ارتفع الرقم القياسي الكبير لمؤشر S&P 500 (SPX) إلى مستويات قياسية جديدة ، مرتفعًا بنسبة 7.0٪ لهذا الشهر حتى الإغلاق يوم 24 يونيو ، بينما ارتفع مؤشر Russell 2000 Index الصغير بنسبة 4.4٪. تعكس حركة الشراء في الأسهم تجدد في TINA ، الرأي القائل بأن "لا يوجد بديل (للأسهم)" بالنظر إلى أن العائد على سندات الخزانة الأمريكية لمدة 10 سنوات قد انخفض إلى أقل من 2 ٪ ويتوقع سوق العقود الآجلة اثنين على الأقل المزيد من التخفيضات في أسعار الفائدة من قبل مجلس الاحتياطي الفيدرالي في عام 2019 ، لكل عمود في صحيفة وول ستريت جورنال.
وقال فيونا فريك ، الرئيس التنفيذي لشركة Unigestion لإدارة الصناديق ، للمجلة: "لا نرى أنفسنا في بيئة كساد بعد ، لذلك علينا أن نستمر في الاستثمار". خلال العام الماضي ، كانت الأسهم الأكبر والأقل مخاطرة والأكثر سيولة هي المفضلة لدى المستثمرين ، وفقًا لتقرير مجلة آخر. من الإغلاق في 22 يونيو 2018 وحتى الإغلاق في 24 يونيو 2019 ، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 7.3٪ ، في حين انخفض مؤشر Russell 2000 بنسبة 9.2٪ من قيمته وانخفض سهم iShares Microcap ETF (IWC) بنسبة 16.6٪.
يتم تلخيص الموضوعات الكبيرة المحيطة بحركة السوق الأخيرة في الجدول أدناه.
الماخذ الرئيسية
- تجعل عوائد السندات المنخفضة والمنخفضة الأسهم خيار الاستثمار الوحيد القابل للتطبيق. وتسمى وجهة النظر هذه TINA ، وهو اختصار لـ "لا يوجد بديل (للأسهم)." وتفضل الأسهم ذات رؤوس الأموال الكبيرة ذات السيولة العالية والتقلبات المنخفضة على الحدود القصوى الصغيرة.
أهمية للمستثمرين
تميل الأسهم ذات رؤوس الأموال الصغيرة إلى أن تكون ذات تعرض دولي أقل بكثير من الحد الأقصى ، مما يجعلها عمومًا أقل عرضة للتطورات غير المواتية في مجال التجارة ، مثل التعريفات الجمركية التي يفرضها أو يهددها الرئيس ترامب ، أو التأثير السلبي لارتفاع الدولار الأمريكي على ما تم الإبلاغ عنه أرباح الشركات الأمريكية مع العمليات الخارجية.
ومع ذلك ، تميل الشركات الصغيرة إلى أن تكون أكثر تقلبًا ، وتكون أكثر عرضة للخطر إذا تباطأ الاقتصاد الأمريكي بسرعة أكبر من الأسواق الخارجية ، وفقًا للمجلة. سبب آخر لعدم تجدد معنويات TINA دفع أغطية صغيرة هو أن أسهم النمو الرائدة هي من بين أكبر الشركات الكبيرة ، بما في ذلك أسماء الشركات الكبرى مثل FAANG الأعضاء Facebook Inc. (FB) و Netflix Inc. (NFLX) ، بزيادة قدرها 46.9 ٪ و 38.6 ٪ على أساس سنوي حتى 24 يونيو. يضيف المستثمرون الذين يبحثون عن النمو مع هذه الأسهم إلى فجوة الأداء بين S&P 500 و Russell 2000.
وفي الوقت نفسه ، برايان موينيهان ، الرئيس التنفيذي لبنك أوف أميركا ، هو من بين أولئك الذين يرون احتمالات منخفضة من الركود الأمريكي في المستقبل القريب ، مع الاعتراف بأن النمو يتباطأ. "إن الجدل يدور حول ما إذا كان نمو الناتج المحلي الإجمالي قد تباطأ بنسبة 2 ٪ أو يتراجع" ، هذا ما قاله لبارونز ، الذي يشير إلى أن الناتج المحلي الإجمالي الحقيقي المعدل حسب التضخم نما بمعدل سنوي قدره 3.1 ٪ في الربع الأول من عام 2019. "كل شيء نراه في منطقتنا تتفق قاعدة العملاء مع التباطؤ إلى 2٪ والتسوية من هناك ".
أتطلع قدما
يرى المتشائمون ارتفاع معنويات TINA كمؤشر هبوطي ، بالنظر إلى استمرار المخاطر الكلية الرئيسية مثل السياسة التجارية والتوسع الاقتصادي العالمي الذي يبدو أنه وصل إلى ذروته. على الرغم من أن TINA لا يختلف تمامًا عن الوفرة غير المنطقية في سوق الأوراق المالية ، فإن الدببة ستشير إلى أنها يمكن أيضًا أن ترسل أسعار الأسهم إلى مستويات مفرطة وغير مستدامة من المقرر أن يتبعها هبوط سيء.
