تعريف M3

ما هو M3؟

M3 هو مقياس لعرض النقود يشمل M2 والودائع لأجل كبيرة ، وصناديق سوق المال المؤسسية ، واتفاقيات إعادة الشراء قصيرة الأجل والأصول السائلة الكبيرة. يتضمن قياس M3 الأصول التي تكون أقل سيولة من المكونات الأخرى للعرض النقدي والتي يشار إليها باسم "بالقرب من المال القريب" ، والتي ترتبط ارتباطًا وثيقًا بتمويل المؤسسات المالية والشركات الكبرى أكثر من تلك الخاصة بالشركات الصغيرة والأفراد.

فهم M3

يحتوي عرض النقود ، الذي يشار إليه أحيانًا باسم المخزون النقدي ، على العديد من تصنيفات السيولة. يشمل إجمالي عرض النقود جميع العملات المتداولة وكذلك المنتجات المالية السائلة ، مثل شهادات الإيداع (الأقراص المدمجة).

تصنيف M3 هو أوسع مقياس لعرض النقود في الاقتصاد. إنه يركز على المال باعتباره مخزنًا للقيمة أكثر من كونه وسيلة للتبادل - ومن ثم إدراج الأصول الأقل سيولة في M3. تم استخدامه تقليديًا من قبل الاقتصاديين لتقدير عرض النقود بالكامل داخل الاقتصاد ، ومن قبل الحكومات لتوجيه السياسة والسيطرة على التضخم على المدى المتوسط ​​والطويل الأجل. منذ ذلك الحين ، تم تحطيم M3 من خلال استحقاق النقود الصفرية (MZM) كمقياس مفضل لعرض النقود. يُنظر إلى MZM على أنه مقياس أفضل للأموال المتاحة بسهولة في الاقتصاد وتوضيح أوضح للتوسع والانكماش في هذا العرض.

الماخذ الرئيسية

• M3 عبارة عن مجموعة من تصنيفات M الأخرى للأموال. تم استبدال M3 إلى حد كبير بـ MZM كإجراء لعرض النقود. لا يزال يتم نشر M3 كمصدر للبيانات الاقتصادية ، ولكن في الغالب لسهولة المقارنات التاريخية.

M3 والتصنيفات M الأخرى

يمكن اعتبار M3 بمثابة تجمع لجميع التصنيفات الأخرى للأموال (M0 و M1 و M2) بالإضافة إلى جميع المكونات الأقل سيولة من المعروض النقدي. يشير M0 إلى العملة المتداولة ، مثل العملات والنقد. M1 يشمل M0 ، ودائع الطلب مثل فحص الحسابات ، والشيكات السياحية والعملة الخارجة عن التداول ولكنها متاحة بسهولة. يشمل M2 جميع M1 (وكل M0) بالإضافة إلى ودائع التوفير وشهادات الإيداع ، والتي تعتبر أقل سيولة من فحص الحسابات. يشمل M3 جميع M2 (وكل M1 و M0) ولكنه يضيف المكونات الأقل سيولة من عرض النقود غير المتداولة ، مثل اتفاقيات إعادة الشراء التي لا تنضج لأيام أو أسابيع.

حساب M3

يتم إعطاء كل عنصر M3 وزناً متساوياً أثناء الحساب. على سبيل المثال ، يتم التعامل مع الودائع لأجل M2 والودائع لأجل الكبيرة وتجميعها دون أي تعديلات. في حين أن هذا يخلق حسابًا مبسطًا ، إلا أنه يفترض أن كل مكون من مكونات M3 يؤثر على الاقتصاد بنفس الطريقة. يمكن اعتبار هذا عيبًا في قياس عرض النقود هذا. لا يزال بنك الاحتياطي الفيدرالي بسانت لويس وبعض المصادر الأخرى ينشرون أرقام M3 لأغراض البيانات الاقتصادية. في نهاية عام 2018 ، على سبيل المثال ، كان M3 للولايات المتحدة 14.45 تريليون دولار.

الاحتياطي الفيدرالي و M3

منذ عام 2006 ، لم يعد يتم تعقب M3 من قبل البنك المركزي الأمريكي ، مجلس الاحتياطي الفيدرالي (Fed). لم يستخدم بنك الاحتياطي الفيدرالي M3 في قرارات السياسة النقدية الخاصة به حتى قبل عام 2006. لا يبدو أن المكونات الإضافية الأقل سيولة في M3 تنقل معلومات اقتصادية أكثر مما تم استخلاصه بالفعل من المكونات الأكثر سيولة في M2.