في السرد الشعبي ، أصبحت عروض العملات الأولية (ICOs) سيئة السمعة بسبب الفضائح والاحتيال. لكنهم حققوا أيضًا عائدات كبيرة لبعض المستثمرين المستعدين لتحمل المخاطر العالية المرتبطة بهم.
قامت دراسة في كلية بوسطن في الآونة الأخيرة بتحليل بيانات ICO على فترات زمنية مختلفة ووجدت أن مخاطر ICOs تتناسب مع مكافآتهم. وفقًا للدراسة ، يحصل المستثمر العادي على عوائد قدرها 179٪ من سعر ICO إلى سعر السوق الافتتاحي لليوم الأول. يكسبون 82٪ حتى لو كان هناك تأخير لأكثر من 60 يومًا بعد إدراج الرموز و 48٪ بعد 30 يومًا من بدء التداول. وكتب الباحثون "عوائد ICO إيجابية وهامة عندما تكون فئة أصول العملة المشفرة تعمل بشكل جيد ولكن أيضًا عندما يكون أداءها سيئًا ، مما يشير إلى أن النتائج لا تعد أداة من الأداء الكلي القوي في التشفير على مدار السنوات القليلة الماضية".
للتوصل إلى استنتاجاتهم ، قام المؤلفان هوغو بينيديتي وليونارد كوستوفيتسكي بإنشاء مجموعة بيانات تضم 4003 منظمة دولية منفذة ومخطط لها والتي جمعت 12 مليار دولار من رأس المال. وضع المؤلفون أيضًا عمليات الاحتيال المتعددة التي ابتليت بها المنظمات غير الحكومية في منظورها الصحيح ، قائلين إن بياناتهم تظهر أن "عمليات الاحتيال ، رغم وفرة العدد ، ليست مهمة من حيث رأس المال المسروق لأن المستثمرين يتمتعون بالدهاء الكافي لاكتشافهم (ونقص التمويل). لكنهم لم يقدموا أمثلة على مثل هذه الحالات..
ICO بأسعار منخفضة
قد تبدو تقييمات ICO باهظة الثمن ومكلفة بالنسبة للبعض ، لكن المؤلفين يقولون إن أسعار ICO هي في الواقع أقل من قيمتها بسبب أسعار البوب في أسعارها بعد إدراجها في بورصات العملة المشفرة.
هناك العديد من الأسباب وراء انخفاض قيمة ICOs.
على سبيل المثال ، يذكر المؤلفون أن أصحاب المشاريع في مجال blockchain و cryptocurنة لا يتمتعون بالخبرة في تسعير الرموز الخاصة بهم. وفقا للبعض ، يتم تعيين السعر الأولي من قبل أصحابها. ربما يرجع ذلك إلى حقيقة أن عمليات التعاقد الدولية تبيع منتجًا لم يتم إنشاؤه بعد. عدم وجود شركات تأمين ، والتي تحسب سعرًا أوليًا لأسهم الشركة بناءً على إيراداتها وأرباحها ، يزيد الأمور تعقيدًا. كما قدرت الدراسة أن معدل بقاء الشركات الناشئة على بعد 120 يومًا من نهاية ICO هو 44.2٪ فقط.
