ما هي المكالمة؟
الدعوة يمكن أن تعني شيئين. يمكن أن يشير إلى عقد خيار يمنح المالك الحق ، ولكن ليس الالتزام ، في شراء مبلغ محدد من الورقة المالية الأساسية بسعر محدد خلال فترة زمنية محددة. يمكن أن يشير أيضًا إلى مزاد للمكالمات ، وهو وقت يحدد فيه المشترون الحد الأقصى للسعر المقبول للشراء ، ويحدد البائعون الحد الأدنى للسعر المرضي لبيع الأوراق المالية في البورصة. تؤدي مطابقة المشترين والبائعين في هذه العملية إلى زيادة السيولة وتقليل التقلبات. يشار إلى المزاد في بعض الأحيان باسم سوق المكالمات.
استدعاء الخيار أساسيات
أساسيات الدعوة
يُعرف مزاد المكالمات أيضًا باسم سوق المكالمات. مزاد الدعوة هو نوع من أساليب التداول في بورصة الأوراق المالية حيث يتم تحديد الأسعار عن طريق التداول خلال فترة محددة خلال فترة زمنية محددة. خيار الاتصال هو منتج مشتق يتم تداوله في بورصة رسمية أو في سوق خارج البورصة. يستخدم مصطلح المقرضين أيضًا عند الرغبة في المطالبة بالسداد الكامل للقرض المضمون.
خيار الشراء
بالنسبة لخيارات الاتصال ، يمكن أن تكون الأداة الأساسية عبارة عن سهم أو سند أو عملة أجنبية أو سلعة أو أي أداة أخرى متداولة. صاحب الدعوة لديه الحق ، ولكن ليس الالتزام ، في شراء أداة الأوراق المالية الأساسية بسعر إضراب معين خلال فترة معينة. أحيانًا ما يسمى بائع الخيار بأنه الكاتب. يجب على البائع الوفاء بالعقد ، وتقديم الأصل الأساسي إذا تم ممارسة الخيار.
عندما يكون سعر التنفيذ على المكالمة أقل من سعر السوق في تاريخ التمرين ، يمكن لحامل الخيار استخدام خيار الاستدعاء الخاص بهم لشراء الأداة بسعر أقل للإضراب. إذا كان سعر السوق أقل من سعر الإضراب ، تنتهي المكالمة بدون استخدام ولا قيمة لها. يمكن أيضًا بيع خيار الاستدعاء قبل تاريخ الاستحقاق إذا كان له قيمة حقيقية بناءً على تحركات السوق.
خيار البيع هو عكس خيار الاتصال. يملك مالك البيع الحق ، ولكن ليس الالتزام ، في بيع أداة أساسية بسعر ومدة التنفيذ المحددة. غالبًا ما يجمع تجار المشتقات بين الدعوات ويضعون في طياتهم مقدار المخاطرة التي يتعرضون لها أو يزيدونها أو يديرونها.
دعوة المزاد
في مزاد للمكالمات ، تحدد البورصة إطارًا زمنيًا محددًا لتداول الأسهم. المزادات هي الأكثر شيوعًا في البورصات الأصغر مع طرح عدد محدود من الأسهم. يمكن استدعاء جميع الأوراق المالية للتداول في وقت واحد ، أو يمكن أن تتداول بالتتابع. سيحدد مشترو الأسهم الحد الأقصى للسعر المقبول ، وسيقوم البائعون بتحديد الحد الأدنى للسعر المقبول. يجب أن يكون جميع المتداولين المهتمين حاضرين في نفس الوقت. عند انتهاء فترة استدعاء المزاد ، فإن الورقة المالية غير سائلة حتى نداءها التالي. تستخدم الحكومات في بعض الأحيان مزادات المكالمات عندما تبيع سندات الخزانة ، والسندات ، والسندات.
من المهم أن تتذكر أن الطلبات في مزاد للمكالمات هي أوامر بأسعار ، وهذا يعني أن المشاركين يحددون السعر الذي يرغبون في دفعه مسبقًا. لا يمكن للمشاركين في المزاد الحد من خسائرهم أو مكاسبهم لأن طلباتهم مستوفاة بالسعر الذي تم التوصل إليه خلال المزاد.
الماخذ الرئيسية
- يمكن أن تشير المكالمة إلى مزاد للمكالمات أو إلى خيار الاتصال. مزاد المكالمات هو طريقة تداول تستخدم في الأسواق غير السائلة لتحديد أسعار الأوراق المالية. يعد خيار الاتصال حقًا ، وليس التزامًا ، للمشتري بشراء أداة أساسية بسعر إضراب معين في إطار زمني محدد.
مثال على خيار الاتصال
لنفترض أن أحد المتداولين يشتري خيار استدعاء بعلاوة قدرها 2 دولار لأسهم أبل بسعر إضراب قدره 100 دولار. تم ضبط الخيار بحيث تنتهي صلاحيته بعد شهر. يمنحها خيار الاتصال الحق ، وليس الالتزام ، في شراء أسهم شركة كوبرتينو ، التي يتم تداولها بسعر 120 دولارًا عند كتابة الخيار ، مقابل 100 دولار شهريًا. سينتهي الخيار بلا قيمة إذا تغيرت أسهم Apple مقابل أقل من 100 دولار شهريًا. ولكن نقطة سعر أعلى من 100 دولار ستمنح المشتري الخيار فرصة لشراء أسهم الشركة بسعر أرخص من سعر السوق.
مثال على مزاد للمكالمات
لنفترض أن سعر سهم ABC سيتم تحديده باستخدام مزاد للمكالمات. هناك ثلاثة مشترون للسهم - X و Y و Z. X قد طلبوا شراء 10000 سهم من أسهم ABC مقابل 10 دولارات في حين أن Y و Z قد تقدمت بطلبات لشراء 5000 سهم و 2،500 سهم بسعر 8 دولارات و 12 دولارًا على التوالي. نظرًا لأن لدى X الحد الأقصى لعدد الطلبات ، فستفوز في العرض وسيتم بيع السهم بمبلغ 10 دولارات في البورصة. سوف تدفع Y و Z نفس سعر X. ويمكن استخدام عملية مماثلة لتحديد سعر بيع السهم.
تتضمن أمثلة الاستراتيجيات التي تستخدم المكالمات والمكالمات خيار النورس.
