ما هو الربط؟
يتحكم الربط في سعر عملة بلد ما عن طريق ربطه بعملة بلد آخر أو توجيه سعر الأصل قبل انتهاء صلاحية الخيار. سيشترك البنك المركزي لبلد ما ، في بعض الأحيان ، في عمليات السوق المفتوحة لتحقيق الاستقرار في عملته من خلال ربطه أو تثبيته بعملة بلد آخر يُفترض أنه عامل مستقر. يمكن أن يشير أيضًا إلى ممارسة معالجة سعر الأصل الأساسي ، مثل سلعة ما ، قبل انتهاء صلاحية الخيار.
ما هو الربط؟
فهم الربط
تستخدم العديد من الدول ربط العملات للحفاظ على استقرار عملاتها بالنسبة إلى بلد آخر. يمكن أن تكون تقلبات العملة الواسعة ضارة جدًا بالمعاملات التجارية الدولية. الربط بالدولار الأمريكي أمر شائع. في أوروبا ، تم ربط الفرنك السويسري باليورو لجزء كبير من 2011-2015 ، على الرغم من أن هذا تم فعله أكثر للحد من قوة الفرنك السويسري من التدفق المستمر لرأس المال.
Pegging هي أيضًا استراتيجية يتم نشرها بواسطة المشترين والكتاب (البائعين) للمكالمات وخيارات الشراء. يرتبط الكتاب في الغالب بممارسة رفع أو خفض سعر الأمان الأساسي حيث يقترب الخيار من انتهاء الصلاحية. السبب هو أن لديهم حافزًا ماليًا لضمان عدم قيام المشتري بممارسة عقد الخيار.
يحدث تعريف أقل شهرة للربط بشكل رئيسي في أسواق العقود الآجلة ويستلزم إجراء تبادل للسلع يربط حدود التداول اليومية مع سعر تسوية اليوم السابق من أجل السيطرة على تقلبات الأسعار.
الماخذ الرئيسية
- يتحكم الربط بين سعر عملة بلد ما من خلال ربطه بعملة بلد آخر أو توجيه سعر أحد الأصول قبل انتهاء صلاحية الخيار. تقوم العديد من الدول بتثبيت عملاتها من خلال ربطها بالدولار الأمريكي ، والذي يعتبر عالميًا أكثر العملات استقرارًا. أيضا استراتيجية نشرها المشترين والكتاب (البائعين) للدعوة ووضع الخيارات.
ربط العملات
سوف يدخل البنك المركزي لبلد ما في السوق المفتوحة لبيع وشراء عملته من أجل الحفاظ على النسبة المربوطة التي اعتبرت توفر الاستقرار الأمثل. إذا كانت قيمة عملة البلد ذات تقلبات كبيرة ، فإن الشركات الأجنبية تواجه وقتًا أكثر صعوبة في تحقيق الأرباح. إذا كانت هناك شركة أمريكية تعمل في البرازيل ، فعلى سبيل المثال ، يتعين على الشركة تحويل الدولار الأمريكي إلى ريال برازيلي لتمويل النشاط التجاري. إذا تغيرت قيمة العملة البرازيلية بشكل كبير مقارنة بالدولار ، فقد تتكبد الشركة الأمريكية خسارة عندما تتحول إلى الدولار الأمريكي. هذا الشكل من مخاطر العملة يجعل من الصعب على الشركة إدارة شؤونها المالية. لتقليل مخاطر العملة ، تربط العديد من الدول سعر الصرف بسعر الولايات المتحدة ، التي تتمتع باقتصاد كبير ومستقر.
خيارات الربط
يدفع مشتر خيار المكالمة علاوة على الحصول على الحق في شراء الأسهم (الضمان الأساسي) بالسعر المحدد للإضراب بينما يتلقى كاتب خيار الاستدعاء العلاوة ويلتزم ببيع الأسهم ويعرض نفسه للنتائج الناتجة احتمال خطر غير محدود ، إذا اختار المشتري ممارسة عقد الخيار.
على سبيل المثال ، يشتري المستثمر خيار استدعاء بقيمة 50 دولارًا ، مما يمنحه الحق في شراء السهم الأساسي بسعر الإضراب البالغ 50 دولارًا ، على سهم XYZ الذي ينتهي في 30 يونيو. لقد جمع الكاتب بالفعل القسط من المشتري ويود بشكل مثالي أن يرى الخيار منتهي الصلاحية (سعر السهم أقل من 50 دولار عند انتهاء الصلاحية).
يريد المشتري أن يرتفع سعر XYZ فوق سعر الإضراب بالإضافة إلى القسط المدفوع للسهم. عند هذا المستوى فقط ، سيكون من المنطقي بالنسبة للمشتري أن يمارس الخيار وسيتعرض البائع نظريًا لمخاطر لا نهائية من الارتفاع المحتمل المستمر لسهم XYZ. إذا كان السعر قريبًا جدًا من مستوى الإضراب الإضافي لكل سهم قبل تاريخ انتهاء الخيار مباشرة ، فسيكون لدى المشتري وخاصة كاتب الدعوة الحافز على أن يكون نشطًا في شراء وبيع الأسهم الأساسية على التوالي. يعرف هذا النشاط بالربط
العكس صحيح أيضا. يدفع مشتر خيار البيع علاوةً للحصول على حق بيع الأسهم بالسعر المحدد للصفقة بينما يتلقى كاتب خيار البيع هذا العلاوة ويلتزم بشراء الأسهم ويعرض نفسه لاحتمال المخاطرة اللانهائية الناتجة ، إذا اختار المشتري ممارسة عقد الخيار.
على سبيل المثال ، يشتري المستثمر خيار طرح على سهم XYZ بسعر إضراب قدره 45 دولارًا ينتهي في 31 يوليو ويدفع الأقساط المطلوبة. يتلقى الكاتب العلاوة وتبدأ لعبة الانتظار. يريد الكاتب أن يظل سعر السهم الأساسي أعلى من 45 دولارًا أمريكيًا ، وهو الحد الأدنى المدفوع للسهم ، بينما يرغب المشتري في معرفة ما إذا كان دون ذلك المستوى. مرة أخرى ، إذا كان سعر سهم XYZ قريبًا جدًا من هذا المستوى ، فسيكون كلاهما نشطًا (البيع والشراء) في محاولة "التأثير" على سعر XYZ إلى حيث سيفيدهما. في حين أن مفهوم الربط هذا يمكن أن ينطبق على الاثنين ، إلا أنه يستخدم بشكل أساسي من قبل البائعين لأن لديهم حافزًا أكبر قليلاً لعدم رؤية عقد الخيار تمارس.
