أصدر مكتب التحليل الاقتصادي (BEA) ، وهو جزء من وزارة التجارة ، تقديره الثاني لنمو الناتج المحلي الإجمالي (GDP) في الربع الرابع في 28 فبراير. قدرت الوكالة أن الاقتصاد الأمريكي قد نما بنسبة 2.5 ٪ بالقيمة الحقيقية - أي ، المعدلة حسب التضخم - في الأشهر الثلاثة الأخيرة من عام 2017. هذا الرقم هو سنوي وتعديلها للتقلب الموسمي.
ستصدر BEA تقديرها الثالث والأخير في نهاية مارس ، لذلك يجب اعتبار هذا الرقم أوليًا. ومع ذلك ، فإنه يعكس بيانات أكثر من التقدير الأولي البالغ 2.6٪.
وجد BEA أن الإنفاق الاستهلاكي - حوالي 70 ٪ من الاقتصاد - كان قويا ، يرافقه نمو صحي في الأجور. توسع الاستثمار في الأعمال التجارية أيضًا ، وكان الإنفاق الحكومي محركًا مهمًا للنمو. أدت الزيادة في الواردات ، التي تطرح من حسابات النمو وتقلص الاستثمار في المخزون الخاص ، إلى صافي الإنتاج. (انظر أيضا ، ما هو الناتج المحلي الإجمالي ولماذا هو مهم جدا؟ )
يمثل الربع الرابع الربع الثاني والثلاثين على التوالي من صافي الإنتاج الإيجابي. ليست سيئة ، ولكن معدل النمو أقل من الملهم. شهد منتصف إلى أواخر القرن 20 معدلات أعلى بكثير على الرغم من الركود كانت أكثر تواترا. ضرب ترامب هذا الركود خلال الحملة ، ووعد بإعادة معدلات النمو إلى 4 ٪ ، 5 ٪ ، أو حتى 6 ٪. لم تكن التوقعات الاقتصادية للإدارة متفائلة تمامًا ، لكنها كانت أعلى بكثير من توقعات الاحتياطي الفيدرالي. (انظر أيضًا ، إرث أوباما الاقتصادي في 8 رسوم بيانية ) .
في الوقت الذي كانت فيه سوق الأوراق المالية في حالة دموع منذ انتخاب ترامب ، فإن الاقتصاد نفسه لم يعبر بعد عن الحماس نفسه. هناك علامات على أن ذلك بدأ يتغير. مع استمرار انخفاض معدلات البطالة ، بدأت الأجور في الارتفاع ، مما زاد من الضغط على التضخم الضعيف المحير. من المتوقع أن تؤدي التخفيضات الضريبية التي قام بها ترامب ، والتي تعطي دفعة دائمة للأعمال وتقليصًا مؤقتًا للأسر ، إلى تحقيق بعض التقدم على المدى القصير للنمو الاقتصادي.
ومن المفارقات أن الأسواق قد فزعها بالتحديد هذه الركائز الأساسية للنمو. إذا كان الاقتصاد حارًا جدًا ، وفقًا للتفكير ، فسيضطر بنك الاحتياطي الفيدرالي إلى التدخل ، وانتزاع الوعاء ، وربما يفرض ركودًا. لطالما كانت الدوافع الوحيدة لتحقيق الانتعاش مع اندفاع صانعي السياسة المالية ، قد يدمر صناع السياسة النقدية المتعة على وجه التحديد بينما تهتز السياسة المالية - ربما بعد فوات الأوان -. (انظر أيضًا ، مشكلات سوق الأسهم: الانتعاش يأكل أطفاله. )
ومما زاد من حالة عدم اليقين ، أن الاحتياطي الفيدرالي لديه رئيس جديد ، هو جيروم باول ، وهو خبير اقتصادي نادر نادر عينه ترامب بدلاً من الركوع للتقاليد وإعادة تعيين الحمامة الحالية جانيت يلين. خيانة باول قليلاً من الصقور في 27 فبراير ، عندما أخبر الكونجرس أن التضخم "يتحرك صوب الهدف" وطرد 1.3 ٪ من مؤشر ستاندرد آند بورز 500. مع الاقتصاد في العمالة الكاملة ومعدلات منخفضة بالمعايير التاريخية ، وهذا يمكن أن يعني فقط المزيد من الارتفاعات - وما لم يقفز المستثمرون ظلالهم الخاصة - رفض إلى اقتصاد يستعيد فقط غمغته.
