وتتم جميع المبيعات على أساس الائتمان. في حالة حدوث مبيعات نقدية أيضًا ، يجب أيضًا تضمين الإيصالات من المبيعات النقدية لوضع رقم دقيق للتدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية. نظرًا لأن الطريقة المباشرة لا تشمل صافي الدخل ، فيجب أن توفر أيضًا تسوية بين صافي الدخل وصافي النقد الذي توفره العمليات.

في المقابل ، بموجب الطريقة غير المباشرة ، يتم حساب التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية عن طريق أخذ الدخل الصافي أولاً من بيان الدخل للشركة. نظرًا لإعداد بيان دخل الشركة على أساس الاستحقاق ، يتم إثبات الإيرادات فقط عند كسبها وليس عند استلامها. الدخل الصافي ليس تمثيلًا دقيقًا تمامًا لصافي التدفق النقدي من الأنشطة التشغيلية ؛ لذلك ، يصبح من الضروري تعديل الأرباح قبل الفوائد والضرائب (EBIT) للعناصر التي تؤثر على صافي الدخل حتى لو لم يتم استلام أو دفع أي مبالغ نقدية فعلية مقابلها. تقوم الطريقة غير المباشرة أيضًا بإجراء تعديلات لإضافة أنشطة غير تشغيلية مرة أخرى لا تؤثر على التدفق النقدي التشغيلي للشركة.

الطريقة المباشرة لحساب التدفق النقدي للشركة من الأنشطة التشغيلية هي طريقة أكثر وضوحًا من حيث أنها تكشف عن إيصالات ومدفوعات نقدية تشغيلية للشركة ، ولكن من الصعب إعدادها نظرًا لأنه يصعب تجميع المعلومات. ومع ذلك ، سواء كنت تستخدم الطريقة المباشرة أو غير المباشرة لحساب النقد من العمليات ، سيتم إنتاج نفس النتيجة.

التدفقات النقدية التشغيلية (OCF)

OCF هي أداة قياس ثمينة لأنها تساعد المستثمرين على قياس ما يجري وراء الكواليس. بالنسبة إلى العديد من المستثمرين والمحللين ، يعتبر OCF هو الإصدار النقدي لصافي الدخل ، لأنه ينظف بيان الدخل للبنود غير النقدية والمصروفات غير النقدية (الاستهلاك ، والإطفاء ، ورأس المال العامل غير النقدي والتغيرات في الأصول والخصوم الحالية).

يعد OCF مقياسًا أكثر أهمية للربح من صافي الدخل حيث توجد فرصة أقل للتعامل مع OCF لتظهر أكثر أو أقل ربحية. من خلال اعتماد قواعد ولوائح صارمة حول مدى قدرة الشركة على الإبداع بشكل مفرط مع ممارساتها المحاسبية ، يمكن بسهولة رصد التلاعب في الأرباح المزمن ، لا سيما باستخدام OCF. وهو أيضًا وكيل جيد لصافي دخل الشركة ؛ على سبيل المثال ، تعتبر قيمة OCF المُبلغ عنها أعلى من NI إيجابية حيث أن الدخل يقل فعليًا بسبب انخفاض البنود غير النقدية.

فيما يلي أنشطة التدفق النقدي المُبلغ عنها لـ AT&T (T) للعام المالي 2012 (بالملايين). باستخدام الطريقة غير المباشرة ، تتم إضافة كل عنصر غير نقدي إلى صافي الدخل لإنتاج النقد من العمليات. في هذه الحالة ، يزيد النقد من العمليات عن خمسة أضعاف الدخل الصافي المبلغ عنه ، مما يجعله أداة قيمة للمستثمرين في تقييم القوة المالية لشركة AT&T.

الخط السفلي

يمثل التدفق النقدي التشغيلي أحد مكونات قصة التدفق النقدي للشركة ، لكنه أيضًا أحد أكثر مقاييس القوة والربحية وتوقعات المستقبل على المدى الطويل. مشتق إما بشكل مباشر أو غير مباشر ويقيس تدفق الأموال داخل وخارج الشركة خلال فترات محددة. على عكس الدخل الصافي ، يستبعد OCF البنود غير النقدية مثل الاستهلاك والإطفاء ، والتي يمكن أن تحريف المركز المالي الفعلي للشركة. إنها علامة جيدة عندما يكون لدى الشركة تدفقات نقدية تشغيلية قوية مع وصول المزيد من الأموال بدلاً من الخروج. من المرجح أن يكون لدى الشركات ذات النمو القوي في OCF دخل صافي أكثر استقرارًا وقدرات أفضل على الدفع وزيادة الأرباح وفرص أكبر للتوسع والتباطؤ في الاقتصاد العام أو صناعتهم.