ماذا يعني أن توضع فوق الجدار؟
يجري "تحريك الجدار" عندما يتم نقل موظف في قسم الأبحاث في أحد البنوك الاستثمارية - عادة ما يكون محلل أبحاث - للعمل في قسم الاكتتاب من أجل التركيز على شركة معينة. الغرض من هذا النقل هو إضافة رأي مطلع إلى عملية الاكتتاب ، وبالتالي إضافة قيمة إليه. يُعرف هذا الموقف أيضًا باسم "جلب الجدار الصيني".
الماخذ الرئيسية
- عندما يتم إحضار شخص ما إلى الحائط ، عادة ما يتم تقديم خبرته إلى قسم آخر. والفكرة هي أن الموظف الماهر سيقدم خبرته ومعرفته إلى قسم الاستلام. تحتاج الأقسام إلى توخي الحذر بشأن تبادل المعلومات خشية أن يؤدي ذلك إلى الداخل. تجارة.
فهم جلبت على الجدار
يشير المصطلح نفسه إلى التقسيم بين محللي بنك الاستثمار وإدارة الاكتتاب في البنك. يهدف القسم إلى منع تبادل المعلومات الداخلية بين الإدارتين. بمجرد اكتمال عملية الاكتتاب ، لا يُسمح لموظف البحث الذي تم إحضاره بـ "الجدار" بالتعليق على أي معلومات تم تعلمها في عملية الاكتتاب حتى تصبح معرفة عامة.
إن إحضار موظف من قسم الأبحاث في أحد البنوك الاستثمارية "فوق الجدار" إلى إدارة الاكتتاب يعد ممارسة شائعة. يقدم المحلل البحثي آراء الخبراء حول الشركة ، مما يساعد شركات التأمين في أن تصبح أكثر اطلاعًا أثناء عملية الاكتتاب. بعد اكتمال هذه العملية ، يُحظر على محلل البحث مشاركة أي معلومات حول وقتهم "عبر الحائط" حتى يتم نشر المعلومات. يهدف هذا الإجراء إلى المساعدة في منع تبادل المعلومات الداخلية.
هذا "الجدار" ليس حدودًا مادية ، بل هو حدود أخلاقية يُتوقع من المؤسسات المالية مراعاتها.
ظهر مفهوم "الجدار الصيني" بين إدارة الأبحاث وإدارة الاكتتاب في أحد البنوك الاستثمارية في عام 1929 ، عندما تبنى المنظمون في صناعة الأوراق المالية فصل الخدمات المصرفية الاستثمارية عن عمليات الوساطة. بدأ هذا التطور في انهيار سوق الأسهم عام 1929 ، وكان في النهاية بمثابة حافز لوضع تشريع جديد.
بدلاً من إجبار الشركات على المشاركة في أي من أعمال البحث أو تقديم الخدمات المصرفية الاستثمارية ، يحاول "الجدار" إيجاد بيئة يمكن لشركة واحدة أن تشارك فيها في كلا المسعىين.
مراجعة ممارسة "جلب على الجدار"
الممارسة المتمثلة في جلب المحللين على الجدار والتي استمرت دون جدال لعقود حتى ازدهار الدوت كوم والكساد في التسعينيات أعادتها إلى دائرة الضوء. اكتشف المنظمون أن المحللين البارزين كانوا يبيعون بشكل خاص المقتنيات الشخصية للأسهم التي يروجون لها وتم الضغط عليهم لتقديم تقييمات جيدة (على الرغم من الآراء والبحوث الشخصية التي تشير إلى خلاف ذلك). اكتشف المنظمون أن العديد من هؤلاء المحللين ، الذين يمتلكون شخصياً أسهم ما قبل الاكتتاب العام في بعض الأوراق المالية وكانوا قادرين على جني أرباح شخصية هائلة إذا نجحوا ، قدّموا نصائح "ساخنة" للعملاء من المؤسسات وفضلوا عملاء معينين ، مما مكنهم من تحقيق أرباح هائلة في على حساب أفراد المطمئنين من الجمهور.
