كوندور الحديد هو استراتيجية خيارات متقدمة يفضلها المتداولون الذين يرغبون في الحصول على عوائد ثابتة ولا يرغبون في قضاء وقت كبير في إعداد الصفقات وتنفيذها. كموقف محايد ، يمكن أن يوفر احتمال عائد كبير لأولئك الذين تعلموا تنفيذه بشكل صحيح.
يتم تعليم معظم المتداولين الجدد تنفيذ هذه الإستراتيجية من خلال إنشاء المركز بأكمله دفعة واحدة ، مما لا يزيد الربح ولا يقلل المخاطر. هناك طريقة بديلة تتمثل في بناء المركز في الأجزاء وتنفيذ فروق الائتمان المنفصلة فيما يتعلق باتجاهات أسعار الأوراق المالية الأساسية. يؤدي إنشاء المركز بهذه الطريقة إلى زيادة الائتمان المتاح ويتداول نطاق الربح.
يحتاج التجار أيضًا إلى فهم كيفية التفاوض مع السوق و "الدخول في فرق السعر بين العرض والطلب". من خلال فهم تقنيات إدارة المخاطر المختلفة المتاحة ، يمكن أن يوفر كوندور الحديد للمتداولين طريقة متسقة للغاية لإنشاء حساب تداول. (لمعرفة المزيد ، اقرأ Take Flight With An Iron Condor .)
ما هو كوندور الحديد؟
بناء كوندور الحديد ينطوي على خلق اثنين من هوامش الائتمان. يشمل فروق الائتمان بيع خيار (الشراء أو المكالمة) ، وشراء آخر لاحقًا بعيدًا عن الأموال. الفرق بين الأقساط المستلمة للخيار المباع وتكلفة الخيار الذي تم شراؤه يوفر الربح. يتم تحقيق هذا الربح عن طريق إعادة شراء المركز لاحقًا لتحقيق مكسب أو عن طريق الاحتفاظ بالقسط بالكامل ، عند انتهاء صلاحية الخيارات. (للاطلاع على نظرة شاملة على فروق الخيار ، راجع خيار انتشار العمودي الذي يجب أن تستخدمه؟ )
يحدد عدد أسعار الإضراب بين الخيارين (أو السبريد) المبلغ الإجمالي لرأس المال المعرض للخطر والمبلغ المحتجز لدى شركة السمسرة المحددة على النحو التالي:
فروق الأسعار - الائتمان × 100 × عدد العقود = الهامش
يتكون كوندور الحديد من انتشار دعوة الدب وانتشار وضع الثور. غالبًا ما تستخدم فروق الائتمان معًا ، ليس لأنها ضرورية ، ولكن لأنها تشترك في نفس القدر من رأس المال المعرض للخطر. نظرًا لأن الخسائر لا يمكن تحقيقها من خلال هوامش الائتمان ، فإن الوسطاء يحتفظون فقط بالهامش لأحدهم.
كوندور الحديد يخلق نطاق التداول الذي يحده أسعار الإضراب للخيارين بيعها. لا تتحقق الخسائر إلا إذا ارتفع الرقم الأساسي أعلى من ضربة المكالمة أو انخفض إلى أقل من مستوى الإضراب. نظرًا لأنه لا يوجد خطر إضافي على اتخاذ المركز الثاني ، فغالبًا ما يكون من مصلحة التجار اتخاذ المركز الثاني والعائد الإضافي الذي يوفره.
يُعرف كوندور الحديد كاستراتيجية محايدة لأن المتداول يمكنه الربح عندما يرتفع السعر الأساسي أو ينخفض أو يتداول جانبيًا. ومع ذلك ، يقوم المتداول بتداول احتمالية النجاح مقابل مقدار الخسارة المحتملة. مع هذا الموقف ، عادة ما يكون العائد المحتمل أصغر بكثير من رأس المال المعرض للخطر.
