نظرًا لاستمرار نمو شعبيتها بين المستثمرين بشكل سريع ، وصلت الصناديق المتداولة في البورصة الأمريكية (ETFs) إلى مستوى قياسي بلغ 4.15 تريليون دولار من إجمالي الأصول الخاضعة للإدارة (AUM) في نهاية أكتوبر 2019 ، وفقًا لتقرير مفصل في ETF.com تم تلخيصه أدناه. "أعتقد أن الاقتراح الأساسي لقيمة مؤسسة التدريب الأوروبية ، وهو إصدار تجريبي منخفض التكلفة للغاية ويتسم بالشفافية والكفاءة الضريبية وسهولة التجارة ، لن يذهب بعيدًا ،" كما لاحظ ديف ناديج ، المدير الإداري لموقع ETF.com ، في مقابلة مع Investopedia.
حدد كل من Nadig و ETF.com هذه الاتجاهات الرئيسية في سوق ETF:
- الخيارات للمستثمرين تتزايد بسرعة. قد تتفوق الأصول في صناديق الاستثمار المتداولة على صناديق الاستثمار في 5 سنوات. المنافسة الصعبة توفر تحديات لصناديق الاستثمار المتداولة الجديدة. ينبغي أن تصبح صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بنشاط أكثر شيوعًا. سوف يعيد التقدم التكنولوجي إعادة تشكيل صناعة إدارة الأصول.
المزيد من الخيارات للمستثمرين
اعتبارًا من نهاية شهر أكتوبر ، كان هناك 2،307 من صناديق الاستثمار المتداولة المدرجة في الولايات المتحدة ، نتيجة لإطلاق 235 صندوقًا جديدًا وإغلاق 145 صندوقًا للعام حتى الآن. مع وجود فتحات بنسبة 62٪ أكثر من عمليات الإغلاق ، لا يزال الاتجاه في اتجاه الخيارات المتزايدة.
ترتبط صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة بشكل أساسي باستثمارات الأسهم ، حيث تم تركيز 1،392 صندوقًا ، أو 60٪ من أصل 2،307 ، على الأسهم. في المرتبة الثانية ، صناديق الاستثمار المتداولة ذات الدخل الثابت ، مع 364 صناديق ، أو 16 ٪ من المجموع. في المرتبة الثالثة بنسبة 11٪ ، يوجد مزيج من صناديق الاستثمار المتداولة ، التي تستخدم الرافعة المالية لتضخيم حركة المؤشر الأساسي ، وصناديق الاستثمار المتداولة الاصطناعية ، التي تستخدم المشتقات والمقايضات بدلاً من الاحتفاظ بالأوراق المالية الأساسية ، لتكرار مؤشر. ال 13 ٪ المتبقية من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة إلى حد كبير في السلع.
من المحتمل أن يكون الدخل الثابت والاستثمارات البديلة من أهم مجالات النمو في السنوات المقبلة. عدد صناديق الاستثمار المتداولة في الأسهم التي تركز على قطاع معين من البورصات يبلغ الآن 505 ، أو 22 ٪ من إجمالي 2،307. ومع ذلك ، من حيث AUM ، فهي تمثل 11 ٪ فقط من المجموع ، 461 مليار دولار من أصل 4.15 تريليون دولار.
نمو أسرع من صناديق الاستثمار
في غضون السنوات الخمس المقبلة ، يتوقع ناديج أنه في سوق الولايات المتحدة ، قد تتفوق صناديق الاستثمار المتداولة في صناديق الاستثمار في AUM. على وجه الخصوص ، قد تساعد "قاعدة ETF" الجديدة ، من الناحية الفنية SEC Rule 6c-11 ، على الإسراع في إطلاق صناديق ETF جديدة أكثر. وقال ناديج لـ Barron: "يمكن القول إن الإجراء الأكثر أهمية في العمل التنظيمي هو ضرب صناعة ETF منذ عام 1993".
