من هو لويس رانييري؟
لويس رانييري (مواليد عام 1947) هو تاجر سندات سابق ونائب سابق لرئيس شركة سالومون براذرز والذي يُعزى إليه الفضل في الترويج لمفهوم التوريق في العالم المالي. سمحت ثورة رانييري للتوريق بتجميع جميع أنواع التدفقات النقدية من الديون (مثل بطاقات الائتمان والرهون العقارية وغيرها) في السندات.
الماخذ الرئيسية
- كان لويس رانييري تاجر سندات ناجحًا ثم تنفيذيًا لبنك الاستثمار العالمي سالومون براذرز في السبعينيات والثمانينيات. وخلال فترة ولايته ، قام رانييري بتعميم وتطوير المنتجات المالية المختلفة بناءً على توريق التدفقات النقدية والتزامات الديون. من أدوات مماثلة وتجميعها في أوراق مالية واحدة تشبه السندات التي يمكن بيعها للمستثمرين ، مثل الأوراق المالية المدعومة بالرهن العقاري (MBS). لأن التدفقات النقدية تأتي من مختلف القروض أو المقترضين ، يجب ألا يهم أي تقصير فردي في المجموع المجمّع محفظة ، وبالتالي تقليل المخاطر. ومع ذلك ، أظهرت الأزمة المالية لعام 2008 أن هذه مغالطة.
فهم لويس رانيري والتوريق
في عام 1977 ، كانت بنوك الادخار والقروض تشعر بالصعوبات المالية التي ينطوي عليها تمويل الودائع تحت الطلب قصيرة الأجل وذات فائدة مرتفعة مع قروض عقارية طويلة الأجل ومنخفضة الفائدة. ونتيجة لذلك ، لم ترغب البنوك في الاحتفاظ بالعديد من القروض العقارية. هذا الإصدار المحدود للرهن العقاري وقمع سوق الإسكان. توصل لويس رانييري إلى حل جديد ، حيث أنشأ سندات مدتها خمس سنوات وعشر سنوات من قروض عقارية مدتها 30 عامًا. ساعدت هذه الأوراق المالية الجديدة المدعومة بالقروض العقارية رانييري في جذب حشد أكبر من المستثمرين ، وأخذت الرهون العقارية من دفاتر البنوك وسمحت لهم بإصدار رهن عقاري جديد لأن الشرائح الموجودة تم بيعها وبيعها.
لم يكن لويس رانييري العقل الوحيد وراء إنشاء الأمن المدعوم بالرهن العقاري ، لكنه كان أكبر بطل عندما يتعلق الأمر بضمان ازدهار الاستثمار الجديد. بالإضافة إلى MBS ، لعبت رانييري دورًا في إنشاء التزام الرهن العقاري المضمون (CMO) ، وهو إعادة تجميع معقدة أخرى للديون.
ومع ذلك ، فإن ممارسة التوريق ، بمجرد التعبير عنها ، انتشرت كالنار في الهشيم عبر العالم المالي. حتى يومنا هذا ، يلعب التوريق دوراً حاسماً في كل شيء من ديون بطاقات الائتمان إلى الديون الوطنية للدول النامية. غادر رانييري Salomon Brothers لتأسيس Hyperion Partners قبل تأسيس مشروعه الحالي ، Ranieri Partners ، مستشار ومدير الاستثمارات الخاصة.
في البداية ، تم الاعتراف فقط ب MBSs من قبل حفنة من الدول كاستثمارات مشروعة ، ولكن أفعال رانييري أدت في النهاية إلى تدابير الحكومة الفيدرالية التي دعمت هذه الأوراق المالية كفئة أصول استثمارية صالحة ، مما أدى إلى تطوير سوق السندات. لهذا السبب ، يُنظر إلى رانييري على أنه والد التوريق.
دور لويس رانييري في فيلم The Short Short
كان لويس رانييري معروفًا في الأوساط المالية بسبب ابتكاره الأساسي في التوريق وجهوده الداعمة التي رأت أن MBS أصبحت أداة مالية مهمة لسوق العقارات ، لكنه لم يكن معروفًا جيدًا حتى فيلم The Big Short (استنادًا إلى كتاب Micahel Lewis الذي يحمل نفس الاسم ، لا علاقة له) أبرز ابتكاره المالي ودوره في انهيار الرهن العقاري. عكس رانييري اللوم على دوره في الأزمة مرة أخرى في وول ستريت والمقرضين لإساءة استخدام نظام التسنيد لإنشاء قروض الرهن العقاري وأسعار الفائدة التي تكاد تكون مضمونة يكفل صاحب المنزل الافتراضي على المدى الطويل.
