على الرغم من المخاوف الواسعة النطاق بشأن سوق الأوراق المالية المحموم مع التقييمات المفرطة ، يقدم استراتيجيو المحافظ في Goldman Sachs Group Inc. (GS) أربعة أسباب لاستمرار الاتجاه الصعودي ، وفقًا لتقريرهم الأسبوعي Kickstart بالولايات المتحدة بتاريخ 26 يناير. موضوع الاستثمار المذهل لأسهمهم ، هو أن الأسهم التي تتمتع بأعلى نمو في الإيرادات العلمانية هي من بين أفضل المراكز لتتفوق على السوق على المدى الطويل. أولاً ، نلخص الأسباب الأربعة للبقاء في الاتجاه الصعودي في عام 2018.
1. الأسهم تبدأ قوية في عام 2018
للعام الماضي وحتى 26 يناير ، ارتفع مؤشر S&P 500 (SPX) بنسبة 6 ٪. هذا هو أفضل بداية لسنة تقويمية منذ عام 1987 ، والأفضل بالنسبة للتقلبات المتحققة منذ عام 1967 ، كما يقول جولدمان. تتوقع جولدمان 3،100 في مؤشر ستاندرد آند بورز 500 في نهاية عام 2018 ، بزيادة قدرها 8.6 ٪ عن الإغلاق في 29 يناير.
بالإضافة إلى ذلك ، اعتبارًا من تاريخ تقرير جولدمان ، كان مؤشر S&P 500 قد ذهب 398 يومًا متتاليًا دون انخفاض بنسبة 5٪ أو أكثر ، وهو رقم قياسي جديد. كانت أطول فترات التشغيل السابقة 394 يومًا ، تم الوصول إليها في عام 1996 ، و 386 يومًا ، التي تم تحقيقها في عام 1965. بعد بلوغ الرقم القياسي السابق في عام 1986 ، ارتفع المؤشر بنسبة 42٪ خلال الـ 12 شهرًا التالية ، لكل جولدمان. وأضافوا أنه بعد تسجيل الرقم الأقدم في عام 1965 ، تراجعت السوق بنسبة متواضعة بلغت 1٪ خلال الأشهر الـ 12 المقبلة.
2. مراجعات الأرباح الصعودية
ارتفع إجماع ربحية السهم المتفق عليه لـ S&P 500 بنسبة 5٪ منذ إقرار الإصلاح الضريبي في ديسمبر ، من 147 دولارًا إلى 154 دولارًا ، كما يقول جولدمان. نتيجةً لذلك ، بقيت مضاعفات التقييم التطلعية ثابتة على الرغم من الارتفاع الحاد في YTD في المؤشر إلى مستويات قياسية جديدة. تتوقع جولدمان أن تستمر تقديرات ربحية السهم للشركات في الارتفاع مع تقدم موسم التقارير للربع الرابع.
3. الحذر المستثمر
بينما يشعر الكثير من المراقبين بالقلق من أن المستثمرين أصبحوا متفائلين أو غير راضين ، إلا أن جولدمان لا يوافق على ذلك. وجدوا أن المستثمرين يدركون تمامًا المخاطر المحتملة على أسعار الأسهم مثل ارتفاع أسعار الفائدة أو التباطؤ الاقتصادي غير المتوقع ، والتي يشيرون إلى أنها قد تنشأ في الصين.
4. انخفاض احتمالات تفكك نافتا
على الرغم من تهديدات الرئيس ترامب ، يعتقد جولدمان أن الاحتمالات الفعلية للانسحاب من قبل الولايات المتحدة في عام 2018 منخفضة. حتى إذا انسحبت الولايات المتحدة ، فإن بنك جولدمان لا يرى تأثيرًا كبيرًا على النمو الاقتصادي الأمريكي وأرباح الشركات. والأسباب هي أن الصادرات إلى المكسيك ليست سوى 1 ٪ من الناتج المحلي الإجمالي للولايات المتحدة وأن اتفاق التجارة الحرة قبل نافتا من المرجح أن يظل ساري المفعول. الخطر الأكبر ، حسب رأي جولدمان ، هو أن الانسحاب الأمريكي قد يشعل صراعًا تجاريًا عالميًا أكبر ، خاصة مع الصين.
مخزونات النمو العلمانية
في تقرير مؤرخ في 26 يناير بعنوان "أين نستثمر الآن - السنة الثانية" ، يقدم بنك جولدمان سلة تضم 48 سهماً يتوقعون تفوقها على أساس نمو الإيرادات العلمانية القوي. متوسط إيرادات إجماع النمو لهذه الأسهم هو 16 ٪ في عام 2018 و 11 ٪ في عام 2019 ، مقابل 5 ٪ في كلا العامين لشركة S&P 500 المتوسطة. نمو إجماع ربحية السهم في عام 2018 لهذه الأسهم هو 23 ٪ ، مقابل 13 ٪ لسهم ستاندرد آند بورز 500.
من بين الأسهم في هذه السلة ، هذه العشرة ، التي لديها أعلى معدلات نمو في الأرباح المتوقعة لعام 2018. نقدمها مع توقعات نمو الإيرادات 2018 ، توقعات نمو الإيرادات 2019 ، وتوقعات نمو 2018 EPS:
- شركة FMC (FMC): + 55٪ إيرادات 2018 ، + 7٪ إيرادات 2019 ، + 100٪ EPS 2018EQT Corp. (EQT): + 64٪ ، + 18٪ ، + 93٪ Netflix Inc. (NFLX): +28 ٪ ، + 20٪ ، + 82٪ Amazon.com Inc. (AMZN): + 29٪ ، + 21٪ ، + 76٪ Vertex Pharmaceuticals Inc. (VRTX): + 18٪ ، + 24٪ ، + 59٪ Charles Schwab Corp. (SCHW): + 16٪ ، + 12٪ ، + 48٪ JB Hunt Transport Services Inc. (JBHT): + 11٪ ، + 9٪ ، + 47٪ CBOE Global Markets Inc. (CBOE): + 15٪ ، + 6 ٪ ، + 37 ٪ التقدمي كورب (PGR): + 13 ٪ ، + 11 ٪ ، + 34 ٪ Cintas Corp. (CTAS): + 10 ٪ ، + 6 ٪ ، + 34 ٪
ذكرت Investopedia على تكرار سابق لسلة نمو إيرادات جولدمان العالية في أكتوبر.
ركوب موجة عالمية
"كل اقتصاد رئيسي على الأرض يتوسع في آن واحد ، موجة متزامنة من النمو تخلق الوظائف ، وترفع ثرواتها وتخفف المخاوف من السخط الشعبي" ، حسبما ذكرت صحيفة نيويورك تايمز. قد تكون الشركات التي أثبتت بالفعل نموًا قويًا في الإيرادات العلمانية في وضع أفضل للاستفادة من هذه الموجة الاقتصادية العالمية. وقال باريت كوبيليان ، كبير الاقتصاديين في شركة برايس ووترهاوس كوبرز للمحاسبة والاستشارات متعددة الجنسيات ، لصحيفة نيويورك تايمز "إذا حدث شيء سيء في اقتصاد واحد ، فإن حقيقة انتشار النمو العالمي تمنحك المزيد من التأكيد على أن هذا أكثر استدامة".
