ما هي الأوراق التجارية المدعومة بالأصول (ABCP)؟
الورقة التجارية المدعومة بالأصول (ABCP) هي وسيلة استثمار قصيرة الأجل مع استحقاق يتراوح عادة بين 90 و 270 يومًا. عادة ما يصدر البنك أو مؤسسة مالية أخرى الضمان نفسه. وتدعم هذه الأوراق الأصول المادية مثل الذمم التجارية المدينة وتستخدم عادة لتلبية احتياجات التمويل على المدى القصير.
فهم الأوراق التجارية المدعومة بالأصول (ABCP)
الورق التجاري (CP) هو ضمان لسوق المال تصدره الشركات الكبرى لجمع الأموال للوفاء بالالتزامات قصيرة الأجل. مع استحقاق ثابت لمدة تقل عن سنة واحدة ، تعمل الورقة التجارية بمثابة سند أذني مدعوم فقط بواسطة التصنيف الائتماني العالي للشركة المصدرة. يقوم المستثمرون بشراء الملاحظة بسعر مخفض إلى القيمة الاسمية ويتم سداد القيمة الاسمية الكاملة للأوراق المالية عند الاستحقاق. نظرًا لأن الأوراق التجارية القياسية ليست مدعومة بضمان ، فإن الشركات ذات التصنيفات الائتمانية الممتازة فقط من وكالة تصنيف ائتماني معترف بها ستكون قادرة على بيع الأوراق التجارية بسعر معقول. يسمى نوع الورق التجاري المدعوم بأصول مالية أخرى بالورقة التجارية المدعومة بالأصول.
الورقة التجارية المدعومة بالأصول (ABCP) هي عبارة عن سندات مالية قصيرة الأجل يتم إصدارها بواسطة سيارة ذات أغراض خاصة (SPV) أو قناة ، تم إنشاؤها بواسطة مؤسسة مالية راعية. يتم تحديد تاريخ استحقاق ABCP في ما لا يزيد عن 270 يومًا ويتم إصداره إما على أساس الفائدة أو الخصم. ويدعم المذكرة ضمانات ، والتي تشمل المدفوعات المستقبلية التي يتعين إجراؤها على بطاقات الائتمان وقروض السيارات وقروض الطلاب والتزامات الديون المضمونة (CDOs). تُعرف هذه المدفوعات المتوقعة مجتمعة باسم المستحقات. يتم استخدام عائدات إصدار ABCP بشكل أساسي للحصول على فوائد في أنواع مختلفة من الأصول ، إما من خلال شراء الأصول أو معاملات الإقراض المضمون.
يجوز للشركة أو البنك الذي يسعى إلى تعزيز السيولة بيع الذمم المدينة إلى SPV أو غيرها من القنوات ، والتي بدورها ستصدرها لمستثمريها كورقة تجارية. إن الورقة التجارية مدعومة بالتدفقات النقدية المتوقعة من الذمم المدينة. عند تحصيل المستحقات ، يُتوقع من المُنشئين تحويل الأموال إلى القناة ، المسؤولة عن صرف الأموال المتولدة عن المستحقات إلى حاملي أوراق ABCP. خلال فترة الاستثمار ، تكون المؤسسة المالية الراعية التي تنشئ القناة مسؤولة عن مراقبة التطورات التي قد تؤثر على أداء وجودة الائتمان للأصول في SPV. يضمن الراعي أن يحصل مستثمرو ABCP على مدفوعات فوائدهم وتسديداتهم الرئيسية عند استحقاق الورقة المالية.
تنشأ مدفوعات الفائدة للمستثمرين في ABCP من مجموعة الأصول التي تدعم الورقة المالية ، على سبيل المثال ، مدفوعات قروض السيارات الشهرية. عندما تنضج الورقة المضمونة ، يتلقى المستثمر دفعة رئيسية يتم تمويلها إما من تحصيل أصول الائتمان ، أو من إصدار ABCP جديد ، أو عن طريق الوصول إلى تسهيل السيولة للائتمان.
في حين أن معظم برامج ABCP تصدر الأوراق التجارية باعتبارها مسؤوليتها الأساسية ، فقد تم تنويع مصادر التمويل على نطاق واسع مؤخرًا لتشمل أنواعًا أخرى من الديون ، مثل السندات متوسطة الأجل ، والورقة التجارية القابلة للتمديد ، والديون الثانوية لتوفير تعزيز ائتماني.
