مع تحول المبادئ البيئية والاجتماعية والحوكمة (ESG) إلى جزء أكثر وضوحًا من قاموس الاستثمار اليومي ، يستكشف المستثمرون كل من القديم والجديد لما يعرف ESG. مع تطور الاستثمار المسؤول اجتماعيًا ، يحتاج المستشارون والمستثمرون إلى مواكبة هذا المشهد المتغير.
التعريف القياسي لاستثمار أسهم ESG هي شركة لا تشارك في إنتاج الأسلحة أو المواد الإباحية أو المقامرة أو التبغ أو الملوثات المهمة عبر الوقود الأحفوري. في حين أن هذا التعريف القديم يصح اليوم ، إلا أن العناصر البيئية والاجتماعية والحوكمة في الإدارة البيئية والاجتماعية تتوسع ، مما قد يعود بالفائدة على المستثمرين. على سبيل المثال ، يتوسع الجانب البيئي لـ ESG إلى أبعد من مجرد تجنب الاستثمارات التقليدية في قطاع الطاقة.
"تشمل العوامل البيئية المساهمة التي تقدمها شركة أو حكومة في تغير المناخ من خلال انبعاثات غازات الدفيئة ، إلى جانب إدارة النفايات وكفاءة الطاقة" ، وفقًا لروبيكو. "بالنظر إلى الجهود المتجددة لمكافحة ظاهرة الاحتباس الحراري ، أصبح خفض الانبعاثات وإزالة كربونات الكربون أكثر أهمية".
هناك عناصر أخرى لـ "E" في مستثمري ESG يمكنهم ويجب عليهم التفكير فيها.
وقال جولدمان ساكس لإدارة الأصول: "يعد ESG موضوعًا واسعًا ، وعلى الرغم من أن القضايا المتعلقة بالوقود الأحفوري تعد واحدة من أكثر الاعتبارات شيوعًا ، توجد مجموعة متنوعة من المقاييس الأخرى عبر ESG". "تشمل المقاييس البيئية الأخرى ذات الاهتمام استخدام المياه وبرامج الطاقة المتجددة ووجود برنامج محدد للسياسة البيئية".
هناك مشكلة أخرى يجب مراعاتها في مشهد SRI المتطور اليوم وهي شركات المعلومات التي تتيح للمستثمرين. على سبيل المثال ، يقول ما يقرب من ثلثي أعضاء ستاندرد آند بورز 500 للمستثمرين كيف يقومون بتخفيض آثار الكربون الخاصة بهم ، ولكن أقل من 15 ٪ يسلطون الضوء على استثماراتهم في مصادر الطاقة البديلة ، يلاحظ جولدمان.
توطيد "S" في ESG
يتم تعريف المتغير الاجتماعي في معادلة ESG بسهولة ، ولكن أيضا التحول.
"تشمل الاجتماعية حقوق الإنسان ، ومعايير العمل في سلسلة التوريد ، وأي التعرض لعمالة الأطفال غير القانونية ، والمزيد من القضايا الروتينية مثل الالتزام بالصحة والسلامة في مكان العمل ،" وفقاً لروبيكو. "ترتفع الدرجة الاجتماعية أيضًا إذا كانت الشركة مندمجة جيدًا مع مجتمعها المحلي وبالتالي لديها" ترخيص اجتماعي "للعمل بموافقة".
يمكن لمديري الاستثمار تطبيق العوامل الاجتماعية والمستدامة بطرق مختلفة. قد يتطلع بعض المديرين إلى تجنب الشركات ذات الخلافات الاجتماعية الهامة بشكل صريح ، مثل سجلات العمالة الضعيفة. هناك طريقة أخرى تتمثل في التركيز على الشركات التي تحقق درجة عالية من مجموعة متنوعة من عوامل ESG ، وهي منهجية تشير بعض الدراسات إلى أنها تؤتي ثمارها للمستثمرين على المدى الطويل.
تشير البيانات إلى أن الشركات التي تتمتع بسجلات مستدامة في مجال البيئة والاستدامة تتفوق على الشركات التي تتمتع بسجلات استدامة مشكوك فيها. هناك أيضًا نُهج ESG تعتمد على القطاع والتي يمكن أن تؤدي إلى تحقيق عوائد.
وقال جولدمان: "النهج داخل القطاع ، الذي يسعى إلى اختيار أفضل شركات ESG في كل قطاع ، يحتفظ بالتعرض لأكبر شركات ESG ضمن قطاعات ESG الصعبة أصلاً". "من الممكن أيضًا اتباع نهج وسيط ، حيث يتم القضاء على عدد قليل من الصناعات الفرعية منخفضة الدرجات ، مثل استخراج الفحم ، بينما يتم إنشاء الحافظة المتبقية باستخدام نموذج داخل القطاع".
تنجذب إلى الحكم
الحوكمة هي واحدة من العوامل ESG حيث يمكن للمستثمرين من المؤسسات إشراك الشركات وفتح حوار يمكن أن يؤدي إلى تغيير ذي مغزى.
وقال بلاك روك: "إن الإشراف على الاستثمار أو حوكمة الشركات ، هو مشاركة مع الشركات لحماية وتعزيز قيمة أصول العملاء". "من خلال الحوار والتصويت بالوكالة ، ينخرط المستثمرون مع قادة الأعمال لبناء فهم متبادل للمخاطر المادية التي تواجه الشركات وتوقعات الإدارة لتخفيف هذه المخاطر. وبالتالي ، يعد تحديد وإدارة مخاطر ESG ذات الصلة مكونًا مهمًا في عملية المشاركة وتشجيع الأداء المالي المستدام على المدى الطويل ".
في عالم الصناديق ، بما في ذلك الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) ، غالبًا ما تركز المنتجات التي تؤكد على الحوكمة على قضايا مثل الجنس والعرق والتنوع الجنسي في مكان العمل. ومع ذلك ، فإن حوكمة الشركات القوية تشمل أكثر من تلك القضايا. على سبيل المثال ، تنادي بعض شركات حقوق المساهمين بالدفع مقابل هياكل تعويض الأداء ومراجعي الحسابات الخارجيين وحقوق المساهمين المتزايدة.
تعتبر "G" في ESG صعبة بالنسبة للمكونات الأخرى نظرًا لطبيعتها الذاتية غالبًا وتأثيراتها الخارجية من الشركات المتخصصة في تصنيفات الإدارة. بعض هذه الشركات ، بما في ذلك خدمات المساهمين المؤسسيين (ISS) ومقاييس الحوكمة الدولية (GMI) تحظى بتقدير كبير من قبل مديري المحافظ ووكالات التصنيف الائتماني ، ولكن هناك تضارب محتمل في المصالح في هذه العلاقات.
"قد يتخطون الحدود أيضًا من كونهم جهات تصديق مستقلة إلى مستشارين نشطين للشركات التي يدرسونها بطرق تؤدي إلى تساؤلات حول مصداقيتهم الموضوعية" ، وفقًا للجنة الأوراق المالية والبورصات (SEC). أخيرًا والأهم من ذلك ، أن طرقهم لا تعمل ؛ لا يتم إنتاج تصنيفات موثوقة ودقيقة للحكم على الرغم من جميع المخططات والقوائم المنشورة."
