تاريخ موجز للتبادل

جدول المحتويات

• مؤشر الاستثمار
• ولدت مؤسسة التدريب الأوروبية
• نمو الصناعة
• أمثلة على بعض صناديق الاستثمار المتداولة المهمة
• الخط السفلي

في أقل من 25 عامًا ، أصبحت الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) واحدة من أكثر أدوات الاستثمار شعبية للمستثمرين من المؤسسات والأفراد. تقدم صناديق الاستثمار المتداولة في كثير من الأحيان ، والتي يتم الترويج لها على أنها أرخص وأفضل من صناديق الاستثمار المشتركة ، خيارات منخفضة التكلفة للتنويع والتداول والتحكيم للمستثمرين.

الآن مع صناديق ETF التي تمتلك بانتظام أكثر من 1 تريليون دولار من الأصول الخاضعة للإدارة ، تطلق ETF الجديدة عددًا من عشرات إلى مئات في أي عام معين. صناديق الاستثمار المتداولة ETF تحظى بشعبية كبيرة بحيث تقدم العديد من شركات الوساطة لعملائها التداول المجاني في عدد محدود من صناديق الاستثمار المتداولة. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع مقدمة حول صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة . ؛ لمعرفة المزيد عن صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة ، انظر البرنامج التعليمي لـ Investopedia: الصناديق المتداولة في البورصة: مقدمة .)

الماخذ الرئيسية

• تم تطوير الصناديق المتداولة في البورصة ، أو صناديق الاستثمار المتداولة ، لأول مرة في التسعينيات كوسيلة لتوفير الوصول إلى الصناديق السلبية المفهرسة للمستثمرين الأفراد. منذ نشأتها ، نمت سوق صناديق الاستثمار المتداولة بشكل كبير وتستخدمها الآن جميع أنواع المستثمرين والمتداولين حولها. تمثل world.ETFs الآن كل شيء بدءًا من مؤشرات السوق الواسعة إلى القطاعات المتخصصة أو فئات الأصول البديلة.

مؤشر الاستثمار

بدأت صناديق الاستثمار المتداولة بمثابة نتاج لظاهرة الاستثمار في المؤشر. إن فكرة الاستثمار في المؤشر لم تتحقق فقط خلال العشرين سنة الماضية. تعود فكرة استثمار المؤشر إلى فترة طويلة: تم إنشاء صناديق استئمانية أو صناديق مغلقة في بعض الأحيان بفكرة منح المستثمرين فرصة للاستثمار في نوع معين من الأصول.

ومع ذلك ، فإن أيا من هذه تشبه حقا ما نسميه الآن ETF. استجابة للبحث الأكاديمي الذي يشير إلى مزايا الاستثمار السلبي ، قام كل من Wells Fargo و American National Bank بإطلاق صناديق الاستثمار المشتركة في عام 1973 للعملاء من المؤسسات. يتبع أسطورة صناديق الاستثمار المشتركة جون بوغل بعد عامين ، حيث سيطلق أول صندوق مشترك للمؤشر العام في 31 كانون الأول (ديسمبر) 1975. وتسمى الصندوق الاستثماري الأول لمؤشر الاستثمار ، وتتبع هذا الصندوق مؤشر ستاندرد آند بورز 500 وبدأ بأصول بلغت 11 مليون دولار فقط. يشار إلى السخرية من قبل البعض باسم "حماقة Bogle" ، عبرت AUM من هذا الصندوق 100 مليار دولار في عام 1999.

بمجرد أن يتضح أن الجمهور المستثمر كان لديه رغبة في الحصول على مثل هذه الصناديق المفهرسة ، كان السباق مستمرًا لجعل هذا النمط من الاستثمار في متناول الجمهور المستثمر - نظرًا لأن الصناديق المشتركة غالبًا ما كانت باهظة الثمن ومعقدة وغير سائلة وكثير من مبالغ الحد الأدنى للاستثمار المطلوبة. تحاول صناديق الاستثمار المتداولة ، مثل صناديق الاستثمار المشتركة المدارة بشكل سلبي ، تتبع مؤشر ، وغالبًا باستخدام أجهزة الكمبيوتر ، وتهدف أيضًا إلى محاكاة السوق.

ولدت مؤسسة التدريب الأوروبية

وفقًا لغاري جاستينو ، مؤلف كتاب "دليل الأموال المتداولة في البورصة" ، فإن أول محاولة حقيقية لمثل ETF كانت إطلاق أسهم المشاركة في مؤشر S&P 500 في عام 1989. لسوء الحظ ، في حين كان هناك اهتمام كبير بالمستثمر قضت محكمة اتحادية في شيكاغو بأن الصندوق كان يعمل كعقود آجلة ، على الرغم من تهميشها وضمانها مثل الأسهم ؛ وبالتالي ، إذا كان سيتم تداولها ، فيجب أن يتم تداولها في بورصة مستقبلية ، وكان ظهور صناديق الاستثمار المتداولة الحقيقية ينتظر قليلاً.