يشبه الكندور الحديدي الدخل الثابت ، حيث يُعرف الحد الأقصى للتدفقات النقدية والحد الأقصى للخسائر. يصبح قرار إجراء تجارة معينة مسألة إدارة المخاطر. المفتاح هو الحصول على أكبر قدر ممكن من الائتمان مع زيادة نطاق الربح أو المسافة بين الضربات المباعة. (لمعرفة المزيد ، اقرأ هل يجب أن تتدفق إلى كوندور؟ )
نهج كوندور الحديد التقليدية
يتعلم العديد من المتداولين الجدد أو المبتدئين إنشاء موقف كوندور حديدي عن طريق تحديد الدعم والمقاومة للأمان ثم إنشاء المركز بحيث تكون الخيارات المباعة خارج نطاق التداول المتوقع. سوف يدخل البعض أيضًا في الموضع عندما يكون السهم في منتصف النطاق أو نقطة متساوية بين الخيارات المباعة.
من خلال إنشاء هذا المنصب بهذه الطريقة ، يعتقد المتداول أنه أو هي أوجد أفضل سيناريو ممكن ، لكن في الواقع قلل من جوانب إدارة الائتمان والمخاطر في الاستراتيجية إلى الحد الأدنى. من خلال تصميم نماذج الطلبات التي تسهل على المتداولين تنفيذ هذا الموقف في وقت واحد ، فإن العديد من شركات الوساطة عبر الإنترنت تديم تداوله بهذه الطريقة. (لمعرفة المزيد ، اقرأ أساسيات الدعم والمقاومة .)
على الرغم من كونه مركزًا محايدًا ، فإن فروق الائتمان التجارية هي وسيلة للاستفادة من التقلبات أو التقلبات الضمنية. فقط عندما يُتوقع أن يتحرك العنصر الأساسي بشكل كبير أو عندما يتجه السهم في اتجاه واحد ، فإن أقساط خيار الخيار تزداد. لهذا السبب ، فإن إنشاء كلا ساقي الكندور في نفس الوقت يعني تحسين الرصيد المحتمل لواحد أو كل من فروق الائتمان ، مما يقلل من نطاق الربح الإجمالي للمركز. من أجل الحصول على عائد مقبول ، سيبيع العديد من المتداولين بأسعار مخفضة أكثر في المال مما لو تم تنفيذ فروق الائتمان في أوقات مختلفة وأكثر ربحية.
نهج كوندور الحديد المختلفة
أحد الأساليب التي يمكن أن تزيد من الرصيد المستلم ومدى الربح من كوندور الحديد ، هو الدخول في الموقف. يشير مصطلح "Legging in" إلى إنشاء فرق السعر وانتشار المكالمة في بعض الأحيان عندما يقوم صناع السوق بتضخيم أسعار المكالمة المباعة أو طرحها. (لمعرفة المزيد حول هذه الاستراتيجية ، راجع مكالمة هاتفية بديلة: إضافة ساق .)
إن أفضل وقت لإنشاء إما انتشار الثور أو انتشار دعوة الهبوط هو عندما يتحرك الأساس بشكل كبير في اتجاه المقاومة (من أجل انتشار المكالمة) أو الدعم (من أجل انتشار الطلب) أو الحفاظ على الاتجاه لعدة جلسات في صف. نظرًا لأن القيمة الأساسية تفقد على مدى فترة زمنية ، فسيحصل المشترون على حصص للربح كتأمين ضد المزيد من الخسائر. عندما يحدث هذا ، فإن صناع السوق سوف يزيدون بشكل كبير من تكلفة عمليات الشراء ، مما يزيد من أقساط التأمين للبائعين. على العكس من ذلك ، عندما تزداد الأسباب الكامنة ، يشتري المزيد من المشترين. هذا يزيد من أقساط المكالمات وائتمانات انتشار المكالمة.
هناك طريقة أخرى لزيادة الائتمان المستلم من المركز وهي التفاوض مع صانع السوق. يقبل العديد من المتداولين المبتدئين الفارق الطبيعي الذي توفره السوق دون إدراك أن صانعي السوق سيقبلون أوامر الحد التي يمكن أن تحصل على ائتمان إضافي يصل إلى ثلث فرق سعر العرض والطلب. على سبيل المثال ، يمكن للفرق البالغ 30 سنتًا أن يضيف ما يصل إلى 10 سنتات للسهم الواحد أو 40 سنتًا إضافيًا للسهم الواحد لموضع كوندور الحديد بأكمله.
