قد تكون اللغة المالية مربكة ، ولكن من المهم للغاية فهم المهتمين بالاستثمار في منتجات مثل الأسهم أو السندات أو صناديق الاستثمار المشتركة. تشتمل العديد من النسب المالية المستخدمة في التحليل الأساسي على مصطلحات مثل الأسهم القائمة والعويم. دعنا ننتقل إلى شروط الأسهم وتعويمها حتى تعرف عليها في المرة القادمة ، ستعرف أهميتها.
المقيدة والعائمة
عندما تنظر عن قرب إلى أسعار أسهم الشركة ، فقد تكون هناك بعض المصطلحات الغامضة التي لم تصادفها مطلقًا. على سبيل المثال ، تشير الأسهم المقيدة إلى أسهم الشركة المصدرة والتي لا يمكن شراؤها أو بيعها دون إذن خاص من قبل المجلس الأعلى للتعليم. في كثير من الأحيان ، يتم تقديم هذا النوع من الأسهم للمطلعين كجزء من رواتبهم أو كفوائد إضافية. مصطلح آخر قد تواجهه هو تعويم. هذا يشير إلى أسهم الشركة التي يتم شراؤها وبيعها بحرية دون قيود من قبل الجمهور. في إشارة إلى أكبر نسبة من الأسهم المتداولة في البورصات ، يتكون التعويم من أسهم عادية يستمع إليها كثير منا أو يقرأ عنها في الأخبار.
الأسهم المصرح بها
تشير الأسهم المصرح بها إلى أكبر عدد من الأسهم يمكن لشركة واحدة إصداره. يتم تقييم عدد الأسهم المصرح بها لكل شركة عند إنشاء الشركة ولا يمكن زيادتها أو إنقاصها إلا من خلال تصويت المساهمين. إذا كانت الوثائق في وقت التأسيس تنص على أن 100 سهم مخول ، فلا يمكن إصدار سوى 100 سهم.
لكن مجرد قيام شركة بإصدار عدد معين من الأسهم لا يعني أنها ستصدرها جميعًا للجمهور. عادة ، سوف تحتفظ الشركات ، لأسباب عديدة ، بجزء من الأسهم في خزانة خاصة بها. على سبيل المثال ، قد تقرر الشركة XYZ الاحتفاظ بحصة مسيطرة داخل الخزانة لمجرد تجنب أي عروض استحواذ معادية. من ناحية أخرى ، قد يكون للشركة أسهم مفيدة في حالة رغبتها في بيعها مقابل مبالغ نقدية زائدة (بدلاً من الاقتراض). يؤدي ميل الشركة إلى حجز بعض أسهمها المصرّح بها إلى المصطلح الهام التالي والمتعلق: الأسهم القائمة.
الأسهم المعلقة
لا ينبغي الخلط بينه وبين الأسهم المصرح بها ، تشير الأسهم المعلقة إلى عدد الأسهم التي أصدرتها الشركة. يمثل هذا الرقم جميع الأسهم التي يمكن شراؤها وبيعها من قبل الجمهور ، بالإضافة إلى جميع الأسهم المقيدة التي تتطلب إذنًا خاصًا قبل التعامل. كما أوضحنا من قبل ، فإن الأسهم التي يمكن شراؤها وبيعها بحرية من قبل المستثمرين العموميين تسمى "التعويم". تتغير هذه القيمة اعتمادًا على ما إذا كانت الشركة ترغب في إعادة شراء الأسهم من السوق أو بيع المزيد من الأسهم المصرح بها من داخل الخزينة الخاصة بها.
دعونا ننظر إلى الوراء في شركتنا XYZ. من المثال السابق ، نعلم أن هذه الشركة لديها 1000 سهم معتمد. إذا عرضت 300 سهم في الاكتتاب العام ، ومنحت 150 إلى المديرين التنفيذيين ، واحتفظت بـ 550 في الخزينة ، فإن عدد الأسهم القائمة سيكون 450 سهم (300 سهم تعويم + 150 سهم مقيد). إذا كان أداء XYZ جيدًا بعد عامين وأراد إعادة شراء 100 سهم من السوق ، فإن عدد الأسهم المعلقة سيهبط إلى 350 ، وسيزيد عدد أسهم الخزينة إلى 650 سهمًا وستنخفض هذه الأسهم إلى 200 سهم منذ تم إعادة الشراء من خلال السوق (300 - 100).
يمكن أن يتقلب عدد الأسهم المعلقة بطرق أخرى أيضًا. بالإضافة إلى الأسهم التي يصدرونها للمستثمرين والمديرين التنفيذيين ، تقدم العديد من الشركات خيارات الأسهم والضمانات. هذه هي الأدوات التي تمنح حاملها الحق في شراء المزيد من الأسهم من خزانة الشركة. في كل مرة يتم تنشيط واحدة من هذه الأدوات ، تزداد الأسهم العائمة والأسهم في حين يتناقص عدد أسهم الخزينة. على سبيل المثال ، افترض أن XYZ تصدر 100 أمر. إذا تم تفعيل جميع هذه الأوامر ، فسيتعين على XYZ بيع 100 سهم من الخزينة لأصحابها. وبالتالي ، باتباع المثال الأحدث ، حيث يبلغ عدد الأسهم القائمة 350 سهمًا وخزينة إجماليها 650 ، فإن ممارسة جميع أوامر الاعتراض ستغير الأرقام إلى 450 و 550 ، على التوالي ، وسيزداد التعويم إلى 300. وهذا التأثير معروف كما التخفيف.
الخط السفلي
نظرًا لأن الفرق بين عدد الأسهم المصرح بها والمعلقة يمكن أن يكون كبيرًا جدًا ، فمن المهم أن ندرك ما هي الأرقام التي تستخدمها الشركة. قد تستخدم النسب المختلفة العدد الأساسي للأسهم المعلقة ، بينما قد تستخدم النسب الأخرى النسخة المخففة. يمكن أن يؤثر هذا على الأرقام بشكل كبير وربما يغير من موقفك تجاه استثمار معين. علاوة على ذلك ، من خلال تحديد عدد الأسهم المقيدة مقابل عدد الأسهم في التعويم ، يمكن للمستثمرين قياس مستوى الملكية والاستقلالية التي يتمتع بها المطلعون داخل الشركة. كل هذه السيناريوهات مهمة للمستثمرين لفهمها قبل اتخاذ قرار الشراء أو البيع.