أطلقت بورصة تورنتو المحاولة التالية لإنشاء صندوق تداول متداول حديث في عام 1990 وتسمى وحدة مشاركة 35 في مؤشر تورونتو (TIPs 35). كانت هذه مستودع ، أداة قائمة على الإيصالات تتبع مؤشر TSE-35.

بعد ثلاث سنوات ، أصدرت ستيت ستريت جلوبال إنفستورز S&P 500 Trust ETF (يطلق عليها SPDR أو "العنكبوت" لفترة قصيرة) في 22 يناير 1993. لقد كانت شائعة للغاية ، ولا تزال واحدة من أكثر صناديق الاستثمار المتداولة بنشاط حتى اليوم. على الرغم من أن ETF الأمريكية الأولى التي تم إطلاقها في عام 1993 ، فقد استغرق الأمر 15 عامًا لرؤية أول ETF تدار بنشاط للوصول إلى السوق. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع مقدمة حول صناديق سندات الشركات ) .

دخل باركليز أعمال مؤسسة التدريب الأوروبية في عام 1996 وبدأت فانجارد في تقديم صناديق الاستثمار المتداولة في عام 2001. واعتبارًا من نهاية عام 2018 ، كان هناك أكثر من مائة جهة إصدار مميزة من صناديق الاستثمار المتداولة.

نمو الصناعة

من صندوق واحد في عام 1993 ، نما سوق صناديق الاستثمار المتداولة إلى 102 صندوقًا بحلول عام 2002 ، وحوالي 1000 صندوق بنهاية عام 2009. وفقًا لشركة الأبحاث ETFGI ، يوجد الآن ما لا يقل عن 5000 من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة تتداول على مستوى العالم ، مع وجود أكثر من 1750 صندوقًا في الولايات المتحدة (إذا قمت بتضمين الأوراق المالية المتداولة في البورصة ، وهي فئة أصغر بكثير ، فهناك 1900 عملة إضافية على المستوى العالمي و 270 عملة أخرى في الولايات المتحدة).

على طول الطريق ، بدأت "منافسة" مثيرة للاهتمام من نوع ما بين صناديق الاستثمار المتداولة وصناديق الاستثمار التقليدية. شهد عام 2003 السنة الأولى التي تجاوز فيها صافي تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الصناديق الاستثمارية. منذ ذلك الحين ، تجاوزت تدفقات صناديق الاستثمار المشتركة تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة خلال السنوات التي تكون فيها عوائد السوق إيجابية ، لكن صافي تدفقات صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة تميل إلى أن تكون متفوقة في السنوات التي تكون فيها الأسواق الرئيسية ضعيفة. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، راجع 5 أسباب لماذا تعمل صناديق الاستثمار المتداولة للمستثمرين الشباب. )

أمثلة على بعض صناديق الاستثمار المتداولة المهمة

كما ذكرنا ، تم إطلاق أول ETF (S&P 500 SPDR) في 23 كانون الثاني (يناير) 1993. يحتوي هذا الصندوق حاليًا على أكثر من 260 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة ويتداول سهمها بسعر يناهز 280 دولارًا.

ثاني أكبر صناديق الاستثمار المتداولة (ETF) ، بدأت iShares Core S&P 500 ETF (NYSE: IVV) التداول في مايو من عام 2000. هذا الصندوق يمتلك الآن ما يقرب من 182 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة ويبلغ متوسط ​​حجم التداول في شهر واحد 4.2 مليون سهم يوميًا.

تعد iShares MSCI EAFE ETF (NYSE: EFA) أكبر صناديق الاستثمار المتداولة في الأسهم الأجنبية. تم إطلاق "التعليم للجميع" في أغسطس عام 2001 وتمتلك حالياً حوالي 58 مليار دولار من الأصول.

يحاكي Invesco QQQ (NYSE: QQQ) مؤشر Nasdaq-100 ويمتلك حاليًا موجودات تبلغ قيمتها حوالي 73 مليار دولار. تم إطلاق هذا الصندوق في مارس 1999.

أخيرًا وليس آخرًا ، بدأ صندوق Barclays TIPS (NYSE: TIP) التداول في ديسمبر من عام 2003 ونما إلى أكثر من 20 مليار دولار من الأصول الخاضعة للإدارة. (للاطلاع على القراءة ذات الصلة ، انظر إنشاء حافظة ETF بالكامل. )

الخط السفلي

في حين أن صناديق الاستثمار المتداولة ETF تقدم عرضًا مناسبًا وبأسعار معقولة لمجموعة كبيرة من الأسواق وفئات الاستثمار ، إلا أنها تُلقي باللوم بشكل متزايد على أنها مصادر للتقلبات الإضافية في الأسواق. من غير المرجح أن يؤدي هذا النقد إلى إبطاء نموها بشكل كبير ، ويبدو أنه من المحتمل أن تزداد أهمية وتأثير هذه الأدوات في السنوات القادمة.