ما هو التحكيم؟
المراجح هو نوع من المستثمرين الذين يحاولون الاستفادة من عدم كفاءة السوق. يمكن أن تتعلق أوجه عدم الكفاءة هذه بأي جانب من جوانب الأسواق ، سواء كان السعر أو أرباح الأسهم أو التنظيم. الشكل الأكثر شيوعًا من التحكيم هو السعر.
يستغل المحكمون عدم كفاءة الأسعار عن طريق إجراء تداولات متزامنة تعوض بعضهم البعض لجني أرباح خالية من المخاطر. على سبيل المثال ، يسعى أحد المراجحين إلى البحث عن تباينات في الأسعار بين الأسهم المدرجة في أكثر من بورصة واحدة عن طريق شراء الأسهم المقومة بأقل من قيمتها في أحد البورصات ، بينما يقوم البيع على المكشوف ببيع نفس العدد من الأسهم المقومة بأقل من قيمتها في بورصة أخرى ، وبالتالي الحصول على أرباح خالية من المخاطر مثل الأسعار في التبادلات اثنين تتلاقى.
في بعض الحالات ، يسعون أيضًا إلى الربح عن طريق التحكيم في المعلومات الخاصة إلى أرباح. على سبيل المثال ، قد يستخدم مُحكّم الاستحواذ معلومات حول استحواذ وشيك لشراء سهم الشركة والربح من ارتفاع السعر اللاحق.
موازنة
فهم التحكيم
عادة ما يكون المحكمون من المستثمرين ذوي الخبرة الكبيرة نظرًا لصعوبة العثور على فرص التحكيم وتتطلب تداولًا سريعًا نسبيًا. كما أنها تحتاج إلى أن تكون موجهة نحو التفاصيل ومريحة مع المخاطر. وذلك لأن معظم عمليات التحكيم تنطوي على قدر كبير من المخاطر. هم أيضا رهانات فيما يتعلق بالاتجاه المستقبلي للأسواق.
يلعب المحكمون دورًا مهمًا في تشغيل أسواق رأس المال ، حيث إن جهودهم في استغلال حالات عدم كفاءة الأسعار تجعل الأسعار أكثر دقة مما كانت عليه.
الماخذ الرئيسية
- المحكمون هم المستثمرون الذين يستغلون عدم كفاءة السوق من أي نوع. إنها ضرورية للتأكد من أن أوجه القصور بين الأسواق يتم التخلص منها أو تظل عند الحد الأدنى. يجب أن يكون المحكمون موجَّهين نحو التفصيل ومريحين بالمخاطر.
أمثلة على مسرحيات التحكيم
كمثال بسيط لما سيفعله المراجح ، ضع في اعتبارك ما يلي.
يتم تداول سهم الشركة X عند 20 دولارًا في بورصة نيويورك للأوراق المالية (NYSE) ، وفي الوقت نفسه ، يتم تداوله بما يعادل 20.05 دولارًا في بورصة لندن للأوراق المالية (LSE). يمكن للمتداول شراء الأسهم في بورصة نيويورك وببيع نفس الأسهم على الفور في بورصة لندن ، محققًا ربحًا إجماليًا قدره 5 سنتات للسهم الواحد ، ناقصًا أي تكاليف تداول. يستغل المتداول فرصة المراجحة إلى أن ينفد المختصون في بورصة نيويورك من مخزون الشركة X ، أو حتى يقوم المتخصصون في بورصة نيويورك أو بورصة لندن بتعديل أسعارهم للقضاء على الفرصة.
مثال على معلومات التحكيم كان ايفان ف. Boesky. كان يعتبر المراجح الرئيسي لعمليات الاستحواذ خلال الثمانينات. على سبيل المثال ، قام بسك الأرباح من خلال شراء أسهم من نفط الخليج و Getty Oil قبل مشترياتهما من قبل California Standard و Texaco على التوالي خلال تلك الفترة. يقال إنه حقق ما بين 50 مليون دولار إلى 100 مليون دولار في كل معاملة.
عرض صعود العملات المشفرة فرصة أخرى للمراجحة. مع وصول سعر البيتكوين إلى مستويات قياسية جديدة ، قدمت العديد من الفرص لاستغلال تباينات الأسعار بين البورصات المتعددة العاملة في جميع أنحاء العالم. على سبيل المثال ، يتم تداول عملة البيتكوين بعلاوة في بورصات العملة المشفرة الموجودة في كوريا الجنوبية مقارنة بالبورصات الموجودة في الولايات المتحدة. كان الفرق في الأسعار ، والمعروف أيضًا باسم Kimchi Premium ، يرجع أساسًا إلى ارتفاع الطلب على التشفير في هذه المناطق. استفاد متداولو التشفير من خلال التحكيم في فرق السعر بين الموقعين في الوقت الفعلي.
