عندما يفكر معظم المستثمرين في الصناديق المتداولة في البورصة (ETFs) ، فإنهم يفكرون في استراتيجيات الاستثمار السلبية. تتبع هذه الصناديق مجموعة واسعة من الفهارس والرياضة ذات معدل دوران منخفض وتكلفة وكذلك فرص تنويع عالية. أصبح الاستثمار السلبي طريقة مفضلة للمستثمرين من جميع القطاعات ، حيث يستشهد المحللون بالدراسات التي تظهر أن الاستراتيجيات السلبية تميل إلى الفوز على الاستراتيجيات النشطة على المدى الطويل. ومع ذلك ، هناك أيضًا صناديق استثمار متداولة تدار بشكل نشط ، على الرغم من أنها تميل إلى الانزلاق تحت الرادار.
على الرغم من حقيقة أن أقلية فقط من الصناديق المدارة بفعالية ستفوز على السوق ، إلا أن بعض المستثمرين يهتمون بمتابعة هذه الأهداف الكبيرة للربح. وبهذه الطريقة ، يمكن أن يساعد تصميم صناديق الاستثمار المتداولة ETF في وضع استراتيجية نشطة للمستثمر أيضًا. صناديق الاستثمار المتداولة تسمح بالتداول خلال اليوم ؛ هذا يتعارض مع صناديق الاستثمار المشتركة ، والتي يتم تداولها مرة واحدة فقط يوميًا. مع التداول اليومي ، لدى مستثمري ETF الفرصة لتتبع اتجاه السوق وإجراء عمليات تداول خلال اليوم وفقًا لذلك ، وبالتالي تهدف إلى الاستفادة من التحولات قصيرة الأجل. (للمزيد ، راجع: مقدمة في صناديق التبادل التجاري ).
صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بنشاط
يتتبع تصميم ETF الأكثر شيوعًا مؤشر معين. ومع ذلك ، يمكن أيضًا إنشاء صناديق الاستثمار المتداولة ETFs لتتبع أهم اختيارات مدير الاستثمار أو صندوق الاستثمار المشترك ، على سبيل المثال. وبهذه الطريقة ، تحاكي صناديق الاستثمار المتداولة هذه استراتيجية مدارة بشكل نشط. أنها تهدف أيضا إلى توفير عائدات أعلى من المتوسط. يمكن لصناديق الاستثمار المتداولة التي تدار بنشاط أن توفر فائدة للمستثمرين في صناديق الاستثمار المشتركة ومديري الصناديق أيضًا. على سبيل المثال ، فإن مؤسسة التدريب الأوروبية التي تتعقب صندوق الاستثمار المشترك ، ستجذب على الأرجح المتداولين الدائمين على صندوق الاستثمار المشترك نتيجة لإمكانيات التداول خلال اليوم. وبالتالي ، مع تركيز الصفقات على مؤسسة التدريب الأوروبية ، من غير المرجح أن يواجه الصندوق المشترك تدفقات نقدية من الداخل والخارج ، ومن المرجح أن تكون المحفظة أسهل في الإدارة وأكثر فعالية من حيث التكلفة.
اتجاهات جديدة في الفضاء ETF
لا تزال صناديق الاستثمار المتداولة التقليدية المدارة بشكل سلبي تفوق عدد صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بفعالية. حتى كتابة هذه السطور ، يوجد ما يقرب من 230 من صناديق الاستثمار المتداولة النشطة ، وفقًا لتقرير صادر عن US News ، وتم إطلاق حوالي 50 منها في العام الماضي. معًا ، تشكل صناديق الاستثمار المتداولة النشطة جزءًا صغيرًا فقط من مساحة صناديق الاستثمار المتداولة البالغة 4 تريليونات دولار. ومع ذلك ، فإن اهتمام المستثمر بفئة ETF النشطة قد أدى إلى نمو كبير في هذا المجال ، ومن المحتمل أن يستمر هذا الاتجاه.
يشير تقرير صادر عن مؤسسة ETFGI ، وهي شركة أبحاث مقرها لندن ، إلى أن صناديق الاستثمار المتداولة النشطة والمركبات ذات الصلة قد جمعت أصولًا جديدة بقيمة 24 مليار دولار للأحد عشر شهرًا الأولى من عام 2017. ويمثل هذا زيادة بنسبة تزيد عن 50٪ مقارنة بالعام السابق ، وكذلك أكبر زيادة في عام واحد منذ عام 2009. أصبحت صناديق الاستثمار المتداولة النشطة شائعة لدرجة أنها تلهم بعض صناديق الاستثمار المتداولة السلبية لتضمين كلمة "نشطة" في أوصاف وأسماء المنتجات ، حتى لو لم يعكس هذا المصطلح بدقة إستراتيجية مؤسسة التدريب الأوروبية نفسها. يحذر المستثمرون من أن يظلوا متيقظين في أبحاثهم قبل الاستثمار في المنتج. (لمعرفة المزيد ، راجع: صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بفعالية: صناديق الاستثمار الجديدة؟)
الفوائد والمخاطر
لماذا الاستثمار في مؤسسة التدريب الأوروبية النشطة على صندوق مشترك ، على سبيل المثال ، أو منتج آخر ذي صلة؟ بصرف النظر عن فوائد التداول خلال اليوم ، فإن العديد من صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بفعالية لها نسب نفقات أقل من نظيرتها في صناديق الاستثمار المشتركة المماثلة. قد تكون أرخص في الشراء ، اعتمادًا على الوسيط المعني. يشير بارون إلى Fidelity Total Bond ETF (FBND) ، التي يديرها فورد أونيل. يدير أونيل أيضًا صندوق Fidelity Total Bond المشترك (FTBFX). بين هذين الخيارين ، تمتلك مؤسسة التدريب الأوروبية نسبة نفقات أقل (0.36٪ مقارنة بنسبة 0.45٪ للصندوق المشترك). إذا كان وسيطك هو Charles Schwab ، فإن شراء ETF سيكلف 4.95 دولارًا مقابل 76 دولارًا للصندوق المشترك.
هل هناك فائدة لاختيار الصندوق المشترك؟ وفقا لأونيل ، في هذه الحالة ، الجواب هو لا. ويوضح قائلاً: "نحن نجهل معرفة القناة التي يريد الناس الاستثمار فيها. نحاول تشغيل الصندوقين بطريقة متشابهة جدًا."
هذا لا يعني أن صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بفعالية لا تخلو من المخاطر. لا يزال البحث يشير إلى أن الاستراتيجيات السلبية أكثر فاعلية من الاستراتيجيات النشطة على مدار فترة زمنية طويلة. ومع ذلك ، يبدو أن صناديق الاستثمار المتداولة النشطة تبني زخما داخل مجتمع المستثمرين. (للحصول على قراءة إضافية ، راجع: صناديق الاستثمار المتداولة المدارة بفعالية: المخاطر والفوائد للمستثمرين .)