تعمل القاعدة الجديدة على تسريع عملية الموافقة على صناديق الاستثمار المتداولة الجديدة وتسمح بالاستخدام المعمم لسلال الإنشاء والاسترداد الموعودة التي تعد بخفض التكاليف وتحسين عوائد الاستثمار. ومع ذلك ، أضاف Nadig في مقابلته مع Investopedia ، "أعتقد في العشرين عامًا القادمة ، أننا سنشهد انخفاضًا في توسع صناديق الاستثمار المتداولة".
المنافسة الشديدة
التغييرات التنظيمية تخفض الحواجز أمام الدخول. ومع ذلك ، مع ارتفاع عدد صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة ، تزداد التحديات التنافسية ، ويجد عدد متزايد من الصناديق الجديدة صعوبة في الوصول إلى نطاق مربح قبل إجبارهم على إغلاق أبوابهم ، وفقًا لتقارير صحيفة وول ستريت جورنال.
على وجه الخصوص ، يحتفظ أكبر ثلاثة لاعبين في سوق ETF ، مجموعة Vanguard ، BlackRock Inc. (BLK) ، و State Street Corp. (STT) ، بأرقام حصص سوقية بارزة وتمييز اسم المضيف مما يجعل من الصعب على المشاركين الجدد كسب موطئ قدم. مجتمعة ، هذه الشركات الثلاث ترعى 24 ٪ من صناديق الاستثمار المتداولة في البورصة الأمريكية ، وتتحكم في 81 ٪ من الأصول المتداولة في هذا السوق. أضف Invesco Ltd. (IVZ) ، التي تنمو من خلال عمليات الاستحواذ ، وتمثل الآن أفضل أربعة لاعبين 35٪ من صناديق الاستثمار المتداولة المعروضة و 86٪ من AUM.
فيما يتعلق بأكبر اللاعبين ، قال ناديج ، "في النهاية سيتعين عليهم التنافس ، لكن لديهم ميزة كبيرة في الفضاء التجريبي المنخفض التكلفة وأعتقد أنكم سترونهم يركزون هناك في المستقبل المنظور." سيكون على الداخلين الجدد إيجاد منافذ أخرى يمكنهم من خلالها الابتكار.
صناديق الاستثمار المتداولة بشكل أكثر فعالية
تتبع الغالبية العظمى من صناديق الاستثمار المتداولة استراتيجيات استثمار سلبية منخفضة التكلفة تتبع مؤشرات السوق. إن الأموال التي تستخدم حساب الإدارة النشط لا تتجاوز 2.23٪ من إجمالي الأصول غير العاملة ، ولكن 5.76٪ من الإيرادات.
كان أحد العوائق التي تحول دون نمو صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بفعالية مطلبًا تنظيميًا بأن تقوم جميع صناديق الاستثمار المتداولة بالإفصاح عن ممتلكاتها الاستثمارية بشكل يومي ، مما يضع استراتيجياتها الاستثمارية وأنشطتها التجارية معروضة بالكامل ليتمكن أي شخص من نسخها. ومع ذلك ، أقرت هيئة الأوراق المالية والبورصة مؤخراً نموذج Precidian ActiveShares ETF ، والذي يجعله ، مثل الصناديق المشتركة ، يفصح عن محفظة الأوراق المالية كل ثلاثة أشهر. نتيجة لذلك ، من المحتمل أن تتوسع أعداد صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بفعالية بشكل خاص.
تأثير التكنولوجيا
يعتقد ناديج أن التقدم التكنولوجي سيزيد من المنافسة بين شركات إدارة الأصول بشكل عام ، وليس فقط صناديق الاستثمار المتداولة ، ويغير سلوك المستثمرين. "أعتقد أن هذه المنصات البديلة ، سواء سمّتها الفهرسة المباشرة أم لا ، هي مستقبل إدارة الاستثمار الموحدة" ، قال لـ Investopedia.
