سند الوكالة هو سند تصدره وكالة حكومية. لا تشمل هذه السندات تلك التي تصدرها وزارة الخزانة الأمريكية أو البلديات وليست مضمونة بالكامل بنفس طريقة سندات الخزانة والسندات البلدية الأمريكية.
وكما هو معروف سندات الوكالة باسم وكالة الديون.
انهيار بوند الوكالة
هناك نوعان من سندات الوكالة - سندات وكالة الحكومة الفيدرالية وسندات GSE. يتم إصدار سندات الوكالة الحكومية الفيدرالية من قبل الإدارة الفيدرالية للإسكان (FHA) وإدارة الأعمال الصغيرة (SBA) والرابطة الوطنية للرهن العقاري (GNMA). يتم إصدار GNMA عادة كأوراق مالية مارة للرهن العقاري. مثل سندات الخزانة ، فإن سندات وكالة الحكومة الفيدرالية مدعومة بالإيمان والائتمان الكاملين للحكومة الأمريكية. يتوقع المستثمر أن يتلقى مدفوعات الفائدة بانتظام من عقد سندات الوكالة. عند الاستحقاق ، يتم تحويل القيمة الاسمية الكاملة لسند الوكالة إلى حامل السند. ولأن سندات الوكالة الفيدرالية أقل سيولة من سندات الخزانة ، فإنها تقدم معدل فائدة أعلى قليلاً من سندات الخزينة. بالإضافة إلى ذلك ، قد تكون سندات الوكالة الحكومية الفيدرالية قابلة للاستدعاء ، مما يعني أن المستثمرين معرضون لخطر قيام المصدر باسترداد السندات قبل تاريخ استحقاقها المقرر.
السندات التي ترعاها الحكومة (GSE) هي سندات الوكالة التي تصدرها وكالات مثل الرابطة الوطنية للرهن العقاري (Fannie Mae) ، والرهن العقاري الفيدرالي لقروض الرهن العقاري (Freddie Mac) ، ومؤسسة Federal Farm Credit Banks Finance Corporation ، وبنك Federal Loan Loan Bank ، و Federal Bank Loan Bank Bank. نفس الضمان لا يدعم سندات وكالة GSE مثل وكالات الحكومة الفيدرالية ، وبالتالي ، يكون هناك مخاطر ائتمانية ومخاطر التخلف عن السداد. لهذا السبب ، فإن العائد على هذه السندات عادة ما يكون أعلى من العائد على سندات الخزينة.
تدفع معظم سندات الوكالة قسيمة ثابتة نصف سنوية وتباع بمجموعة متنوعة من الزيادات ، على الرغم من أن الحد الأدنى لمستوى الاستثمار هو 10،000 دولار بشكل عام للزيادة الأولى و 5000 دولار بزيادات بعد ذلك. الأوراق المالية GNMA تأتي في 25000 دولار الزيادات. حددت بعض سندات الوكالة معدلات قسيمة ثابتة في حين أن البعض الآخر لديه أسعار عائمة ملحقة بالسندات. تقوم سندات الوكالة ذات السعر العائم بتعديل أسعار الفائدة الخاصة بها بشكل دوري لحركة سعر قياسي ، مثل LIBOR. لتلبية احتياجات التمويل على المدى القصير ، قد تصدر بعض الوكالات أوراق خصم بدون قسيمة ، أو "ديسكو" ، بخصم يساوي. يكون للديسكو استحقاقات تتراوح من يوم إلى عام ، وإذا تم بيعها قبل الاستحقاق ، فقد ينتج عنها خسارة لمستثمر سندات الوكالة.
الفائدة من معظم ، ولكن ليس كلها ، سندات الوكالة معفاة من الضرائب المحلية والدولة. تخضع سندات فارمر ماك وفريدي ماك وفاني ماي للضريبة بالكامل. سندات الوكالة ، عند شرائها بخصم ، قد تخضع المستثمرين لضرائب الأرباح الرأسمالية عند بيعها أو استردادها. يتم فرض ضرائب على أرباح أو خسائر رأس المال عند بيع سندات الوكالة بنفس أسعار الأسهم. تُعفى سندات هيئة Tennessee Valley (TVA) وبنوك قروض المنازل الفيدرالية و Federal Bank Credit Credit Banks من الضرائب المحلية والولائية.
مثل كل السندات ، سندات الوكالة لديها مخاطر أسعار الفائدة. العلاقة العكسية بين أسعار الفائدة وأسعار السندات تعني أن قيمة سند الوكالة التي يحتفظ بها المستثمر ستنخفض في أوقات ارتفاع أسعار الفائدة في الاقتصاد. يكون للتغيرات في أسعار الفائدة بشكل عام تأثير أكبر على أسعار السندات طويلة الأجل.
