يبدو أن الأيام الخوالي قد عادت حيث انتعشت السوق من الركود في العام الماضي وأسهم شركات التكنولوجيا في صعودها بنسبة 20٪. لكن هذه المرة قد تكون مختلفة ، حيث يواجه قطاع التكنولوجيا العديد من المخاطر التي قد تؤدي إلى انهيار أسهمه بشكل أكبر من تراجع عام 2018 من أعلى المستويات التي لم تستردها كثيرًا من أسهم التكنولوجيا الفردية. وتشمل هذه المخاطر هبوط الأرباح على خلفية تباطؤ اقتصادي ، واستمرار التوترات التجارية بين الولايات المتحدة والصين ، وتنظيم شركات التكنولوجيا الكبرى وتفككها.
من Nvidia Corp. (NVDA) و Intel Corp (INTC) و Apple Inc. (AAPL) إلى Facebook Inc. (FB) و Alphabet Inc. (GOOG) و Amazon.com Inc. (AMZN) ، ستواجه أسهم التكنولوجيا العقبات على مدى العام المقبل. وقال ريتشارد بيرنشتاين ، المؤسس والرئيس التنفيذي لشركة ريتشارد بيرنشتاين للاستشارات ، لصحيفة فاينانشال تايمز: "هذا قطاع دوري عميق يخطئ الناس في تحقيق النمو".
الأسهم التقنية تقود مرة أخرى - لكن إلى متى؟
- صندوق SPDR حدد قطاع التكنولوجيا: + 20 ٪ ستاندرد اند بورز 500: + 13 ٪
ماذا يعني للمستثمرين
وأوضح بيرنشتاين أن شركات التكنولوجيا تميل إلى أن تكون أكثر عرضة لضعف نمو الأرباح. أظهرت البيانات الأخيرة الصادرة عن Goldman Sachs توقعات إجماعية للنمو في ربحية السهم (EPS) في عام 2019 لقطاع تكنولوجيا المعلومات بنسبة 2 ٪ سلبية ، وهو الأسوأ بين جميع القطاعات. "إذا تراجعت الأرباح في عامي 2019 و 2020 وإذا كان لدينا ركود في الأرباح ، فهل سيكون هذا القطاع محصنًا؟ قال بيرنشتاين إنه لن يكون كذلك.
الحرب التجارية التي لم تحل بين الولايات المتحدة والصين لا تساعد في صورة الأرباح. شهدت آبل انخفاضًا في أسهمها العام الماضي على خلفية ضعف الطلب على الهواتف الذكية في الصين ، لكن التوقعات بأن يتم التوصل إلى صفقة تجارية قد حفزت انتعاشًا. حتى الآن ، لم يتم الاتفاق على أي اتفاق ، وهناك الآن مخاوف جديدة بشأن تكنولوجيا "الحرب الباردة" بين أكبر اقتصادين في العالم بسبب هيمنة الصين على سلسلة إمدادات تكنولوجيا المعلومات والاتصالات.
"إذا كنا في صراع ونستخدم البنية التحتية التي بنتها الصين ، فبإمكانهم نظريًا الضغط على زر وإغلاق كل شيء. بعد 30 عامًا من قول الشركات يجب أن تحسن سلاسل الإمداد وتنقل بعضها إلى الخارج ، والآن نحن نقول إنها مصدر قلق أمني "، كما أخبر بول تريولو ، رئيس قسم التكنولوجيا الجيولوجية في شركة أوراسيا غروب للاستشارات السياسية ، Barron's.
ثم هناك مسألة ما إذا كانت التكنولوجيا الكبيرة قد أصبحت كبيرة جدًا ، وما الذي سيفعله المنظمون حيال ذلك. تعمل المرشحة الرئاسية الديمقراطية إليزابيث وارن على جعل تفكك أكبر شركات التكنولوجيا الأمريكية جزءًا من حملتها ، مما سيجعل تنظيم قطاع التكنولوجيا جانبًا رئيسيًا من المناقشات السياسية التي تتجه إلى الانتخابات. وقال لي سبيلمان ، رئيس الأسهم الأمريكية في "جي بي مورغان أسيت مانجمنت" ، لصحيفة "فاينانشيال تايمز" ، إن خطة تفكيك شركات التكنولوجيا الكبرى "ستكون ذات تأثير كبير ، اعتمادًا على كيفية القيام بذلك".
أتطلع قدما
أصبح قطاع التكنولوجيا هو المفضل لدى المستثمرين وما زال هناك الكثير من الإمكانيات لأتمتة عمليات أكثر إنتاجية والاستفادة من أدوات التعلم الآلي ، ولكن على الأقل في المدى القريب ، سيكون لدى القطاع عدد من الأدوات الاقتصادية والسياسية عقبات للتغلب عليها.