من خلال انتظار الوقت المناسب لتضخيم الفارق الطبيعي ثم الدخول داخل فرق السعر بين العرض والطلب ، يمكن للمتداول البيع بسعر الإضراب الذي لم يكن له رصيد أصلاً على الإطلاق. من خلال إملاء الشروط التي هم على استعداد لتلقيها لهذا المنصب ، يمكن للمتداولين تحويل الأرصدة الطبيعية السلبية (فرق السوق بين خيار البيع والشراء) إلى مبالغ توفر عائدات مقبولة ومعدلة حسب المخاطر.
إدارة المخاطر
هناك تقنيات أخرى يمكن استخدامها للحد من الخسائر. إحدى الطرق هي تداول خيارات المؤشر (مثل S&P 500 أو Russell 2000) بدلاً من الأسهم. تتمتع الأسهم الفردية بالقدرة على التأرجح بعنف استجابة للأرباح ، أو يمكن أن تتسبب الأخبار الأخرى في فجوة كبيرة في اتجاه واحد أو اختراق مستويات دعم أو مقاومة كبيرة في فترة زمنية قصيرة. نظرًا لأن الفهارس تتكون من العديد من الأسهم المختلفة ، فإنها تميل إلى التحرك ببطء أكثر وأسهل التنبؤ بها. إن حقيقة كونها عالية السيولة ولديها خيارات قابلة للتداول كل 10 نقاط تقلل من فروق أسعار العرض وتوفر المزيد من الائتمان عند كل سعر للإضراب.
واحدة من أكثر الأساليب العملية لإدارة المخاطر هي التحلي بالصبر. تحديد الحد الأدنى لمبلغ الائتمان اللازم لتغطية نفسك لرأس المال في خطر. ابحث عن سعر الإضراب الذي تبيعه بالراحة ، واضبط أوامر الحد في هذا الموضع ودع صانع السوق يتعامل مع إحدى تداولاتك عند إنشاء رصيد كافٍ. لا تقلق إذا لم تتمكن من الحصول على المحطة الثانية على الفور. يعمل الوقت لصالحك: كلما اقتربت من انتهاء الصلاحية يمكنك التداول ولا تزال تحصل على ائتمان مقبول ، كلما كان ذلك أفضل. تسوس الوقت ، عدو مشتري الخيارات ، يفيد بائعي الخيارات.
يجب أن يعرف المتداولون دائمًا النقطة المحددة التي يجب عليهم عندها محاولة إصلاح مركز ما إذا كان هناك تهديد. إذا وصل المؤشر إلى تلك المرحلة أو هدد إحدى نقاط البيع المباعة ، فهناك بدائل أخرى غير تصفية المركز للخسارة. يمكنك دائمًا الانتقال إلى انتشار ائتماني جديد ، (إلى حد أعلى في انتشار المكالمة أو انخفاض في انتشار الهوامش). هذا غالبًا ما يكون أفضل مسار للعمل ، حيث يمكنك الحصول على رصيد إضافي دون الحاجة إلى نشر أي هامش إضافي. نظرًا لأن المؤشر كان يجب أن يتجه إلى حد كبير لتهديد مركزك ، فمن المحتمل في كثير من الأحيان العثور على ائتمان إضافي يكفي لتخفيض أو حتى تغطية الخسائر بسعر الإضراب بشكل أكبر.
الخط السفلي
يتجنب العديد من المتداولين الجدد استراتيجيات الخيارات المتقدمة مثل كوندور الحديد معتقدين أنها معقدة للغاية بحيث لا يمكن تداولها باستمرار. الحقيقة هي أن معظم المتداولين لا يقومون إلا بتداول كوندور واحد لكل مؤشر شهريًا. عادةً ما تكون المراجعة الموجزة للسوق كافية لتحديد وقت تعيين أو مراجعة أوامر الحد. إذا تم تنفيذه بشكل صحيح لإنشاء الحد الأقصى لمدى الربح ، فإن كوندور الحديد يعد باحتمال كبير للنجاح ، وهو ما يمنع المتداولين من الالتزام بأجهزة الكمبيوتر الخاصة بهم لإدارة صفقاتهم.
