ما هو قسط التحويل؟
علاوة التحويل هي مبلغ يتجاوز به سعر الورقة المالية القابلة للتحويل القيمة السوقية الحالية للسهم العادي الذي يمكن تحويله إليه. يتم التعبير عن علاوة التحويل كمبلغ بالدولار ويمثل الفرق بين سعر المتحول والأكثر قيمة التحويل أو السندات المستقيمة.
فهم قسط التحويل
المكشوفة هي أوراق مالية ، مثل السندات والأسهم المفضلة ، والتي يمكن استبدالها بعدد محدد من الأسهم العادية بسعر متفق عليه. عندما تنضج السندات القابلة للتحويل ، يمكن استردادها بقيمتها الاسمية أو بالقيمة السوقية للأسهم المشتركة الأساسية ، أيهما أعلى. يمكن تحويل المكشوفة حسب خيار المستثمر ، أو يمكن للشركة المصدرة فرض التحويل.
السندات القابلة للتحويل ، على سبيل المثال ، هي سندات دين غير مضمونة يمكن تحويلها إلى أسهم عادية لمصدر الشركة خلال فترة زمنية محددة وفقًا لتقدير حامل السندات. تحدد شركة الثقة للسند نسبة التحويل ، أي عدد الأسهم التي يمكن تحويل كل سند إليها. إذا كانت نسبة التحويل 40 أو 40 إلى 1 ، فيمكن تحويل كل سند بقيمة اسمية قدرها 1000 دولار إلى 40 سهم من الشركة المصدرة.
يمكن أيضًا التعبير عن ميزة التحويل في شركة الثقة باعتبارها سعر تحويل ، وهو ما يساوي القيمة الاسمية للسند مقسومًا على نسبة التحويل. إذا تم ذكر سعر السهم على أنه 25 دولار ، فيمكن العثور على نسبة التحويل إلى 1000 دولار من القيمة الاسمية / 25 دولار = 40 سهم.
بمجرد إصدار السند ، يُشار إلى المبلغ الذي يتجاوز به سعر التحويل بسعر التحويل. يقارن علاوة التحويل السوق الحالي مقابل أعلى قيمة التحويل أو قيمة السندات المستقيمة. قيمة السند المستقيم هي قيمة المكشوفة إذا لم يكن لديها خيار التحويل. قيمة التحويل ، من ناحية أخرى ، تساوي نسبة التحويل مضروبة في سعر السوق للسهم العادي. على سبيل المثال ، إذا أصدرت شركة سندات قابلة للتحويل يمكن استبدالها في المستقبل بـ 50 سهمًا من الأسهم العادية وكان سعر الأسهم العادية حاليًا 20 دولارًا للسهم ، فإن قيمة التحويل هي 1000 دولار = 50 سهمًا × 20 دولارًا. علاوة التحويل هي العلاوة التي سيحصل عليها حامل السند على قيمة التحويل. إذا تم بيع السند حاليًا بمبلغ 1200 دولار ، فيمكن حساب علاوة التحويل من 1200 دولار إلى 1000 دولار = 200 دولار.
يتم استخدام قسط التحويل لحساب فترة الاسترداد للسند ، أي مقدار الوقت الذي يستغرقه السند لكسب قسط التحويل بالإضافة إلى جميع أرباح الأسهم على مدار الفترة. فترة استرداد التدفق النقدي هي الوقت الذي يستغرقه المكشوف لكسب فائدة مساوية لقسط التحويل بالإضافة إلى أرباح الأسهم إذا تم شراء عدد الأسهم المحددة في نسبة التحويل بدلاً من القابلة للتحويل. الصيغة لفترة الاسترداد التدفق النقدي هي:
فترة استرداد التدفق النقدي = /
