ما هو الدب وضع انتشار؟
يمثل فروق البيع هو نوع من استراتيجية الخيارات حيث يتوقع المستثمر أو المتداول انخفاضًا معتدلًا في سعر الورقة المالية أو الأصل. يتم تحقيق فروق البيع عن طريق شراء خيارات البيع بينما يتم أيضًا بيع نفس العدد من عمليات الشراء على نفس الأصل مع نفس تاريخ انتهاء الصلاحية بسعر أقل للإضراب. الحد الأقصى للربح باستخدام هذه الاستراتيجية يساوي الفرق بين سعري التنفيذ ، ناقصًا التكلفة الصافية للخيارات.
للتذكير ، يعد الخيار حقًا دون التزام ببيع مبلغ محدد من الضمان الأساسي بسعر محدد.
يُعرف انتشار وضع الدب أيضًا باسم انتشار وضع الخصم أو انتشار وضع طويل.
أساسيات وضع الدب انتشار
على سبيل المثال ، لنفترض أن الأسهم تتداول عند 30 دولارًا. يمكن للمتداول بالخيارات استخدام فروق السعر الموزعة عن طريق شراء عقد خيار شراء واحد بسعر تكلف 35 دولارًا بتكلفة 475 دولارًا (4.75 دولارًا لكل 100 سهم / عقد) وبيع عقد خيار واحد بسعر 30 دولارًا مقابل 175 دولارًا (1.75 دولارًا) 100 سهم / عقد).
في هذه الحالة ، سيحتاج المستثمر إلى دفع ما مجموعه 300 دولار لإعداد هذه الاستراتيجية (475 - 175 دولارًا). إذا أغلق سعر الأصل الأساسي أقل من 30 دولارًا عند انتهاء الصلاحية ، فسوف يحقق المستثمر ربحًا إجماليًا قدره 200 دولار. يتم احتساب هذا الربح على أنه 500 دولار ، والفرق في أسعار الإضراب - 300 دولار ، وسعر صافي العقدين يساوي 200 دولار.
الماخذ الرئيسية
- يمثل خيار "انتشار البيع" استراتيجية خيارات يتم تنفيذها من قبل مستثمر متشائم يرغب في زيادة الأرباح مع تقليل الخسائر إلى أدنى حد. تتضمن استراتيجية "توزيع البيع على الشراء" البيع والشراء المتزامنين لنفس الأصل الأساسي بنفس تاريخ انتهاء الصلاحية ولكن بأسعار تنفيذية مختلفة وضع الدب انتشار شبكات الربح عندما ينخفض سعر الورقة المالية الأساسية.
مزايا وعيوب وضع الدب انتشار
الميزة الرئيسية لامتداد الدب هو انخفاض المخاطرة الصافية للتداول. يساعد بيع خيار البيع بسعر أقل للإضراب على تعويض تكلفة شراء خيار البيع بسعر أعلى للإضراب. لذلك ، فإن صافي المصروفات الرأسمالية أقل من شراء طريقة عرض واحدة. أيضا ، فإنه ينطوي على مخاطر أقل بكثير من التقليل من الأسهم أو الأوراق المالية لأن الخطر يقتصر على التكلفة الصافية للوضع الذي تم نشره. بيع الأسهم قصيرًا من الناحية النظرية ينطوي على مخاطر غير محدودة إذا تحرك السهم للأعلى.
إذا اعتقد المتداول أن الأسهم أو الأوراق المالية الأساسية ستنخفض بمقدار محدود بين تاريخ التداول وتاريخ انتهاء الصلاحية ، فيمكن أن يمثل فروق البيع دبًا مثاليًا. ومع ذلك ، إذا انخفض السهم أو الورقة المالية الأساسية بمقدار أكبر ، فسيتخلى المتداول عن القدرة على المطالبة بهذا الربح الإضافي. إن المفاضلة بين المخاطرة والمكافأة المحتملة هي التي تجذب الكثير من المتداولين.
الايجابيات
-
أقل خطورة من البيع على المكشوف البسيط
-
يعمل بشكل جيد في الأسواق المتواضعة
-
يحد من الخسائر إلى المبلغ المدفوع للخيارات
سلبيات
-
خطر التعيين المبكر
-
محفوفة بالمخاطر إذا ارتفعت الأصول بشكل كبير
-
يحد الأرباح إلى الفرق في أسعار الإضراب
مع المثال أعلاه ، فإن ربح الدب يضع فروق السعر القصوى إذا أغلق الأمان الأساسي على 30 دولارًا ، وسعر التنفيذ أقل ، عند انتهاء الصلاحية. إذا أغلق أقل من 30 دولارًا ، فلن يكون هناك أي ربح إضافي. إذا تم إغلاقها بين سعري الإضراب ، فسيكون هناك ربح منخفض. وإذا تم إغلاقه أعلى سعر الإضراب البالغ 35 دولارًا ، فستكون هناك خسارة لكامل المبلغ الذي يتم إنفاقه لشراء السبريد.
أيضًا ، كما هو الحال مع أي مركز قصير ، لا يملك أصحاب الخيارات أي سيطرة على الموعد الذي سيُطلب منهم فيه الوفاء بالالتزام. هناك دائمًا خطر التعيين المبكر - أي الاضطرار بالفعل إلى شراء أو بيع العدد المحدد للأصل بالسعر المتفق عليه. غالبًا ما يحدث التمرين المبكر للخيارات في حالة حدوث اندماج أو استحواذ أو توزيعات أرباح خاصة أو أخبار أخرى تؤثر على المخزون الأساسي للخيار.
تعرف على هذه الاستراتيجيات الخيار 6
العالم الحقيقي مثال على انتشار الدب
على سبيل المثال ، دعنا نقول أن Levi Strauss & Co. (LEVI) يتم تداوله بسعر 50 دولارًا في 20 أكتوبر 2019. الشتاء قادم ، ولا تعتقد أن أسهم صانع الجينز ستزدهر. بدلاً من ذلك ، تعتقد أنه سيصبح مكتئبًا. لذا يمكنك شراء مبلغ 40 دولارًا بسعر 4 دولارات و 30 دولارًا بسعر 1 دولار. سينتهي كلا العقدين في 20 تشرين الثاني (نوفمبر) 2019. إن شراء 40 دولارًا بينما يتم بيع 30 دولارًا في وقت واحد سيكلفك 3 دولارات (4 دولارات - 1 دولار).
إذا أغلق السهم فوق 40 دولارًا في 20 نوفمبر ، فسيكون الحد الأقصى للخسارة هو 3 دولارات. إذا أغلقت أقل من أو عند 30 دولارًا ، فسيكون الحد الأقصى للمكسب هو 7 دولارات - 10 دولارات على الورق ، ولكن يتعين عليك خصم 3 دولارات للتداول الآخر وأي رسوم عمولة للوسيط. سعر التعادل هو 37 دولارًا - وهو سعر يساوي سعر الإضراب الأعلى مطروحًا منه صافي ديون التجارة.
