ترتفع أسهم Amazon.com Inc. (AMZN) و Netflix Inc. (NFLX) بسرعة كبيرة إلى مستويات قياسية جديدة لدرجة أن عددًا متزايدًا من المستثمرين ومراقبي السوق يرون علامات خطر لهذين السهمين والسوق بالكامل ، وفقًا لتقارير CNBC. فمن ناحية ، يعيد الهوس المحيط بهذه الأسهم ذكريات Dotcom Bubble ، التي أعقبها انهيار في السوق بمجرد عودة المستثمرين إلى رشدهم. "بالنسبة لي ، يبدو الأمر كما لو كان عام 2000 ، 2001 ، عندما كانت هذه الشركات تحصل على سعر مرتفع وكان هناك مثل هذا الهوس بهم" ، كما قال مايكل بابيس ، الشريك والمدير الإداري لمجموعة The Bapis ، وهي ممارسة لإدارة الثروات تابعة لـ HighTower المستشارون LLC ، وقال CNBC.
"ليس حقا علامة صحية"
في حديثه عن أسهم شركات التكنولوجيا الكبيرة مثل Amazon و Netflix ، أضاف بابيس في تصريحاته لـ CNBC ، "لقد قادوا الأسواق لمدة عامين ونصف ، لذا عليك أن ترى تراجعًا". عبر كريج جونسون ، كبير تقنيي السوق في Piper Jaffray ، عن مخاوف مماثلة لـ CNBC: "كلا من Amazon و Netflix يحققان مستويات قياسية جديدة في حين أن الكثير من المؤشرات الأخرى ليست كذلك. عندما رأينا هذا النوع من اتساع السوق الضيق ، هذا ليس حقًا علامة صحية للسوق ككل ".
اجتذبت Netflix أيضًا انتباه البائعين على المكشوف. قال أندرو يسار من شركة Citron Research لـ CNBC اليوم إن Netflix يمكن تخفيضه إلى 300 دولار للسهم. كان السهم منخفضًا بنسبة 3.7٪ تقريبًا اعتبارًا من الساعة 2:30 مساءً في تعاملات نيويورك.
"أمازون لا تلعب حسب القواعد"
من العام حتى الآن ، من خلال الافتتاح في 12 مارس ، ارتفعت أمازون بنسبة 36.2 ٪ و Netflix بنسبة 73.8 ٪ لالتقاط الأنفاس. وبالمقارنة ، ارتفع مؤشر S&P 500 بنسبة 4.4 ٪. بفضل هذه الأسعار المرتفعة ، تأتي التقييمات السماوية ، حيث تبلغ نسب الأرباح إلى الأمام من 155 مقابل أمازون و 108 لـ Netflix ، مقابل 17 لـ S&P 500 لكل CNBC. وفي الوقت نفسه ، فإن تقييم مؤشر ستاندرد آند بورز 500 ، في حد ذاته ، امتد وفقًا للمعايير التاريخية. (للمزيد ، انظر أيضًا: لماذا يمكن أن يحدث انهيار سوق الأوراق المالية عام 1929 في عام 2018. )
في حديثه عن Amazon ، قال Bapis لـ CNBC: "لا تتفق مع قواعد أرباح الأسهم التقليدية ونسب PE. من الصعب شراء الشركات المتداولة بأرباح تزيد عن 250 ضعفًا والتي ارتفعت كثيرًا". في هذا السياق ، ادعى سكوت جالواي ، أستاذ التسويق في جامعة نيويورك ، أن الكفاءة الأساسية لشركة أمازون هي سرد القصص. في رأيه ، قام الأمازون بتعليق المستثمرين على احتمالات تحقيق المزيد من النمو ، وإقناعهم بأنهم غير مهتمين بالأرباح الحالية الضئيلة.
قيادة FAANGs
كان هناك محللون آخرون ومديرو استثمارات بالفعل يدق ناقوس الخطر بشأن الريادة الضيقة في السوق من خلال التكنولوجيا ، أو الأسهم الموجهة نحو التكنولوجيا ، بما في ذلك Amazon و Netflix. عندما يقود عدد قليل فقط من الأسهم الكثير من الارتفاع في مؤشر مرجح مثل الرسم البياني S&P 500 (SPX) ، فإن أي انخفاض في أسعارها سيؤدي إلى تراجع المؤشر ، مما يخلق حلقة مفرغة عندما يقوم المستثمرون المذعورون ببيع الأسهم الأخرى رداً. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: لماذا تشكل Amazon و Microsoft و Netflix خطرًا على سوق الأسهم ).
يتم تصنيف Amazon و Netflix رسميًا على أنهما أسهم تقديرية للمستهلكين ، بالنظر إلى أعمالهما الأساسية الخاصة بالبيع بالتجزئة عبر الإنترنت والبث المباشر عبر الإنترنت. ومع ذلك ، يتم التعامل معهم بشكل متكرر كمخزون تقني ، كأعضاء في مجموعة FAANG التي تضم أيضًا Facebook Inc. (FB) ، و Apple Inc. (AAPL) ، ووالد Google الأبجدية (GOOGL). من عام إلى آخر من خلال الفتح في 12 مارس ، ارتفع الثلاثة بنسبة 5.0٪ و 7.0٪ و 10.6٪ على التوالي لكل بيانات سعر إغلاق معدلة من Yahoo Finance. في حين أن هذه المكاسب تفوقت على مؤشر S&P 500 ، إلا أنها باهتة بجانب الارتفاع المذهل لـ Amazon و Netflix. (لمزيد من المعلومات ، راجع أيضًا: FAANG Stocks Get Bite Back .)
